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| 中国股市我的提款机 在线阅读 店主：gpwskh
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| 类别： 投资书籍 |
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| 商铺介绍： |
第一部分
第1节：前言(1)
股市不是赌场，是提款机
任何一个时期都有获得暴利的股民，但是，他们中大多却没有最终变富。过去的股票走势似乎让人觉得涨跌的规律一定可以找到。但是，真实的未来仍然是那么不可琢磨……
证券市场是使世界各地人民富裕起来的关键因素之一！
--席格尔名言
股市没有本质的风险
风险来自错误的投资理念和操作方法
--作者题记
股市本应该是一个将人人都变成为富人的地方，而不是让你倾家荡产的赌场。所以，一开始就不应该怀着赌博的心理来股市。
1.股市的绝对安全性和相对风险性
提到股市人们的第一反应就是联想起赌场。甚至很多人认为股市就是赌场，买股票甚至比进赌场还冒险。一些还不打算入市的朋友听说我们把所有定期存款的钱都拿来炒股，倒吸口冷气说：你的胆子太大了……
可是，我们这本书将告诉你，研究400年股市的结果却是，股市不是赌场，是提款机！
这不是什么惊人的发现，这只是真正的事实而已！
2007年初，我们演讲的时候遇到了一位这样的股民，她十年前买了2万元的股票，很快就完全忘却了。2006年证券公司整理一些旧账户，通知到这位股民的时候，她还不承认。结果，看到账户大吃一惊，她的2万元已经变成了500万。没想到经过熊市，自己能有这样的收益，兴奋之余，她开始在这个大牛市中用这500万元炒股，结果短短半年，当上证指数从1500点翻到3000点时，她亏损了300万！
这个例子有一定的代表性：股市本身的风险远远低于错误的操作风险。或者说，长期而言，股市并没有我们所想象的那么有风险(即使是在熊市)，不仅安全，而且收益丰厚。而错误的操作方法即使在看似可以获得暴利的牛市也充满了风险。
综观股市历史，大起大落的英雄无数，最后沉淀下来的，只有唯一公认的老股神巴菲特，为什么他能历经几十年股市而没有被风险击倒？因为他就是把股市当作最安全的存款地方，也就是抱着投资的、提款的，决不是赌博和投机的心态和目标来股市的。
所以，当你产生入市的念头的时候，一定要审视好自己的心态，保持好提款的心态，决不可以怀任何赌的念头、做任何赌的行为，赌是导致亏损离场的主要原因。
有人一入市只买一只很便宜的垃圾股，结果恰逢这只股票重组，他获益丰厚。后来别人告诉他，这是垃圾股，所以非常便宜，但是重组后又重估价值，所以大涨。于是他又去买其他的垃圾股，他赌他们会重组，结果垃圾股退市，他不仅把利润赔进去，还赔上了本。
这就是为什么会有人买垃圾股的原因！因为他要在这只股票上赌，赌赢了，可以挣大钱！
有些股票已经很贵，可是还是会有人买，因为大家觉得会强者恒强。一只50元的股票半年就涨到了百元，而5元的股票却几乎没涨，于是有人长篇大论的分析，得出结论，现在不要再理5元以下的股票了，要特别关注15元以上的股票。因此尝到甜头的人们会去买昂贵的股票，因为要赌他更强更贵。
为什么会有人在很高的位置购买很不值的股票，因为他们赌这只股票涨得最快最多！
带着这种赌徒心理来股市的人，除非碰巧赢利后尽快离场，否则往往最后会赔钱出局。
长期而言，股市整体没有绝对风险，因此是安全的，但是，短期内和各股特殊的情况，确实存在极大的相对风险。
电影《大腕》里女主角问男主角什么是"境界"，男主角拣起几粒石头，一颗扔到半米远，说："这就是你的境界。"又将一粒扔到5米远，说："这就是我的境界。"再扔一粒到更远处，说："这就是佛的境界。"
同样，只看到明天是否收益的股民，看到明年是否收益的股民，和看到是否能永远收益的股民的心态和境界是完全不一样的，那么最后在股市的生存程度和状态也会有本质的区别。
巴菲特为什么会持续赢利，因为他看到的是永远的收益，不是一年的，更不是一个月的。
第2节：前言(2)
2．股市的起源决定了股市是安全的
许多十多年的老股民都不知道股市是怎么来的。他们觉得这是无关紧要的东西，知道也不能帮助挣钱。
其实不然！了解股票的历史可以帮助你在重大决策的时候稳住心态，不至于迷失。
世界上最早的股份有限公司制度诞生于1602年，即在荷兰成立的东印度公司。当时由于荷兰东印度公司急于扩大经营规模，需要大量资本，于是，释放出650万荷兰盾供人认购，扩大资本额，分散风险。
必须强调的是，荷兰东印度公司之所以能成功发行如此多的股份，根本原因是它合理的治理结构，保障了股民的利益。但是，由于荷兰东印度公司的船队长期出海未归，一些急等用钱的股东就开始转让自己手中的股份，这就是最早的股票交易。后来，这些股民都获得了丰厚的收益，鼎盛时期的股息高达40%。从1602到停发股息的1782年，平均每年股息高达18%。1602-1782年，东印度公司分配给股东的股息总额大约等于股本的36倍！
如果没有股市，普通人就不会有分享优秀大公司利润的机会。
从股票的起源我们可以了解：
(1)上帝让股票诞生并不是为了给大家提供一个公开赌博的场所，而是送给地球上每个普通人一个分享具有良好的发展前景的优秀公司成长利润的机会。也就是一个每个人都可能变得富有的机会。
(2)一定要选好公司的股票(书中将介绍)。
(3)不要用急用钱买股票，这样紧急离市的情况，即使是再好的行情和公司的股票，也很容易亏损，或者丧失赢利的机会。
从入市开始就要明白，股市的来源是什么，你来股市是为了什么，人不能忘本，不要忘了股市的本，这句话同样适用于股民。
3.炒股是人人可做的心理体操
我们知道锻炼身体是件非常重要的事情。但是，锻炼心理却更加重要。可是怎么锻炼呢？最好的方法就是生活的磨练，可是在现实生活中不必要的磨练常常会毁了一个人的一生，甚至丢掉性命！
以正确的方法进入股市，是人人可做的心理体操。可锤炼出每个人都期望具备的、成就大事和快乐人生所需要的坚韧性格。
通常人们是怎么历练自己的心理素质呢？
曾经有一个大学生，因为考虑到自古雄才多磨难，就在大二时自愿去了边疆穷困地区锻炼，老师和同学在火车站送行，都为他惋惜。这是几年前的报道.后来再也没有这个学生的消息。
很显然，这样历练心理风险很大，有可能再也回不到起点。不易于普通人锻炼心理。
那么，请炒股吧。通过炒股来锻炼心理吧。这是很好很安全的心理体操。
首先，用你少量的余钱来炒股，去体验大起大落，去体验坐过山车的滋味吧。不要只留意是否赢利，是否亏损。要细细品味。像品茶一样，仔细记住面对每一个涨跌的每一个酸甜苦辣的各种滋味，锻炼自己，并学会在各种情况下调整自己的心情，学会无论是赢利还是亏损都能平静欢喜的心情。如果这样，最后，终于会有一天，你无法在意是否赢利，就像当初你无法不在意那样。
所以，请去炒股吧，从一开始入股市就要有意识地锻炼自己的心理而不只是考虑赢利。
这样，相信最后你不仅会是股市的赢家，也将是事业和生活的赢家，成为人人敬畏的闹市隐士，最终体验到大隐隐于市的修炼境界。
股市是一个放大人性弱点的场所，在其他地方，人性的弱点也许是隐性的，在股市就变成显性的了。在股市中修炼心性，可以帮助你在魔鬼冲出魔盒缠绕你、使你迷失自己的时候，学习修正。练成不以涨喜，不以跌悲，心态平和，即使手中有股，也能做到心中无股的人生境界。这样人生中的任何灾难都不能奈何你了。
我们的身体怎么才能持续健康呢？
①健康的生活习惯；②吃营养食物或者营养品；③体育锻炼……
我们的心理和体格一样也要持续健康。看一些修身的图书就如同吃营养品，非常不错，但是如果不进行心理体操锻炼，没有好的心理习惯还是不行。
第3节：零友通常经历过的阶段
那么，来股市锻炼心理吧！前提是：
(1)健康入市。就像所有的身体锻炼一样，首先要没有急性病，才能去锻炼，不然得了疾病去锻炼身体，很容易毁了身体。
入股市锻炼心理也一样，首先，一定要用近期不用的闲钱入市，也就是长期定期存款的钱入市，另外，家里没有急用钱的事情，或者就是有，也没有打算靠股市来紧急筹钱……总之，要保证做到入市前没有心理疾病。否则，入市的时候顾虑重重，如同得了疾病的人去跑步锻炼，不仅练不出好心理，更会损伤惨重。
(2)做好基础准备。要先准备正确的适合自己的锻炼方法，可以通过看书学习，上信誉好的论坛等。确信自己能够在股市做到零风险。
(3)从入市开始就有意识培养自己健康的投资习惯。
小隐隐于寺观，中隐隐于山林，大隐隐于闹市！以一个正常的心态进入股市修炼你的心态，做人生的大赢家，成为一个人人景仰的大隐者！
因此，人人都应该炒股，除非没有定期积蓄的人，最后，人人都可以变得有钱。
4.随时做好两手准备，仔细品味股市人生
每个人在入市前都曾在银行存过钱，一年3%左右的利息，他并不很抱怨，而且在年底取钱的时候看到利息还很高兴。可是同样一个人，一旦把钱放在了股市，如果一个月收益不到3%就急了，更不要说出现存银行时从来没见过的下跌和浮亏了。
刚进入股市的人通常脑子里一根筋，只有涨没有跌，涨了兴奋，跌了抓狂！
记得有位女孩因为失恋而想自杀，朋友劝她，你现在这么难受，是因为你恋爱一开始就没有做好两手准备，恋爱可能成功，也可能失败。从一开始就应该做好两手准备，这样失败的时候还可以轻松的重新开始成功之路。也许感性的人会激烈地反对这种两手准备的心思，可是，现实是，完全不做两手准备的人，一旦遭受失恋就会彻底消沉甚至自杀！
这个观点更适合股市！
入市前就应该做好两手准备，股价随时都有涨和跌两种可能，面对涨跌应该如何应对？
本书将以此为基本思路，讲授各类应对涨跌，大涨亦或"股灾"的方法，使你可以轻松快乐地面对涨跌，同时更可以在股市中仔细品味人生。
如果你准备好了心态，那么可以尝试入市了。
附录
1.零友通常经历过的阶段
零友：零风险论坛的网友，或者采用零风险策略来股市提款的人。
第一阶段，新入股市，新买零风险书，彬彬有礼，在零风险论坛虚心求教。
第二阶段，用小资金开始交易，买入零风险论坛示范股，希望20年成为千万富翁。
第三阶段，论坛示范股在推荐初期购买一般不会马上收益很大，有时候还会有不多的浮亏（原因书中有详细叙述），在等待中一些人开始失去耐心。
第四阶段，开始在论坛中以各种方式抱怨，直至出现恶言。
第五阶段，忍不住抛掉股票，但随后不久开始大涨，后悔不已。或者逐渐抛出，后悔抛得太早，没有满仓操作，虽有收益但不高。
第六阶段，开始怀疑零风险方法，学习各种找黑马的技术。受各种财富神话故事的影响，希望一夜暴富。
第七阶段，开始刻苦用功，不愿让别人分享自己的劳动成果。在又是大赢又是大赔中反复。
第八阶段，开始得意，豪言壮语。自认为掌握了市场的真谛,天天预测股市的走势和近期目标价，愿意让别人分享成果,但会把认为最好的,深深埋在心底(所谓的技术派)。
第九阶段，反映很敏感的时候。由于饱受满仓之苦和找黑马被套之苦，所以，对技术持否定和怀疑的态度。
第十阶段，实在不能忍受每日提心吊胆，大赢大亏彻底坏了心态。开始回忆零风险精华，终于明白这才是真正的投资正道。
第十一阶段，开始反省自己的错误，重回零风险论坛，严格按照波动博弈理论操作。开始稳定赢利，心态转好。
第十二阶段。坚定不移地相信零风险策略，战胜自己，并总结出一套适合自己的操作模式，涨也高兴，跌也快乐，开始心态好、赢利好的快乐炒股人生。在股市里定期快乐地提款！
第4节：品味股市人生
我们知道，所有成功的获利者都是在股市低迷的时候入市，在其高潮时退市。我们推荐的示范股在其建仓初期，一般都没有疯狂的暴涨，但是，大多都在数月后达到2-5倍的涨幅，是当初因为建仓初期并没有大涨而抱怨的人们远没有想到的，这充分说明了零风险投资的部分原则：预测可以错操作不可以错因满仓亏损，因空仓赢利永远做两手准备，永不做错方向2.品味股市人生高位出局：入市后每个人都梦想能够"高位出局"，这样既不会被套，也不会踏空，最重要的是，可以收益最丰厚。其实人生何尝不是如此？轰轰烈烈的恋爱后分手，有些人可以轻松地开始更新更美的生活，有些人却不能，这样的人无论男女都有。这就如同股市，那些快乐的一定是高位出局的人，而剩下痛不欲生的一方，偏偏没有能够高位出局，他们往往终身都不能解套。
以此为例，其实，生活中的很多事情，无论大小，几乎都能在股市找到它的镜像。通过股市来品味人生，赢利更轻松，生活更精彩！
已经拿起这本书的朋友，让我们开始到中国股市的提款之旅吧！
把中国股市变成中国人的提款机远望方觉风浪小，凌空乃知海波平。
股市是零和游戏；股市是赌场；股市就是少数人赚钱，多数人赔钱的地方；股市最后的结局一定是：一赚，二平，七赔；股市有风险，入市需谨慎，存银行安全，买股票太危险！
--这是中国大部分人的共识和现状。
这些认识显然是值得讨论的，我们将用全球的股票市场、也包括中国股市在内的数据说话。股市应是全球投资人快速致富的地方。股市应是造就千万富翁和亿万富翁的地方。
投资股市的风险应小于存银行的风险。人类在进步，生产力在发展，股市是反映人类生产力的地方。长期而言，全球股市的股指总是从低点向高处走，股价总是从低位向高位走。长期持有一支股票，风险应是很小的，投资股市风险远远没有存银行的风险大。股市的风险是由于股价的短期波动产生的。
股价为什么会发生短期波动，因为股价被人为的操纵。操纵股价的波动就是股市的庄家。全世界的股票市场被股市的庄家操控变成了资金的博弈市场。庄家通过制造股价的短期波动来赚取投资者的钱。这就是说，作为股市的投资者，你只要在股票市场上不博价格的短期波动，你的风险将是很小的。你在股票市场上的长期持有的收益将是非常巨大的，这些收益远远大于把资金放在银行、买国债和黄金。
正确的认识是：股市不是零和游戏；股市也不是赌场；股市应是多数人赚钱，少数人赔钱的地方！
买股票比存银行更安全，存银行不如买银行！
长期而言，股市是使世界各地人民快速富裕起来的地方。
一、美国股市的发展论证了投资股市比存银行更安全1.每个人都可以变富1929年8月，一位名叫SamuelCrowther的记者对当时的股票市场跟踪并采访了当时一些上市公司的主管。
然后她在杂志发表了一篇标题为"每一个人都应该变得有钱"的文章，并在其中讲述了她采访的著名的John.J.Raskob的观点，文章内容大胆而新颖。
她写到如果从现在起每个投资者每月投15美元到一只优质普通股，在未来的20年内投资者的财富可以稳定地增长至80000美元。也就是说，年回报率达24%，这样高的回报率虽然前所未有，但在当时大牛市的环境下似乎非常容易。这么轻而易举的致富之道让所有人兴奋和激动。文章一发表，在社会上引起了极大的反响，人们纷纷把自已在银行的存款放到股市。
1929年9月3日，Raskob观点发表不久，道·琼斯工业平均指数到达历史高点：381.17点。人们还来不及欢呼，几周以后，股市崩盘，美国历史上最具破坏力的股价下跌持续了整整34个月！
第5节：美国股市的发展论证了投资股市比存银行更安全
1932年7月8日，这场股灾结束时，道·琼斯指数仅剩41.22点。世界上最大的几家公司的市值缩水了89%。数百万投资者赖以生存的积蓄迅速化为乌有，成千上万名借钱炒股的投资者被逼破产甚至有人失去了宝贵的生命。其连带效应是，美国陷入了历史上最严重的经济萧条。
可想而知，此时Raskob的观点受到了来自各方面的猛烈抨击。相信股市只涨不跌或者忽视了股票内在的巨大风险，是多么的无知和愚蠢。甚至有政府官员公开表示，Raskob应该为他鼓励普通老百姓在股市最高点购买股票而遭受的损失负责任！63年后，1992年，福布斯杂志在它的封面上加印大字标题"普遍的错觉和群众的疯狂"来告诫投资者不应过高估计股票价值。福布斯在一篇股市周期历史记载的回顾性文章中提到，历史上有些人认为股市是安全的积累财富的机器，而Raskob是这些人中"最激进的典范"。
传统理论认为Raskob的武断建议就是盲目狂热的缩影，而这种狂热周期性地横扫华尔街。然而，这样的判断公正吗？毫无疑问，答案是否定的。如果一个投资者耐心地按照Raskob的建议，每月投15美元在一只股票上，通过计算它的投资组合价值，您会发现不用4年，他累积的财富将超过用同样多的钱投资于国库券的收益。20年后，他的股票投资组合累积价值将近9000美元；30年后将超过60000美元。尽管由于股灾，不及Raskob计划的那么高，但是60000美元还是代表了令人不可思议的13%的投资资本收益率。这个收益远高于保守投资者即使在市场高点时进行国库券投资的收益。那些从来不买股票、常引用大崩盘来为他们保守投资而辩白的人，渐渐发现他们自己的收益远远地落后于耐心进行投资股票累积的投资者。
JohnJ.Raskob声名狼藉的预测恰恰阐明了华尔街历史上一个重要的主旋律。这个主旋律不是在市场高点时盲目乐观。对于一个耐心的投资者来说，更重要的是保证累积投资股票的收益总是好于投资其他任何金融资产。历史数据表明，即使像1929年这样灾难性的股市大崩盘事件也不能否定股票作为长期投资的胜人一筹的优势。
2.美国股票市场的投资回报
美国著名投资专家席格尔教授在他的著作《散户投资正典(股史风云话投资)》一书中这样写到"如果1802年投资1美元在股票上，并保证将投资所得再投资于股票，那么到了2001年您的财富将累积至近880万美元。"
他在书中又指出"描述过去两个多世纪以来各种主要金融资产的回报率；提供能使长期投资组合获得最大增长率的策略。从我的研究中可以充分体现出不仅股票的长期回报率超过其他所有的金融资产，而且采用购买力方式衡量时，股票的回报率比债券回报率更安全更具可预测性。我认为，股票很明显是寻求长期增长的投资者的首选。投资者在股票市场的收益大于投资长短期债券、国库券和黄金。"
图1-1是美国二百年来各种品种投资回报的真实记录，事实证明投资于股市的收益是最高的，股市是安全积累财富的机器和投资大众的提款机，买好股票投资股市的风险是零。席格尔教授主张在股市上长期持股的投资策略。他说，你在历史上任何一个高位进入股市，只要你在股市回调中不离开股市，你都可以在股市上得到可观的投资收益。
尽管1929年出现了让整整一代投资者不敢染指股票的大股灾。
但这在股票回报指数上也仅仅表现为毫不起眼的一个点。严重打击投资者的熊市在猛烈上行的股票总回报率面前显得那么苍白无力。
人性的贪婪和恐惧使人们不能长期持有股票。股市本身拥有把1美元变成数百万美元的魔力，但是几乎没有人有这样的耐心或奢望这样的事情发生。唯一例外的是股神巴菲特，他能坚持股票的长期持有，直至成为世界的首富。由此可见，人性的贪婪和恐惧具有多么强大的力量阻拦你成为亿万富翁，造成了你在股市泥足深陷的风险。
第6节：西方各国股票市场也是投资收益最高的地方(1)
席格尔教授又给我们一个惊人的论述，如果考虑到通货膨胀的因素，投资者投资在银行的资产将大大缩水，出现风险和亏损。因此，把钱放在银行的风险大于放在股市的风险。二百年的通货膨胀和物价上涨已使美元从一美元跌到了7个美分。但投资股票仍有每年6.5%以上的收益。
图1-1显示了1801年和2001年各种投资的实际回报率：
股票的实际回报率在所有主要阶段都表现出了出色的稳定性：1802-1870年，年收益率7.0%；1871-1925年，年收益率6.6%；1926年至今，年收益6.9%。即使是在二战后，发生了过去200年内最严重的通货膨胀，股票的年平均实际回报率也是7.1%。
图1-11801年和2001年各种投资的实际回报率(来自《股市风云话投资》)
事实上，这同过去没有发生全面通货膨胀的125年保持了一致。长期实际回报率的显著稳定性是投资回报回归均值的特性，它抵消了短期波动的影响，因此产生了更加稳定的长期回报率。
投资于股票所获得的购买力增长不仅优于投资其他资产，而且表现出非凡的长期稳定性。虽然在过去的两个世纪内，经济、社会、政治大环境发生了翻天覆地的变化，但是股票在每个主要阶段都获得了6.6%～7%的实际收益。
股票收益曲线的来回摆动代表了股票在历史上所经受的牛市和熊市。长期的眼光可以完全改变一个人对股票风险的看法。股票市场的短期波动对于投资者来说可能显得很严重，出现了风险，但同股票长时期的上升趋势相比实在是微不足道。
股票实际回报率的长期稳定性并不能掩盖其短期回报率的明显波动。事实上，很多时候股票的回报率同它的长期趋势是不一致的。
1982-1999年的牛市带给投资者13.6%的年实际回报率，这个数字几乎是历史平均值的两倍。这段时期较高的股票投资回报仅仅弥补了投资者在1966-1981年的15年内所遭受的灾难般的股票损失，那时的实际回报率是-0.4%。事实上，在当时牛市之前的15年内，股票回报率低于历史平均水平，但其差额要比在1982-1999年间大牛市时的股票回报高于历史平均水平的差额大得多。
【总结】美国股市200多年发展的历史证明：
投资者在历史上任何一个高点买进股票，都能得到很丰厚的利润。
历史上任何一个股价的回调都是入市的最好机会，而不能止损出局。
投资股市比投资其他品种、比存银行资金更安全、收益更高。股票市场的价格波动是短期的，股市的风险也是短期的。
股市的风险在于你没有长期持有股票。股票价格的长期走势是沿着一条缓慢向上升的直线进行的。
二、西方各国股票市场也是投资收益最高的地方
1.西方各国股市的投资回报
一些经济学家认为股票回报率较高是因为统计分析的是美国的数据。美国在过去的200年内从英国的一个小殖民地逐渐转变成世界上经济力量最强大的国家。
经我们仔细研究和调查，西方其他国家的股票收益率也明显高于同期其他投资和存入银行的资产收益回报率。
图1-2描述了美国、英国、德国和日本从1926年至今的股票实际总收益指数。很明显，从1926到2001年的76年内，德国和英国股票的累积实际回报率走势和美国很相近。这三个国家复利年均实际回报率的差距保持在1%之内。
图1-2美国、德国、英国和日本的股票实际回报率，1926-2001年
德国
二战导致德国股价下跌了90%，但是，并不是所有的投资者都抛弃了股市。战后巨额的回报率给了那些耐心持有股票的人丰厚的回报。到1958年为止，战后德国股市总回报已超过战前水平。从1948年到1960年的12年内，德国股市去除了通货膨胀因素后仍以每年30%的速度上涨。事实上从1939年德国入侵波兰开始，到1960年，德国股市的实际回报率已经几乎同美国持平，并已经超过了英国的水平。尽管存在战争的破坏，但德国股市有力的反弹证明了在面对看起来极具破坏力的政治、社会、经济等压力时，股票表现出的勃勃生机。
第7节：西方各国股票市场也是投资收益最高的地方(2)
英国
长期看来，英国的股票回报率几乎和美国股市的回报率一样不同寻常。同美国的历史不同的是，英国股市的大幅下跌发生在1973年和1974年，而不是在20世纪30年代。1973-1974年，难以控制的通货膨胀、政治动荡和工人罢工使英国股市蒸发了超过70%的价值。股市资产总市值下跌到可怜的500亿美元。这个数字甚至比许多互联网股票在1999-2000年网络概念最火热时的单只股票市值还要小，这个数字也比欧佩克成员国的年收入要小。欧佩克油价的上涨导致了股票价值的下跌。
实际上，欧佩克国家在20世纪70年代可以用不到一年的石油收入购买英国任何一个公开营业公司的控制权。对于英国来说，幸运的是欧佩克并没有这么做。1974年大跌以后，英国股市很明显地回升。在危机期间坚持持有英国股票的人都获得了回报。
日本
日本在二战期间以及二战后发生的股灾比发生在其战败国联盟--德国--的股灾更为严重。在日本，工业财团卡特尔的倒闭、给工人的股票分配以及战后严重通货膨胀引起股票实际价值下跌了98%。
尽管日本发生了股市的崩溃，日本还是在20世纪80年代末完全改变了落后于西方国家股市的劣势。1948-1989年，日本股市的实际年回报率达到了10.4%，比美国市场高出将近50%。甚至算上最近的熊市，日本从1926年至今的股票年实际回报率已达2.9%。而且日元兑美元一直处于上升水平，以美元计价的日本股市年均回报率达3.15%。1926-2001年，无论用哪种货币衡量，无论在哪个主要国家，股票的实际回报率都超过固定收益资产回报率。
虽然日本股市最近处于熊市，但日本股票在战后的上升趋势还是十分明显的。1949年5月16日首次发布了日经道式平均股票指数，它的构成类似于美国道·琼斯平均指数，包含了225种股票。这一天是东京股票交易所在1945年由官方关闭后的再次开放。在这一天，东京证券交易所指数是176.21，事实上同当时美国道·琼斯工业股票指数相同。到1989年12月，东京证券交易所指数已经飙到将近40000点，超过同期美国道·琼斯指数15倍。受2001年9月恐怖事件的影响，日本的熊市将东京证券交易所指数拉低到10000点以下，仅仅高于美国道·琼斯指数的水平。2002年2月1日，东京证券交易所以9791点报收，45年来首次低于道·琼斯指数。
但是，若将美国和日本股票的指数相比较则会夸大日本股市下跌的幅度。用美元衡量在日本股市的收益要远远超过用日元来衡量。东京股票交易所开放的3个星期前，360日元兑换1美元，这个汇率持续了20多年。在这之后，美元汇率下跌到大约130日元。因此如果用美元来衡量，东京证券交易所指数在1989年攀升超过10万点，目前的水平也超过3万点。尽管过去十年大熊市一直困扰着日本，但这个指数仍然是其美国同业的3倍。
2.债券
西方各国债券的情况依然重复着与美国同样的事实：在整个长期阶段，股票收益率比债券占绝对优势。战后，日元从4日元兑换1美元缩水到360日元兑换1美元，严重的通货膨胀使得日本的债券投资者全军覆没。
然而，没有任何损失可以同德国债券投资者在1922-1923年严重通货膨胀所遭受的打击相提并论。当时，德国马克贬值超过100亿兑1美元。德国所有的固定收入投资变得一文不值。但是，股票由于代表了土地和资本的追索权而安然度过了危机。
图1-3总结了股票和世界各国债券的投资回报率。作为长期投资，股票相对于固定收入投资的优越性勿庸置疑。股票不仅在基本回报率上的表现比债券出色，而且在购买力方面体现出更加显著的稳定性。
图1-3世界各国股票和债券的实际总体回报率率，1802-2001
3.西方股市的现状和规模
在过去的200年内，美国各种普通股的投资组合的复利实际年回报率将近7%，而且表现出极不寻常的长期稳定性。当然，股票回报率取决于资本的数量、质量、生产力水平和风险溢酬。但是，创造利润的能力同时也来自于高明的管理、尊重财产权的稳定政治体制和在竞争性的环境中提供顾客价值的程度。由于政治或经济危机引起的投资者偏好的改变会使得股票暂离它的长期趋势，但是，促使经济增长的基本力量又会把股票拉回到它的长期趋势上。也许，这就是为什么在过去的两个世纪内，尽管受到政治、经济和社会剧变的冲击，但股票的回报率依然如此稳定的原因。
第8节：中国股市大面积亏损谁之过！(1)
股票在过去两个世纪一直保持较高的回报率，这也许可以用实行自由市场经济国家的优势地位来解释。可谁又能够在50年或是30年前预料到市场导向型国家的巨大成功呢？近几年来世界股票价格的勃勃生机，或许可以反映资本主义黄金时期的即将到来。资本主义目前占有绝对优势，但是它的命运在将来可能会衰落。因此，将来如果资本主义衰退了，目前还看不出有任何金融资产能保住价值。实际上，如果以史为镜，在当今纸币本位制下，对任何的政治经济巨变，政府债券的表现应该远远落后于股票，以长远的眼光来看，债券的风险和把钱存在银行的风险实际上要高于股票。
股票市场造就了西方世界今天的繁荣和发展。没有股票市场就没有今天的西方世界。股票市场的市值占国民经济GDP市值的87%以上。全世界500强都是上市公司。
股市是安全积累财富的机器和投资大众的提款机。最近十多年，美国股市的投资者每年的平均收益率都在10%以上。大部分人的投资理念都是买入一支股票，长期持有。长期投资的策略已经深入人心。这是一个大多数投资人赢利的场所。平均每个家庭有三分之一的资产放在股票市场，他们把股票市场变成每一个人都应该变得有钱的地方。
欧美人购买股票的主要操作就是：
(1)购买好股票并长期持有。
(2)进入基金。
(3)美国大部分家庭收入的30%用来购买股票。
(4)很多美国人和欧洲人将养老保险投入股市，可见把钱放入股市比存银行更安全已是美国人和西方发达国家人民的共识。
就像刚改革开放很多不规范的商家也发了大财，现在就不可能了。有很多上市公司作假的现象会逐渐杜绝，能够上市的公司都是好公司。买股票就是投资这些好的，让大众监管的公司，因此，股市会越来越走向规范。
三、中国股市大面积亏损谁之过！
为什么在西方股票市场上大部分人都能赢利，少数人亏损，但在中国股市上却是少数人赢利，大部分人亏损？很多人把股市大面积亏损的原因，归咎于中国股票市场，归咎于股票市场的管理层，认为中国的股票市场不如西方股票市场，这种认识是不对的。事实上是：中国股市并不比西方股市差，中国股市远远好过美国股市的初期市场，股市的赢利能力也不比现在西方的股市差。
中国股市是目前世界上发展最快、投资回报最高和资金投入最安全的股票市场。
1.中国股市的发展和股市的回报率
(1)中国股市的发展概貌。
中国的经济发展从1949年到2007年，经历了一个从农业经济到工业经济的转型，非常类似美国第一个阶段，从1802-1870年，美国完成了从农业经济向工业化经济的转变。但又比美国当时的发展速度要快，经济更加成熟。20世纪90年代初，中国引入了资本主义社会的标志--股票市场。
1990年11月20日，上海证券交易所成立。上海证券交易所是非营利性的会员制事业法人。它的最高权力机构是会员大会，常设的执行机构是理事会，实行理事会领导下的总经理负责制。组织公平的集中竞价交易，即时公布交易行情，办理股票和公司债券的上市、暂停上市、恢复上市或终止上市事务，对证券交易实行实时监控，对上市公司的信息披露进行监督等。上交所采用的是先进的计算机自动交易系统，成交价格由计算机自动撮合，实行电子无纸化交易，股票以数据的形式存放于上海证券中央登记结算公司的电子账户内，股票的买卖由计算机自动划转。1997年投入使用的上海交易大厦是目前亚洲最大的证券交易所，设有交易席位3200多个，与国内几十个证券交易中心实施计算机联网，整个交易系统的计算机报价竞价终端达6000个。上海证券交易所正在向世界一流的证券交易所迈进。到2007年12月14日止：共有上市公司857家；上市证券1122只；上市股票901只；总股本14046亿股；总流通股本3296亿股；总市值249529亿元；总流通市值57317亿元。
第9节：中国股市大面积亏损谁之过！(2)
1990年12月1日，深圳证券交易所成立。它也是不以赢利为目的，实行会员制的事业法人。它的领导体制与上海证券交易所相同，是由会员大会、理事会、总经理三个环节组成。组织公平的集中竞价交易，即时公布交易行情，办理股票和公司债券的上市、暂停上市、恢复上市或终止上市事务，对证券交易实行实时监控，对上市公司的信息披露进行监督等。深交所的发展目标是用15～20年的时间，进入国际主要证券市场行列，成为国际知名的证券市场。到2007年12月14日止：共有上市公司664家；上市证券860只；总市值50052亿元；总流通市值25354亿元。
二地股票市值达到了29.9581万亿人民币。
中国股市得到了高速的发展。中国股市是新兴的发展中国家最大和发展最快的股市。
(2)中国股市发展的过程。
纵观中国股市历程，从1990年到2007年12月14日，比较清晰有序的下跌熊市有三次。
1993年2月到1996年3月是中国股市的第一次大熊市，主要是国家宏观紧缩遏制经济过热所致。在这期间，市场最大跌幅达到79%，证券管理层的主要政策取向就是救市。1994年7月的"三项政策救市"就是其中最为典型的例子。
1997年5月到1999年5月的下跌，是中国股市非常值得玩味的第二次大熊市。1996年年底，管理层发现股市已经像一匹脱缰的野马时，于是开始收紧。以《人民日报》"12·16社论"打压股市为开端，管理层连发后来俗称的"十二道金牌"，股市终于在重压之下于1997年5月进行调整。
这两次大的调整当然有市场自身的原因，但从根本上讲都是政策指导下的调整。
2001年下半年到2005年5月的下跌，是由价值回归、与国际接轨、制度缺陷等复杂的原因所致。随着理性的投资者逐渐主导市场，救市政策逐渐连短期的效果都很难产生。与此同时，持续的熊市使制度的缺陷和风险日复一日的暴露，使下跌更加惨烈。
就在这一次下跌中，监管者逐渐认识到简单的救市并不能真正解决问题。于是，通过制度改革来最大限度地趋利避害，成为监管者主动的选择。这是市场发展到这一阶段提出的内在要求，也是历史赋予他们的使命。
我们可以看到，中小企业板的设立和代办股份转让系统功能的完善，让中国多层次市场体系出现雏形；货币市场基金、保本基金、ETF、LOF、买断式国债回购等诸多创新产品，让中国投资者有了更多的选择；社保基金、企业年金、保险资金、QFII等各种资金的入市，表明困扰中国股市多年的"合规资金入市"问题得到了彻底的改观；推出证券公司创新试点，允许证券公司发行债券和短期融资券、改善证券公司征税方式，这个艰难的行业开始感受到更多的温暖。
诸多措施改变了市场危机四伏的局面，变得越来越健康。在中国经济快速健康发展，各类社会资金保值增值需求不断扩大的背景下，我们有理由判断，影响中国股市发展的积极因素已经多于消极因素，市场正在进行一场根本性的转折。
2004年，国务院发布了《推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，对中国资本市场今后一个时期的改革和发展工作做出了全面安排。此后，中国加强了股市的基础性制度建设，实施了一系列改革和发展措施。
自2006年４月29日启动股权分置改革试点以来，中国超过九成以上的上市公司完成或正在进行改革。被誉为资本市场第二次革命的股权分置改革基本完成，为中国股市健康发展扫除了制度性障碍。中国股市进入全流通的日子已经指日可待。
"股权分置"是中国股市特有的现象。为防止国有资产流失，中国在设计股市基本制度时规定，只有占股市总量三分之一的社会公众股可以上市交易、流通，另外三分之二的国有股和法人股则暂不上市交易。这种畸形的制度致使上市公司或大股东绝对控股，没有必要关心股价的涨跌，不利于维护中小投资者的利益。
第10节：中国股市大面积亏损谁之过！(3)
"股权分置"为中国股市的发展开辟了无限向上发展的空间。
为促进中国股市健康稳定发展，中国大力发展机构投资者，证券投资基金迅速发展壮大，合格境外机构投资者(QFII)试点工作稳步推进。同时会同有关部门出台了社保基金、保险资金、企业年金直接投资股市的政策。目前机构投资者持股市值约占流通市值的比重为30%以上，机构投资者逐步成为资本市场的重要投资力量。
此外，中国近年来修订了《公司法》《证券法》和《刑法》。修订后的法律更进一步放松了对市场创新和发展的限制，赋予了证券监管部门更为有力的执法手段，增加了证券公司挪用客户资产罪、大股东和实际控制人侵占上市公司资产罪的规定等。大大推动了证券法律体系的完善。
(3)中国股市的投资回报率
同样，中国的股市也给了投资者很高的回报率，远远大于同期银行存款的回报。投资股市的风险远远小于存于银行的风险，投资风险同样是零。
图1-4反映了深成指从1991年到2007年17年的实际走势。股指从1991年的1000点升到了2007年12月14号的16153点。凡是在深圳股票市场的投资者，在1991年投入1000元，在2007年将有16153元的投资收益。每年的复利投资收益率是17.8%。
如果考虑17年的通货膨胀率是3.5%。投资者的实际收益率为每年的14.3%。
图1-4深成指17年的走势(1991-2007)
同期投资者在银行的存款收益率只有3%，如果扣除物价的通货膨胀率是3.5%。每年银行的投资收益率就变成了-0.5%。实际上投资者在银行的投资出现了风险和亏损。
中国股市和西方国家股市一样，都能给投资者很高的投资回报。深成指的17年走势说明了中国股市平均每年能给投资者17.8%的的投资回报。
各国股市投资复利回报率：
中国：17.8%
美国：7.00%
德国：6.44%
英国：6.01%
日本：2.3%
虽然中国股市在17年的发展中出现了三次政策性的调整，股价出现了三次下降，这是股价的短期波动，给投资者造成短期账面上的损失。正如美国和西方的股市一样，这些短期账面上的损失无损股票市场给与投资者巨大的长期投资回报。可以预计，中国股市的投资回报同样要高于存银行、买国债等其他投资形式。
中国股市深成指17年的走势是沿着每年95%的斜率向上攀升。这就是说，中国股市每年的算术平均增长率是95%。投资回报率(复利增长率)是17.8%。
中国股市的投资回报率远远大于美国、德国、英国、日本等西方发达国家的股市。
注：深成指的走势能反映中国股市的投资回报率，上证指数仅反映中国股市的扩容速度。
2.中国股市出现大面积亏损的深思
(1)17年来指导我们的股市理论提倡了什么？
中国股市和西方国家股市一样，都能给投资者很高的投资回报。深成指的17年走势说明了中国股市平均每年能给投资者17.8%的投资回报。
为什么这样好的一个中国股市，却会有大部分人亏损呢？
造成中国股市大面积亏损的直接原因不是中国股票市场的本身，而在于股票市场的参与者，他们不了解在股票市场上如何投资，不了解股市的风险是价格短期波动产生的，不了解股市长期投资策略是股市赢利的关键。
中国股票市场上至今还没有一套很好的投资理论来指导广大投资者。广大投资者没有认识到：股票需要长期持有，股市任何短期下调都是买进股票的机会，而不是卖出股票止损出局。
长期以来在中国股票市场流行的投资方法和投资理论很多都是错的，都在误导广大投资者。
中央到地方大小电视台最好的黄金时间段，各种平面媒体，各种网站和各种投资论坛充斥了各种股评家、荐股高手、黑马高手、形形色色的投资机构和荐股软件都在为投资大众推荐股票，寻找涨停板的股票，寻找黑马。他们都在做一件不可能做得到的事，都在做一件违反短期股价不可预测的客观规律的事，如果他们能做到，我们这个市场就不会有交易和亏损。事实是，他们用偶然的成功个例，散布了大量错误的投资方法和投资理念。造成：17年中国股市的发展本应给每一个投资者丰硕回报的中国股市变成了投资者大面积亏损的股市。
第11节：中国股市大面积亏损谁之过！(4)
这些错误的投资方法在2006年和2007年的股市投资中仍然在流行。这种方法流行的结果是股票价格非理性的疯狂上涨。一些题材股、垃圾股、ST股票等绩差股在操纵股价庄家的引导下，股价上涨几倍到十几倍。让人哭笑不得的是，中国最有投资价格的股票中国银行(601988)的股价在2007年5月只有5元多，是市场最低的。很多快退市的股票和ST股票股价都高于中国银行，有些高出好几倍。这种股票价格的不合理现象在市场上比比皆是。
可以预计如果广大散户的投资方法不再改变，虽然2006年和2007年中国股市在牛市期间，但市场最后的结果是大部分人仍要亏损。
(2)中国股市的投资者和美国股市投资者的方法对比。
由于中国股市流行的软件、股评家、投资咨询机构的倡导，在市场上流行的方法是以短线投机为主，其入市的动机主要是以博取短期价格波动。许多股民以炒股票为业。股市稍有风吹草动，便买进杀出，追涨杀跌之风盛行，股市的交投极其活跃。
在美国和西欧成熟的股票市场，年平均换手率不到40%，而我国股市的年平均换手率却超过600%，是国外成熟股市的15倍。
股市交投过旺一方面造成股市的暴涨暴跌，如美国纽约股市从开办到现在的200年间，日涨跌幅度超过3%的只有十多次，而2007年沪深股市涨跌幅超过3%的时间却要占整个交易日的5%以上。
交投过旺的第二个后果就是造成股民的交易成本上升，2006年上海和深圳二个交易所的总成交量是12.4万亿。总换手率是550%，交易税和手续费近4340亿。这种不停地换股的短线操作造成了中国投资者大面积亏损。
这两个市场的数据对比足以说明为什么中国股市出现投资者70%以上亏损而美国股市出现投资者95%赢利的根本原因。不是我们的市场不如美国市场，而是我们倡导和流行的投资方法出现了问题。
(3)中国股市的利好政策促进了中国股市的大发展。
1992年邓小平同志南巡讲话
1992年1月，改革开放的总设计师邓小平同志南巡讲话指出：证券、股市，允许看，但要坚决地试。股市受此影响走出强势行情。同年5月21日，沪市股价全面放开，股价直线飙升，上证指数当日就从617点涨到最高点1266点，此后更创出1429点历史新高。
1994年8月1日，中国证监会出台三大救市政策
1993年至1994年之间，股市从1500点跌到325点，市场行情处于极度萧条之中。1994年7月底，管理层推出"停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金"三大利好政策。利好政策出台后的第一个交易日，沪深股市全线井喷，股指急速飙升，一天上涨33.2%。此后上证指数仅用一个月时间就从300多点持续上涨到1000点之上。
1995年停止国债期货交易
1995年初，国债期货市场的过度投机吸引了市场中大部分的资金，股市资金分流严重，每天成交仅20多万手，行情陷入低迷。由于国债期货市场爆发了震惊全国的"3·27事件"，1995年5月17日收盘后，中国证监会宣布在全国范围内暂停国债期货交易试点。虽然这是一次规范政策，但对股市却产生了实实在在的利好作用，使得参与国债期货交易的资金大量回流股市，由此爆发了"5·18"行情，股指在3天内暴涨60%。
1996年大规模发展证券市场
"5·18"井喷行情持续时间很短，1995年至1996年初大盘再次陷入低迷中。1996年，管理层希望能够利用股市来实现国企解困的目标。国务院证券委下发文件要求大规模开展股份制改造，发展证券市场，希望通过募集资金来改造国有大中型企业。由此引发的牛市行情持续时间较长，直到次年5月12日才见顶，时间跨度达一年半之久，其间上证指数从512点涨到1510点，累计涨幅达到195%。
1999年组合利好催生"5·19"行情
1997年5月至1999年5月的两年时间里，股市处于长期熊市调整中，证券市场的融资功能受到严重挑战，市场萎靡不振。中国证监会召集全国券商讨论国务院有意发展证券市场的意见，管理层推出了"改革股票发行体制、保险资金入市、逐步解决证券公司合法融资渠道、允许部分具备条件的证券公司发行融资债券、扩大证券投资基金试点规模、搞活B股市场、允许部分B股H股公司进行回购股票的试点"等政策建议。股市由此出现"5·19"井喷行情。
第12节：中国股市大面积亏损谁之过！(5)
1999年9月8日，三类企业获准入市
1999年9月8日，中国证监会发出《关于法人配售股票有关问题的通知》。《通知》首次明确国有企业、国有资产控股企业、上市公司等3类企业，除可参与配售股票外，还可参与投资二级市场的股票。对参与股票投资的上述3类企业的限制是"在二级市场买入又卖出或卖出又买入同一种股票的时间间隔不得少于6个月"。9月9日，大盘跳空高开，上证指数当日大涨6.59%，收于1675.12点。然而，这一对股市有重大影响的利好只使得行情昙花一现，股市随后步入强势调整中，4个月后才重新步入上升轨道。
2001年10月23日，证监会宣布暂停国有股减持
2001年10月23日，中国证监会宣布"首发、增发股票停止出售国有股"，受此消息影响，当天沪深股市开盘即放出巨量，股指跳空高开，沪深股市涨幅一度接近10%的涨停线，股指涨幅创出实施涨停板制度后的最高记录，两市股票几乎全线涨停。但利好引发的强势并没有得到延续，仅仅在第二天股指就出现滞涨现象，很快又恢复疲软走势中，直到第8个重大利好出台才走出这种困境。
2001年11月16日，证券印花税下调到2‰
这个被市场呼唤良久，并且受到广大中小投资者欢迎的利好政策，并没有对行情的起色带来多大帮助。相对于暂停国有股减持利好的两天行情而言，这次印花税减半的大幅下调只给股市带来半天的激情。11月16日，沪深两市大盘分别大幅跳空高开了100多点和200多点，但随即开始震荡回落，最终沪指以1646点报收，仅上涨25点。
2002年6月24日，宣布停止国有股减持
2002年6月24日，国务院决定，除企业海外发行上市外，对国内上市公司停止执行《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》中关于利用证券市场减持国有股的规定，并不再出台具体实施办法。第二天股市爆发了著名的"6·24"行情，大盘指数当天涨幅接近10%，个股几乎全线涨停，898亿元的天量创出了历史最高记录。但行情在一步到位后，随即转入调整走势。
2004年2月1日，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》出台
该重大利好政策发布后，当天市场反应并不十分热烈，2月2日，股指一度高开低走。由于在近3年的熊市调整中曾经出台了一系列的利好，但行情始终起色不大，一些投资者对这次《意见》的市场意义也持保守态度。事实上，本次出台的《意见》与以往的利好有着本质的区别：《意见》是中国的最高行政机构首次以国发文件的形式，提出了资本市场改革开放和稳定发展的指导意见，表明管理层对发展资本市场的积极支持，是股市彻底摆脱边缘化阴影，走出中长期牛市的坚实基础。随着后续的实质性具体措施的出台，必将为投资者带来历史性的投资机遇。
2005年4月29日，中国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，股权分置改革试点工作启动。
2005年5月9日，清华同方、三一重工、紫江企业和金牛能源成为首批股权分置改革试点公司。
2005年6月6日，证监会拟允许上市公司回购股票。上午11：03，沪指跌破千点大关。
2005年8月23日，中国证监会、国资委、财政部、中国人民银行、商务部联合颁布《关于上市公司股权分置改革的指导意见》。
2005年9月4日，证监会发布《上市公司股权分置改革管理办法》
2005年9月12日，全面股改首批40家上市公司名单公布。
2005年11月15日，证监会发布《上市公司股权激励规范意见》(试行)
2006年1月5日，商务部、证监会、国税总局、工商总局、外管局联合发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》。
2006年3月23日，《国务院2006年工作要点》要求年内基本完成股权分置改革。
2005年开始执行的股权分置改革方案，该方案的执行打开了中国股市发展的无限空间。
第13节：中国的大牛市开始(1)
中国的上证指数从2005年的6月6号的998.23点上升到了2007年12月13日的4958.04点。
中国的深成指从2005年的6月3号的2590.53点上升到了2007年12月13日的16035.19点。
四、附录：中国的大牛市开始
1.关于上市公司股权分置改革的指导意见
《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(国发[2004]3号，以下简称《若干意见》)发布以来，资本市场各项改革和制度建设取得重要进展，市场运行机制和运行环境正在得到改善，一些制约资本市场功能充分发挥的基础性、制度性问题逐步得到解决。按照国务院关于"积极稳妥解决股权分置问题"的要求，在国务院的正确领导和有关部门、地方人民政府的大力支持下，股权分置改革试点工作已经顺利完成，改革的操作原则和基本做法得到了市场认同，改革的政策预期和市场预期逐渐趋于稳定，总体上具备了转入积极稳妥推进的基础和条件。经国务院同意，现就下一步上市公司股权分置改革提出如下指导意见。
2.正确认识股权分置改革
(1)全面落实《若干意见》，完善资本市场运行机制，要从解决基础性、制度性问题入手，重视完善和发挥资本市场功能，改善资本市场投资回报水平，逐步提高直接融资能力和资源配置效率。既要通过健全资本市场体系，丰富证券投资品种，提高上市公司质量，规范证券公司经营和加强证券市场法制建设，解决新兴市场要素缺失、制度不完善、运行不规范、监管不到位等问题，又要不失时机地解决好体制转轨背景下遗留下来的股权分置等诸多问题，妥善化解风险隐患，为资本市场长期稳定发展创造条件。
(2)股权分置是指A股市场的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易被区分为非流通股和流通股，这是我国经济体制转轨过程中形成的特殊问题。股权分置扭曲资本市场定价机制，制约资源配置功能的有效发挥；公司股价难以对大股东、管理层形成市场化的激励和约束，公司治理缺乏共同的利益基础；资本流动存在非流通股协议转让和流通股竞价交易两种价格，资本运营缺乏市场化操作基础。股权分置不能适应当前资本市场改革开放和稳定发展的要求，必须通过股权分置改革，消除非流通股和流通股的流通制度差异。
(3)股权分置改革是一项完善市场基础制度和运行机制的改革，其意义不仅在于解决历史问题，更在于为资本市场其他各项改革和制度创新创造条件，是全面落实《若干意见》的重要举措。为此，要将股权分置改革、维护市场稳定、促进资本市场功能发挥和积极稳妥推进资本市场对外开放统筹考虑。改革要积极稳妥、循序渐进，成熟一家，推出一家，实现相关各方利益关系的合理调整，同时要以改革为契机，调动多种积极因素，维护市场稳定，提高上市公司质量，规范证券公司经营，配套推进各项基础性制度建设、完善市场体系和促进证券产品创新，形成资本市场良性循环、健康发展的新局面。
(4)股权分置改革是为非流通股可上市交易作出的制度安排，并不以通过资本市场减持国有股份为目的，当前国家也没有通过境内资本市场减持上市公司国有股份筹集资金的考虑。非流通股可上市交易后，国有控股上市公司控股股东应根据国家关于国有经济布局和结构性调整的战略性要求，合理确定在所控股上市公司的最低持股比例，对关系国计民生及国家经济命脉的重要行业和关键领域，以及国民经济基础性和支柱性行业中的国有控股上市公司，国家要保证国有资本的控制力、影响力和带动力，必要时国有股股东可通过证券市场增持股份。其他上市公司的控股股东，也要保证公司的稳定发展和持续经营。证券监管部门要通过必要的制度安排和技术创新，有效控制可流通股份进入流通的规模和节奏。
3.股权分置改革的指导思想
(1)积极稳妥推进股权分置改革的指导思想是，坚持股权分置改革与维护市场稳定发展相结合的总体原则，进一步明确改革预期，改进和加强协调指导，调动多种积极因素，抓紧落实《若干意见》提出的各项任务，制定、修改和完善相关法规和政策措施，加强市场基础性建设，完善改革和发展的市场环境，实现资本市场发展的重要转折，使市场进入良性发展的轨道。
第14节：中国的大牛市开始(2)
(2)贯彻落实《若干意见》提出的"尊重市场规律，有利于市场的稳定和发展，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益"的总体要求。尊重市场规律，就是要坚持市场化的决策机制和价格形成机制，完善改革的推动机制，通过政策扶持和市场引导，形成上市公司改革的持续稳定动力。有利于市场稳定和发展，就是按照改革的力度、发展的速度和市场可承受程度相统一的原则，注重发挥改革所形成的机制优势和良好的市场效应，使资本市场各项改革协调推进，各项政策措施综合配套，以改革促进市场稳定发展，以市场稳定发展保障改革的顺利进行。保护投资者特别是公众投资者合法权益，就是要通过相关程序规则和必要的政策指导，保障投资者的知情权、参与权和表决权，使改革方案有利于形成流通股股东和非流通股股东的共同利益基础，并形成改革后公司稳定的价格预期。
4.股权分置改革的总体要求
(1)股权分置改革要坚持统一组织。中国证监会要制定《上市公司股权分置改革管理办法》，以"公开、公平、公正"的操作程序和监管要求，规范股权分置改革工作，保障投资者特别是公众投资者的合法权益。国务院有关部门要加强协调配合，按照有利于推进股权分置改革的原则，完善促进资本市场稳定发展的相关政策，调整和完善国资管理、企业考核、会计核算、信贷政策、外商投资等方面的规定，使股权分置改革相关政策衔接配套。地方人民政府要加强对本地区上市公司股权分置改革的组织领导工作，充分发挥本地区综合资源优势，把股权分置改革与优化上市公司结构、促进区域经济发展和维护社会稳定结合起来，统筹安排适合当地情况的改革工作。
(2)股权分置改革方案要实行分散决策。上市公司非流通股股东依据现行法律、法规和股权分置改革的管理办法，广泛征求A股市场相关流通股股东意见，协商确定切合本公司实际情况的股权分置改革方案，参照股东大会的程序，由A股市场相关股东召开会议分类表决。非流通股股东与流通股股东之间以对价方式平衡股东利益，是股权分置改革的有益尝试，要在改革实践中不断加以完善。
(3)上市公司股权分置改革方案要有利于市场稳定和上市公司的长远发展。鼓励公司或大股东采取稳定价格预期的相关措施；鼓励在股权分置改革方案中作出提高上市公司业绩和价值增长能力的组合安排。监管部门和证券交易所在不干预改革主体自主协商决定改革方案的前提下，加强对方案实现形式及相关配套安排的协调指导。
(4)坚持改革的市场化导向，注重营造有利于积极稳妥解决股权分置问题的市场机制。根据股权分置改革进程和市场整体情况，择机实行"新老划断"，对首次公开发行公司不再区分流通股和非流通股。完成股权分置改革的上市公司优先安排再融资，可以实施管理层股权激励，同时改革再融资监管方式，提高再融资效率。上市公司管理层股权激励的具体实施和考核办法，以及配套的监督制度由证券监管部门会同有关部门另行制定。涉及A股股权的拟境外上市公司，以及A股上市公司分拆下属企业拟境外上市的，应在完成股权分置改革后实施。上市公司非流通股协议转让，要对股权分置改革作出相应安排，或与公司股权分置改革组合运作。
(5)妥善处理存在特殊情况的上市公司股权分置改革问题。股权分置改革是解决A股市场相关股东之间的利益平衡问题，对于同时存在H股或B股的A股上市公司，由A股市场相关股东协商解决股权分置问题。对于持有外商投资企业批准证书及含有外资股份的银行类A股上市公司，其股权分置改革方案在相关股东会议表决通过后，由国务院有关部门按照法律法规办理审批手续。股权分置改革方案中外资股比例变化原则上不影响该上市公司已有的相关优惠政策，股份限售期满后外资股东减持股份的，按国家有关规定办理，具体办法由国务院商务主管部门和证券监管部门会同有关部门另行规定。对于绩差公司，鼓励以注入优质资产、承担债务等作为对价解决股权分置问题。
第15节：中国的大牛市开始(3)
5.严格规范股权分置改革秩序
(1)上市公司及其董事会要严格按照管理办法规定的程序进行股权分置改革，认真履行信息披露义务，切实维护投资者特别是公众投资者的知情权、参与权和表决权。鼓励公众投资者积极参与股权分置改革，依法行使股东权利。非流通股股东要严格履行在股权分置改革中作出的承诺，并对违约行为承担相应的责任。
(2)保荐机构及其保荐代表人应当诚实守信、公正客观、勤勉尽责，深入了解公司存在的各种情况，充分发挥协调平衡作用，认真履行核查义务，协助上市公司及其股东制定切合公司实际的股权分置改革方案，督促做好信息披露工作，督导相关当事人履行改革方案中有关承诺义务。对于未能尽到保荐责任的，要采取必要的监管措施。
(3)基金管理公司、证券公司、保险公司及其资产管理公司等机构投资者，要积极参与股权分置改革，自觉维护投资者特别是公众投资者合法权益和市场稳定发展的长远利益。对于干扰其他投资者正常决策，操纵相关股东会议表决结果，或者以持股优势进行利益交换的，监管机构要予以严肃查处。
(4)证券交易所要发挥作为自律组织贴近市场的灵活性，以及在组织市场和产品创新方面的功能优势，加强对上市公司改革方案实现形式和组合措施的协调指导，会同证券登记结算机构为改革方案创新及改革后的市场制度和产品创新提供技术支持。
(5)加强对上市公司及其控股股东、保荐机构、基金管理公司，以及上述机构的关联人、高管人员的监管，防范和打击利用股权分置改革进行欺诈、内幕交易和市场操纵的违法犯罪行为。
(6)新闻媒体要坚持正确的舆论导向，积极宣传股权分置改革的重要意义，客观真实报道改革进程和相关信息，遵守新闻纪律，做好正面引导工作。
6.调动积极因素，促进资本市场稳定发展
(1)以股权分置改革为契机，推动上市公司完善法人治理结构，提高治理水平，切实解决控股股东或实际控制人占用上市公司资金问题，遏制上市公司违规对外担保，禁止利用非公允关联交易侵占上市公司利益的行为。在解决股权分置问题后，支持绩优大型企业通过其控股的上市公司定向发行股份实现整体上市；支持上市公司以股份等多样化支付手段，通过吸收合并、换股收购等方式进行兼并重组，推动上市公司做优做强。
(2)通过大股东股份质押贷款、发行短期融资券、债券等商业化方式，为上市公司大股东增持股份提供资金支持。将股权分置改革、证券公司优化重组和拓宽证券公司融资渠道相结合，积极支持证券公司综合利用各种可行的市场化融资方式，有效改善流动性状况，加强公司治理和内部风险控制机制建设，强化监管，推进行业资源整合，妥善处理好高风险证券公司的重组或退出问题，鼓励优质证券公司壮大发展。
(3)鼓励证券交易机制和产品创新，推出以改革后公司股票作为样本的独立股价指数，研究开发指数衍生产品。完善协议转让和大宗交易制度，在首次公开发行和再融资中引入权证等产品，平衡市场供求。
(4)继续完善鼓励社会公众投资的税收政策。推动企业年金入市，扩大社会保障基金、合格境外机构投资者入市规模，放宽保险公司等大型机构投资者股票投资比例限制。对于股权分置改革后境外投资者对上市公司进行战略性投资问题，国务院证券监管部门和商务主管部门应会同有关部门研究出台相关规定。
(5)积极推动《证券法》、《公司法》和《刑法》等法律的修订。研究、拟定《证券公司监管条例》、《证券公司风险处置条例》和《上市公司监管条例》等行政法规。调整和完善与积极稳妥推进股权分置改革不相适应的政策法规。针对改革后出现的新情况、新问题，及时制定和完善相应的管理办法。要完善监管手段、提高执法效力，拓展市场发展和创新空间，为资本市场改革开放和稳定发展创造良好的法治环境。
第16节：常见股票交易问题集粹(1)
提款前的准备
预测可以错，操作不可以错！
一、常见股票交易问题集粹
1.买股票真的比银行定存还安全吗？在股市有没有可能做到零风险？
(1)美国著名投资大师席格尔在他的著名的专著《股史风云话投资(散户投资正典)》中，详细分析和总结了包括1929年有史以来最大的、让整整一代美国人不敢染指股票的股灾在内的200年股票历史。
基于确凿的数据和严密的分析，得出了这样的结论：买股票比银行定存还安全。
(2)绝对的零风险是没有讨论意义的。在股市买好股票(例如，波动博弈理论提出的五大选股原则选出的股票)，按照波动博弈理论指导的长线策略操作是没有操作风险的。
波动博弈理论在五年的熊市和三年的牛市实践中的事实是，中国股市本身没有风险，风险来自于股民的错误操作以及错误操作导致的错误心态！
2.买股票与黄金、债券、国库券以及银行定存相比收益如何？谁更安全？
从1802年起始到2002年，期间200年，若投资1美元用于：
(1)购买股票，最后资金为599609美元。
(2)购买债券，最后资金为952美元。
(3)购买国库券，最后资金为304美元。
(4)购买黄金，最后资金为0.98美元。
(5)银行定存，最后资金为0.07美元。
由这些数据可知，股票不仅安全，而且收益最大，存银行不仅不安全，还小有亏损。
3.证券代码前面经常出现一些字母，如：XR，DR，XD，G，S，ST，*ST，他们的意义是什么？
(1)某股票在除权日当天，在其证券名称前标XR，表示该股已除权，购买这样的股票后将不再享有分红的权利；
(2)证券代码前标DR，表示除权除息，购买这样的股票不再享有送股派息的权利；
(3)证券代码前标XD，表示股票除息，购买这样的股票后将不再享有派息的权利。
(4)证券简称前标G，表示恢复股权分置改革方案实施前的简称。
(5)证券简称前标记S，表示未进行股改或已进行股改但尚未实施的公司，以提示投资者。此外，"S"类公司完成股改后，其简称将摘去"S"标记。
(6)ST是specialtreatment(特殊处理)的简称。证券简称前标记ST，表示该公司财务状况恶化(如净资产低于面值、连续几年亏损等)，由证交所强制进行或上市公司自己申请，该股票交易进行特别处理(Specialtreatment)。所以冠以"ST"。
(7)标记"*ST"字样的公司，是在原有"特别处理"基础上增加的某种类别的特别处理，警示该股票存在终止上市风险。ST和*ST其报价的日涨跌幅限制为5%。
简单的说：ST股是指境内上市公司连续两年亏损，被进行特别处理的股票；*ST是指境内上市公司连续三年亏损的股票。
(8)"PT"是ParticularTransfer(特别转让)的缩写。连续三年亏损的上市公司将被暂停上市，简称前标记"PT"。如1999年7月9日起宣布"特别转让"的股票有"PT双鹿"、"PT苏三山"和"PT渝太白"。
特别转让股票与正常股票交易有如下区别：
①交易时间不同。特别转让股票仅限于每周五开市时间进行交易。
②涨跌幅限制不同。特别转让股票的涨跌幅不能超过上一次转让价格的上下5%。
③撮合方式不同。特别转让是于收市后把当天所有的有效申报按集合竞价方式进行撮合产生唯一的成交价格，所有符合成交条件的委托盘均按此价格一次性成交。
④交易性质不同。特别转让股票不是上市交易，不计入指数计算，成交数不计入市场统计，其转让信息也不在交易所行情中显示，仅由指定报刊公告。
4.股票买卖的成交单位是多少？
每100股是一个成交单位，也成为1手。即1手=100股。不到1手的股票，如1股、10股，称为零股。
在委托买入股票时，只能以100股的整数倍进行委托，在卖出时可以有尾数(零股)。
比如，可以买进300股，但不可以买进340股。
第17节：常见股票交易问题集粹(2)
卖出则不然。例如，我有600股股票，可以卖出100股，200股，500股等，不能卖出150股。但是，如果只剩100股(已经卖出了500股)，则此时卖出股票，可以用零股进行委托。
5.股票、基金单笔申报最大数量应当低于多少万股(份)？
自2006年7月1日起施行的新证券交易规则规定，证券买卖实行单笔申报最大数量限制。股票、基金单笔申报最大数量应当低于100万股(份)，债券单笔申报最大数量应当低于1万手(含1万手)。
6.在股票交易中成交的原则中，"价格优先，时间优先"哪一个更优先？
买进时当然出价高容易成交，卖出时当然出价低的容易成交了！
股票交易中，成交价格遵循同一条原则，即"价格优先，时间优先"，而在这两个"优先"中，"价格优先于时间"。
证券交易所内的证券交易按价格优先、时间优先原则竞价成交。价格优先是指，价格较高的买进申报优先于价格较低的买进成交，价格较低的卖出申报优先于价格较高的卖出成交。时间优先是指，同价位申报，依照申报时序决定优先顺序。电脑申报竞价时，按计算机主机接受的时间顺序排列。
相同委托价格，以时间先后顺序成交；相同时间，则最低的卖出价或最高的买入价优先成交。
7.蓝筹股指什么？红筹回归是什么意思？
(1)蓝筹股：股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。"蓝筹"一词源于西方赌场。在西方赌场中，蓝颜色的筹码最为值钱。
(2)红筹回归：基于西方国家将中国称为"红色中国"的惯例，他们将在境外上市的来自中国的公司，也就是中资控股公司的股票称为红筹股。1997年4月，恒生指数服务公司着手编制恒生红筹股指数时，就是按这一标准来划定红筹股的。
香港媒体曾报道，包括中国移动、联想集团、中海油、中国网通及一家电子元件制造商在内的5只红筹股将获准首批回归A股上市。
8.股市中的"骗线"是什么意思？
大户庄家利用股民们迷信技术分析数据、图表的心理，故意抬拉、打压股指，致使技术图表形成一定线型，引诱股民大量买进或卖出，从而达到他们大发其财的目的。这种为了欺骗迷信技术的散户造成的技术图表线型称为骗线。
9.股票、基金成交佣金是多少？
佣金是投资者在委托买卖成交后所需支付给券商的费用。
根据交易方式和券商的不同，股票、基金的佣金有所不同。
10.跳空、逼空和踏空是什么意思？
(1)跳空：指受强烈利多或利空消息刺激，股价开始大幅度跳动，以远离昨日收盘价的价格开盘。跳空通常在股价大变动的开始或结束前出现。
(2)逼空：指股价过度上涨，迫使害怕下跌的投资者卖掉全部股票的股价而空仓操纵行为。
(3)踏空：指卖掉股票空仓后，该股持续上涨，使卖出者没有买入机会的情形。
11.股价、趋势可以预测吗？
总有人说自己预测的准确率能达70%，也曾有人说自己能达到90%，有的软件也声称能达到80%～90%，究竟可信吗？
一个著名证券专家，曾是心理专家，他发现长期(5年左右)预测准确率是90%，中期(1年左右)是70%，短期(一周内)是50%。短期看到的是变化，长期看到的才是趋势。
安德烈·科斯托拉尼是德国最负盛名的投资大师。他公开宣讲"想要用科学方法预测股市行情或未来走势的人，不是江湖骗子，就是蠢蛋，要不然就是兼此两种身份的人"，而股市处于何种阶段只能通过经验来"猜测"。注意：不是"预测"
进入股市的每个人都希望自己能有预测功能，以为通过某种努力就一定能达到预测。殊不知，抱着这种想法的人，已经走上了一条最终亏损的不归路。
12.股市虽然挣钱很快，但却会将人搞得心力交瘁，是这样吗？
炒股完全可以做到：既快乐，又赢利。有很多人，因为投资股市而成为百万富翁、千万富翁，不仅大大改善了生活状态和质量，还摘掉了经济、金融盲的帽子，甚至有人因此品悟到了很多人生哲理，实在是每天都在快乐之中，何谈心力交瘁？
第18节：怎么才能不犯选股错误？(1)
但是，如果，一开始就没有正确的方法和心态，即使赢利也日日慌张，精神疲惫，更不要说遇到亏损陷入绝望，甚至自杀的人了。
所以，从入市开始，迈好正确的第一步，坚持正确的方法和理论，养成好投资习惯和心态是非常重要的。
13.我的问题比较长，我知道拿一支好股票，5年或10年后会有大收益，可是也有很多股票一直没有什么大动作，甚至还跌，万一我的运气没那么好，拿着不动的股票却没有收益，而那时已经过了好几年，后悔来不及了！
坚持5年，10年确实太难了，如果那时候偏偏没有收益，似乎是件非常可怕的事情。所以，从一开始选股非常重要。选好股长期坚持，是所有成功者的首选方案。
但是，如果实在忍不住，不能等那么久，那么，本书后面章节介绍的波动博弈理论指导的长线短炒的操作方法，是一个益于心态的，即使没有买到大牛股也能稳定收益的方法。
14.垃圾股是不是不能碰？可是我知道很多人买垃圾股挣了大钱。
这是一个真实的故事：一个非常谨慎的有稳定赢利的老股民B，在有了稳定的赢利后，开始长期观察一支股票，这是一支垃圾股，但是，据他多年的经验，确定这只股票100%一定会有5个以上的涨停，于是他借款买入。当天晚上出来这只股票的坏消息，第2天上午停牌，下午开盘后跌停，B悔恨不已。但半小时后直拉涨停，然后，突然直线下跌，在红翻绿的瞬间，B颤抖着清仓了。在接近尾盘的时候，又是直拉涨停，后来连续10个涨停没有回头，B为此大病一场。从此，再也没有激情！
这个真实的故事告诉我们，不要碰垃圾股，实在手痒控制不住，可以按照我们在本章第五节中介绍的方式，用极少的资金游戏。决不可用全部存款，更不能借钱购买垃圾股，这是个非常坏的习惯。就像许多小毛病一样，平时也许无关紧要，但是如果不改，长期下去会引来大祸！
15.B股分红派息的"最后交易日"买进的股票能否获送红？
B股最后交易日亦即B股股权登记日，同A股，只是习惯上使用前者以作明示。因此，于B股分红派息的"最后交易日"买进的股票能获送红。
附：B股分红派息日程
R日B股最后交易日或B股股权登记日
R 1日B股除权除息日
R 3日股权确认后，即红股到账
R 4日股民可以开始交易红股，并在托管商处领取红利。
值得一提的是，B股投资者是否享有转增股及派发现金红利权，关键在于看该B股的"最后交易日"。
二、怎么才能不犯选股错误？
1.长线选股五大原则
我们在清华大学出版社出版的《波动博弈长线投资策略》一书中明确指出了长线投资的五大选股策略。
(1)基金重仓股、QFII重仓股、机构重仓股、社保重仓股。
目前中国的股市已经变成了机构互相博弈的股票市场，在这场博弈中，由于散户的资金少，进出股市很快，一秒钟就可完成，散户利用自己的资金少，进出股市快的优势，在和机构博弈中，可能成为股市上最大的赢家。另一方面当这些机构买入这些股票时，机构都有研究团队对上市公司的基本面进行过研究。这些机构买进都是准备长期持有。散户买这些股票是利用他们的研究成果来指导自已投资。
北京有个著名的连锁店叫"永和豆浆"，细心的食客会发现，它的很多分店和麦当劳、肯德基在一起。原来，当初考察分店地址的时候，永和豆浆得知麦当劳、肯德基已经动用了大量专家和团队，进行了详细的调查和论证，永和豆浆决定尝试和麦当劳、肯德基在同一地址设立分店，后来发现，果然是一个多快好省的选址方式。
选择和基金等机构持有同种股票，对于散户，也是一个多快好省的选股方法。
(2)绩优分红股。
这一条也很重要，股市的资金要良性循环，上市公司必须赢利和分红，对投资者回报，上市公司对股市回报的资金要大于公司从股市圈走的钱，这才是真正好的上市公司。
第19节：怎么才能不犯选股错误？(2)
(3)未来公司业绩增长的股票。
股票是绩优分红股，但将来的业绩一定要预增，这一条基本面能保证你的股票价格处在一个上升趋势中，有些公司今年的业绩很好，但未来的基本面变坏了，这些股票就不能长期持有，要尽快卖出。2004年的钢铁板块股就是一个很好的例子，2005年该板块的基本面变坏，就要卖出，不能长期持有。
(4)影响国民经济发展的大型国有企业上市公司。
中国是一个公有制为主体的国家，这些公司的发展直接影响国家的GDP，国家的经济政策和税收政策是向这些大型国有企业上市公司倾斜的，这是这些公司的长期利好。这些公司也是国家审计部门审计的重点，公司搞欺骗和造假的可能性较小，投资者长期持有这些股票是安全的，可作为长线投资。
(5)上市公司领导班子是诚信的
上市公司领导班子是否能够诚信是公司经营成功的基本保证。选择领导班子诚信的公司股票，可以获得意想不到的丰厚利润。而那些不诚信的公司往往害得股票投资者亏损累累。
著名房地产公司万科的老总王石得知其妻购买了公司股票之后，主动公开道歉，并将股票卖出。由于王石从创业开始坚持诚信的原则，万科公司目前已经发展成为房地产行业龙头公司，而长期持有其股票的股民全部都获得了丰厚的回报。
2.辨证选择垃圾股和绩优股
由于信息越来越公开，监管越来越严格，因此，表面上垃圾股和绩优股越来越泾渭分明。
按照前面提到的选股原则，大家很容易就能选到绩优股。但是，还是有很多人买到绩优股却亏钱，买到垃圾股却赢利。这种现象虽然存在的时间很短，但使得一些股民误入歧途，产生亏损。
这里存在一个辩证地看待绩优和垃圾股的问题，绩优股由于被追捧，有时会产生高估，随着股价的过度上涨而产生泡沫，也就是说绩优股涨到一定程度，量变到一定程度发生质变，绩优股变成了"垃圾股"，这时候失去了购买意义。不要寄希望于其他投资者都是傻瓜，都会以高价接盘，即使你买的是好公司股票，也不要这样。
相反，由于目前国内的证券市场容量还不大，存在大量未上市公司，因此，一些垃圾股下跌到一定程度，股价非常低廉，而由于很多公司正在寻找尽快上市的途径，它们成了良好的"壳"资源，基本面发生变化，也就是垃圾股过度下跌，量变到一定程度发生质变，垃圾股成了"绩优股"，这时候可以在确定信息后购买持有，而不是抛弃。
当然，这里面还有很多具体的操作细节，将在波动博弈操作策略和案例中详解。
【总结】应该选择绩优股，这才是长期、稳定、正确的投资之道。但是，要随着不同时期辩证看待垃圾股和绩优股。还有，目前中国正处在高速成长期，很多绩差垃圾股上市公司都是不可多得的"壳"资源。但是这个时期什么时候结束很难界定。过度迷恋一些垃圾小盘股短期的丰厚利润，必然会导致不可估量的巨大损失，这样曾经巨额赢利的失败案例在世界各地的股票史上比比皆是，这些血的教训后人一定要汲取。
美国等证券市场的大量垃圾股长期在低谷徘徊，股价几角的很多，甚至不乏股价只有几分的，持有的投资者苦不堪言。所以，虽然短期内可能国内市场的一些垃圾股风险没有美国市场的大，但是，因为没有人能准确预测转折点，因此，这里再次强调为了安全起见，建议普通投资者选择持有和操作符合以上5大选股原则的优质股票。
3.几种错误的选股方式
(1)听消息。
巴非特名言：让一个百万富翁破产最快的方法就是--告诉他小道消息。
真相不可能出自知情人士之口，这是投机游戏的本质。
--摘自《股票作手回忆录》
听消息买股票是一种非常可怕，却非常常见的错误炒股方式。
但是，在火热的牛市入市，曾经靠听消息又获得很多赢利的人可能完全没有办法接受这个忠告。尤其是长期在交易所直接交易的一些股民，几乎除了消息之外，不考虑其他方法。更为荒唐的是，即使听了消息赔钱，他们也不认为这种听消息的方法有错误，而是认为消息来源不够准确，而下一次会追求更准确的消息，而不是放弃这种错误的方法。
第二部分
第20节：怎么才能不犯选股错误？(3)
一个老投资者给我讲过一个真实的故事。由于他媒体名人的特殊身份，加之自己又有多年投资经验，可以算是专家。有一年，一位朋友A向他透露了一只股票的消息，虽然他一向谨慎，但这次他毫不犹豫地买了。原因是，A不可能骗他，因为A的身份太不一般了，这种身份的人是不可能骗他的，再者，A自己把房子卖了，也一起买了这只股票。结果，这只股票的价格下跌了近20倍……他告诉我这个故事的时候，告诫我，他至今仍然有很多消息，有些消息甚至能赢利10倍，但是，他从不为之所动。因为他明白：当庄家要出货的时候，连自己的亲身父母都会欺骗！
【总结】中国是个人情味很浓的国家。我们发现，几乎每个散户都能获得一条以上的来源"保密"、决不外传的消息。因此，千万不要存侥幸心理！如果永远不听消息，那么永远没有被欺骗的可能。好的投资习惯可能会让你吃小亏，但是可以让你一辈子不吃大亏！
(2)只在牛市选择购买股票。
只在牛市选择购买股票。事后看来，这当然是好主意。但是，牛市是走出来的，不是预测出来的。老是打算在牛市初期或者等到牛市格局已成的时候选择购买股票的人，往往会因为股票在买后下跌而手足无措。
有一个具有十年股龄的老股民，老是看大盘的局势来买股票，下跌时不敢买，刚开始上涨时，犹豫着想买也不敢买，已经上涨10几天了，看上去似乎不会下跌了，他才大胆买入。可是，也许只涨一天，就开始下跌，而且不是只跌一天，是连着下跌，眼看钱越来越少，为减少损失，最后只得忍痛割肉出局。
【总结】综观世界各地的股市，所有赢利的投资者，无一例外的都是在股市下跌，市场人气惨淡的时候入市，而在市场人气旺盛，股价高涨的时候离局。
(3)只买很快会涨的股票。
和一些投资者交流各自购买的股票，他们常常会说："这只快涨了"，"那只还不知道什么时候涨呢？先别买了，还是买这只吧"……
随着股票技术类图书的普及，太多的人掌握了"预测"股票价格的能力。他们可以根据K线图，MACD等各种指标做出股价的预测。可是，事实远非如此。不管你的技术多么先进，短期内预测股价正确的概率总是50%。
所以，根据技术也好，消息也好，等等，来预测股价，从而决定购买短期内只涨不跌的股票是不可能完全实现的。他实现的概率只有50%。
2007年初，我们在零风险论坛向零友推荐建仓"大唐发电"，当时，很多专家根据K线等指标说，这只股票的还不知道什么时候涨呢，现在买太早了。可是不到半年，它就涨了5倍。
另外，还有很多股民认为这只股票涨了，一定会连续上涨，因此，我们常常会在推荐大家建仓某只股票后，如果第二天开始上涨，在涨了几天后就会不断接到电话，"老师，我现在还可以买×××吗？它一直在涨。"每每这时令人苦笑不得，按照波动博弈操作策略，这时候应该按照模型卖出股票，而他们却不肯卖出，看到连续上涨他们往往反向选择错误地买入。
你买入股票的理由一定是你认为这家公司现在的股价比卖出时的价格更具有投资价值，也就是它目前股价偏低，而不应该是你认为会有其他更多的傻瓜愿意在你的期望的卖出价买入，也就是花更多的钱来接你的盘。
(4)只买便宜的股票。
以为便宜的股票上涨的空间更大，因为很便宜了不会下跌得太厉害，所以也相对安全。中国目前由于存在着大量还没有上市的公司，所以，有些亏损的垃圾股，由于作为壳资源可以被重组而仍然不乏价值。但是，随着上市公司的增多，将来退市或者没有重组机会的股票会越来越多。如同美国和香港股市，有很多股票长期在几分或者几角徘徊，几乎不可能起死回生，盲目地只根据价格便宜而购买这类股票会给投资者带来很大的损失。
【总结】买入股票的正确原因，前面已经讲述，不要人云亦云地主观选择便宜的股票。
第21节：怎么才能不犯选股错误？(4)
(5)买自己不熟悉的股票。
很多人一点都不愿意在购买的股票上花心思，这样盲目的购买一旦造成损失，会使投资者异常慌乱，产生恶性循环。
假如实在没有时间或者不喜欢研究理财，那么可以考虑请经纪人、理财师或买基金来降低投资风险。
其实了解一只股票没有想象得那么难。如果你是个出租司机，你天天加油，请留心相关的信息，与相关企业员工和领导多交流，在平时的工作和生活中时刻关注他们，确定你已经熟悉他们的企业，那么，就可以按照本书的操作方法开始建仓购买与他们相关的股票了。
当你研究股票时，应该问一问自己："这是一个有吸引力的生意吗？如果我买得起的话，我会买下整个公司吗？"如果回答是否定的，放弃这只股票吧--不管你是多么喜欢这家公司的产品。
通过细心的观察、研究，你会发现一个公司成功的各个要素，好产品、好的商业模式、优秀的管理者等等，你不仅可以获利丰厚，意外的收获就是，你轻松地从不懂管理的人变成了一个管理专家。
(6)跟踪购买热门股票。
2007年上半年，很多购买ST股票的股民都赢利丰厚，一些不负责任的媒体也开始大肆报道。一些股民看到别人大把挣钱，看到媒体的火热报道，忍不住盲目跟风投资垃圾股，导致亏损连连。
热门股票通常应该在上涨前后15分钟左右的短时间内决定购买，而对于普通散户，当你发现它热门的时候，往往已经太晚了。
买一只利好信息泛滥、势头正猛的热门股票，最后只能自食苦果。
(7)从不购买专家说可以拿5年的股票，嫌挣得太慢。
很多散户一听到某只一个月内一定会涨30%，就会非常激动地赶紧购买，而听到某只股票是可以保留3年甚至5年的，就认为短期内不会挣钱而放弃。
所有成功的投资者都是成功的长线操作者。短线操作的成功散户如同中彩票的一样寥寥无几，如果你不希望自己像中彩票那样靠碰运气来投资赢利，那么，一定要让自己的主要资金从事长线投资。
(8)一次选择购买太多股票。
有一次，一个朋友从QQ上发来消息："老师，帮我看看这几只股票怎样？"，我一看，有五六只之多，我一个也不熟悉，询问后果然全部都是消息股。再一问本金，只有9000元！我告诉她："不能这样购买股票。巴非特10亿美元只买一只股票，你只有9000元RMB却买了6只股票。这样错误的购买股票方式是很容易导致亏损的。"她悲伤地告诉我，她确实已经亏损2000元了。
现在是信息时代，每天可以在网上、电视上和同事、朋友那里得到大量的股票信息。每一只股票都有无数看似确凿的购买依据，令人忍不住都想买，很怕错过机会，又担心这个不涨那个涨，加上尽人皆知的"不能把鸡蛋放在一个篮子里"的理念，于是，尽自己所能买了一堆股票。结果，不但没有分散风险、降低风险，反而扩大了风险。最后无所适从，不知留谁去谁，彻底坏了心态！
(9)一定要买一只黑马股。
每个人来证券市场的人都听说过别人购买黑马股而暴富的故事。
但是，不要因此而期望靠发现下一个微软公司而获得巨额收益。为了迎合这样的投资者，市场上充满了自称能够发现黑马的方法、技术和软件。只要看到这样因黑马股而暴富的报道并没有一再重复出现，亿万富翁并没有成百成千倍的迅速复制，那么，你应该知道，这种方法行不通。
所以，应该把精力放在可以长线投资的可靠公司。
【总结】
以上是导致投资者亏损的错误选股方式，可是遗憾的是，很多投资者仍然在执着地使用他们，陷于偶然的暴利而不能自拔。希望这样的投资者能够早日醒悟。
三、怎么才能不犯操作错误？
常见的错误操作病态症状
症状1：高买低卖。很多人现在仍然犯的一个错误是，在股价被好消息推高的时候买进，被坏消息打压的时候卖出。
第22节：怎么才能不犯选股错误？(5)
症状2：按照从朋友和亲属那里得到信息买卖股票。
症状3：频繁的交易；觉得自己是最棒的。
症状4：即使已获得极大利润，还犹豫不决，舍不得卖掉。将太多的资金投入到金融市场，却没有足够的余留。
症状5：误解风险，将自己过多的资金放在本公司的股票当中；认为股票会永远上涨。
症状6：天天盯着大盘看，对自己的看盘能力过度自信，认为看盘一定比不看盘收益高。
症状7：脑子里只有止损、止损、再止损，不分长线短线。
……
更为详细的散户错误操作的类型和分析，请参考《零风险证券交易丛书》系列的《零风险炒股实战策略--波动博弈理论之一》(清华大学出版社出版)
美国股市每年的交易率是40%，而国内是600%。这也可以从一个侧面说明，为什么美国股市暴利和巨亏的人很少，而中国股市却亏损面较大。
入市时机把握准确，你才成功了一半，掌握好合适的卖出时机，才是成功的投资者。
投资者的目的如果是既定的利润率，在市场给予的利润率达到一定的程度，而这个利润率在短期内进一步上升的可能性较小时，就是投资者卖出股票的时机。"只有傻瓜才会等着股价到达最高位"，要学会"心想事成，见好就收"。
美国著名的投资大师巴菲特有言："当别人担心时你要贪心，而当其他人贪心时你则应当担心。"这是提醒投资者运用逆向思维的方式把握出入市的机会，事实上有许多投资者在大盘刚启动时，不敢进入市场，而在行情已经发展到一定程度时，才考虑入市，对于这类投资者，更要在实践中好好领会巴菲特的名言，把握好出市和入市的时机。
具体怎么做呢？一般的专家和图书都会给你这样的建议：
严格按照原则办事，可制定盈利-亏损计划：上涨20%就获利了结(个别能量特别大的股票除外)，跌到成本价8%的时候止损。
如果你是在K值小于D值时购买的，而这时的价位一般又较高，所有的利润率不会低，选择此时出仓是较为适宜的。
在行情已经下跌，短期内的利好消息又不足时，即使你是在价位较高时进入的，也得割肉出仓，重新选股。要知道，少损失也就是相对地获利，因为它为下一轮行情保留了力量。
假如股价在两三周内(8-12天)急速拉升，成交活跃，通常称为"高潮活动期"。这时，考虑卖出股票。
卖出的时机掌握得再好，如果光思考着出货，不同时想着如何适时建仓，那么这不是好的投资理念。所谓好的卖出时机，只是在一段时期内为了获取到现实利润而暂时离市。但长期来看，离市不会获利，只有把资金留在市场中，才是获利的前提。
这些建议表面上看都非常有道理。可是，事实是，往往跌到成本价8%的时候止损后，也许反而大涨，而追涨后又跌，跌后再止损，将扩大损失面，最后很难实现赢利。另外，靠看盘、看大势来操作的人，往往会高估自己的能力，预测有时准、有时不准，很难持续赢利。在生活中，自信和乐观是不可或缺的优点，但是，如果将其放在股票市场中，过度的自信会让人产生与市场相抗衡的想法。在这些人的字典中，"冒险的交易是能够带来高利润的。"但事实上，他们不能，也不可能达到。这样做只会产生高风险投资、过度交易等恶劣后果。
这里先提出正确操作大致的大纲，细节将在后面的章节中详述。
(1)买入好股票，长期持股不动。长期到什么程度合适呢？巴非特说过："我最喜欢的持有期是永远。"他的有些股票持有了25年以上。
*购买万科A，18年持股不动，投资增长500倍。
*持有《华盛顿邮报》股票30年，股票价值增长128倍。
这两个例子确实有人做到了。
*持有国电电力10年，参加送配，收益380倍以上。
*持有深发展，参加送配，16年2350倍以上。
这两个例子目前还没有某人做到的报道。而有无数股民买过国电电力和深发展的股票。
第23节：怎么才能不犯选股错误？(6)
【结论】买入好股票，长期持有的方法，被历史数据和所有实际持有者证实，是普通投资者最好的投资方式。所以，我们首先推荐这个方法。不管多么艰难，都一定要坚持。
【问题】
①并不是持有每只股票都会有这样的收益，即使是巴非特也曾有过持有某些股票数年，几乎没有收益的失败案例。
②即使真的买入了增长10倍甚至更多的好股票，能做到长期持有的也是寥若晨星，短期的波动早就改变了人们的心意。能坚持两年的甚至都没有几个。而这些人中大部分都是完全忘记了的被动坚持，主动做到坚持就更少了。
通常有以下问题导致股民不能坚持长期持有。
①不能确定该公司几年后的业绩。在持续上涨或下跌时卖出，或者因为一时的利空消息而换股。
②看到自己的股票不动，而别人的大涨，忍不住换股。
(2)第一种方法虽然简单且收益丰厚，可是大部分股民是人，不是神，更不是股神。
长期持有国电电力是好，可是我要是10年前买它就好了。现在已经太晚了，还有什么股票也能这样？我现在买的股票能达到这种收益吗？
股价短期波动太大了，还是短期吃差价收益更高。几年、几十年后的事情谁能说的清呢？
如果实在耐不住性子等20年以上，即使是一年都等不得，也就是你控制不住，一定要操作。那么，波动博弈理论也为这类普通人设计了一套策略。就是在每只股票上建立相应的数学模型。按照模型参数，进行规定比例资金的高抛低吸，使得漫长的长线股能有短期的明显收益。最重要的是由于能在短时间内看到资金逐渐上涨，因此非常适合普通股民保持平和的炒股心态，在相对零风险的前提下，实现利润最大化。
另外，由于波动博弈理论涨时抑涨，跌时止跌，所以，能很好稳定股市，使大多数人逐渐过渡到波动博弈理论参数的极限状态--永远持股！
(3)上面推荐的第一种方法的情况下，是不应该轻易产生卖出股票的行为的。也就是选好股票，不要轻易卖出。但是短期内如果急剧上涨2-3倍，则应该考虑卖出。罗杰斯在2007年7月的国际金融会议上也说，自己看好中国股市80年，他不会卖出股票，但是如果很快上涨2-3倍后，他会考虑卖出。
为什么不能轻易卖出好股票？因为它会持续上涨，使得你非常后悔自己的卖出行为，而忍不住在高位空翻多追入。
一位散户：
本人曾在14.2建仓中国石化6000股，盈利12000没出，后在12.6杀跌，没几天后高点达到19.5，悔啊！
按照简单的波动博弈数学模型，下跌时买入，上涨时卖出，有时会出现：抛出后还接着涨，虽然手中还有股票，但由于股票减少获利不够大，或者买入后还继续下跌，虽然比全仓亏损大大降低，也难免账面继续缩水的现象。但是，由于是五项选股原则下的股票，长期坚持下去，一定能实现稳赚不赔。
【注意事项】
不要重复犯错误。
曾经有个企业管理名言："如果一个公司不会重复犯错误，那么他就一定会成功，也一定会走向卓越！"
同样，一个投资者如果不重复犯错误，那么他一定会长期成功。成为卓越的赢家！
把自己犯的错误记录下来，在下不了决心的时候看一下记录，提醒自己不要重复犯错误！
【以史为镜】
事后看来，股票最有吸引力的时候，通常是在人们都不想买股票的时候，而不是在连擦鞋匠都能给股票开出最高价的时候。当人们投资时往往有一种诱惑，就是要证实或求证别人也在做同样的事情。但历史不断地告诉我们，当每一个人都在避开这些资产的时候，往往正是它们最便宜的时候，一些著名的投资专家曾经说过："最悲观的时候是最好的买入时机。"
最典型的例子是1979年的一期《商业评论》上曾问道："股票死了吗？"就在这之后不久，一个为期18年的股票牛市正式启动了。
1999年沃伦·巴菲特做封面的那期《巴伦周刊》上醒目地标出："到底怎么了，沃伦？"并且哀叹巴菲特对技术股的厌恶(当时技术股疯狂大涨，而巴菲特没有购买)。但三年之后，纳斯达克的下跌超过了60%，伯克夏·哈撒韦(巴菲特的公司)的股票则增值了40%。
第24节：波动博弈(零风险)理论是入市基础
可以看到，某些经验的东西会胜过很多奇闻轶事，对过去数据所进行的研究证明了这一点，观察许多不热门的基金的表现也说明了这一点。通过观察什么基金种类能吸引最多的资金和什么产品品种遇到了最大的赎回之后，发现结果很有趣。在所有资产种类中，除了那种在过去十多年间以每3年为周期翻倍滚动的资产品种之外，人们所厌恶的资产的表现都超过了人们所喜爱的资产。
而相反的例子是，1929年，连卖报的报童都在大谈股票"胜经"，而一位当时最著名的投资专家甚至也在热门媒体发言："股市已经到达一个永不下跌的平台。"这句话落地后不到一个月，爆发了有史以来最大的股灾，使得整整一代美国人不敢染指股市。
【总结】综观股票历史，几乎所有最终的赢利者都是在股市低迷时入市，在股市极度火热时离市。可是，却还是有许多投资者仍然在看到周围所有人都在股市赢利的时候，以为股市真的安全了，可以入市了。岂不知这样做不仅不是没有风险，而是风险太大了，这些操作错误而不自知的投资者，最有可能重演历史上那些巨额亏损的投资者的可怕故事！
四、波动博弈(零风险)理论是入市基础
1.零风险是入市基础
零风险是一个入市基础！
任何一种股票操作方法，都曾经给某些人带来过丰厚的收益，不然就不可能在世上存在。但同样是这些方法，在某一时的某些人中成功了，却在另一时或者另一些人中赔钱，甚至赔大钱。因此，都难免有运气的成分！
零风险是唯一一种即使你是股市中运气最差的股民，也能获得赢利的方法，是没有任何消息和机构庇护的散户的护身符！
波动博弈理论(或零风险理论)，即使你是初学者，只要按照这个方法中最简单的选好股、不做错方向，那么你必然赢利。无论什么人，无论什么时候，也无论熊牛。
总之，大约两大类零风险操作方式。
(1)在低位买入，坚持持有不操作，到最高位抛出。这是零风险理论参数设置的极限状态。比如，买入持有不动者的方法，有一些必然，但不排除运气的成分，很多股票也不错，但是，坚持持有也不一定都有很好的收益。不然，如果真的好股票都能这样持有收益很高的话，那就没有交易了。我们认为，坚持持有也是一种不错的方法。但是，这种参数设置方法只适合个别股票和某些时段。
(2)要不就将参数设置为4，5，10，20，50……等等，按照自己设计的零风险模型操作，既满足了游戏的乐趣，又实践了自己创造的赢利模式。这是目前唯一的即使是运气最差的股民也能赢利的方法。那么，在这个基础上，再加上你的好运气，加你的看盘经验，加你的技术分析……想象一下，你会有什么样的收益？零友中有些人用这种方法，平均每个月赢利达到30%！
没有这个理论，你在股市中怎么快乐？有了零风险的庇护，运气再差的人，也可以在股市中高枕无忧了。
市场上的人们多么希望有人告诉他，明天哪只股票能够涨停，它究竟会有几个涨停。可这是事后一目了然，事先永远不能确定的。
钻进这个牛角尖里的投资者，一定要尽快出来，才能走上让人放心的稳定赢利之路！
2.养成好习惯比任何赢利诀窍都重要
我们都知道，从小养成好的做人和做事的习惯，可以终身受用，少走很多弯路。例如，养成好的刷牙习惯，那么，可以一生拥有令人羡慕的好牙齿！
投资股票也是一样。那些在股市长赢的人们，无一例外地都有非常好的投资习惯。
而学习零风险，其实就是养成一种好的投资习惯！
许多投资者进入股市之后，眼里只有盈亏，没有习惯，每日提心吊胆，输了担心亏损加大，赢了担心资金缩水。其实养成好的习惯后，就会发现，在比银行定存还安全的股市，要想输钱、赔钱其实很难，也无须像传说中那样日日惊慌，翻倍的赢利就会水到渠成。
第25节：按照适合自己的方式入市(1)
而关键点只是：养成好习惯！这很简单，一点都不比每天刷牙难！
因此，我们一再强调零风险是入市基础，重要的不是挣钱，而是养成终生赢利的好习惯！
零风险是目前唯一在下降通道也能赢利的方法。当然在上升通道挣钱的方法就太多了，但是，很多方法在上升通道挣得多，在下降通道赔得更多。而一旦迷上错误的方法，并因为在一段时间很得意而以至于养成了坏习惯，往往最后赔得非常悲惨。几乎所有关于股市的悲惨故事都是这样的模式。
在股市中摸爬滚打过的人都明白，涨的时候你是多么想买，你怕错过挣钱的机会。而跌的时候你是多么想卖，你怕再跌亏得更大。不在股市的人是无论如何也不理解这种看似疯狂和愚蠢的行为的。但是，这样确实会有一半的几率让你挣钱，或者少赔钱，有些时期效果非常快的显现出来。很多人就是因为陷入难以避免的买后跌、卖后涨的恶性循环中彻底坏了心态，在挨了正反两个耳光后，彻底找不到方向。零风险也许在很多时段都不是最挣钱的，但是，它却能真实地让你练成一个在股市永远不败的珍贵法宝--好的心态，好的习惯！
简单说来，就是：买好股票，永不做错方向！预测可以错，而操作决不可以错！
具体如何做到：选好股，做对方向，正确操作，我们将在后面的章节详细解说。
五、按照适合自己的方式入市
虽然历史上的投资名家给我们树立了非常好的榜样，告诉我们怎样投资才能赢利。但是，一来，不管历史数据多么可信，股市的未来并不像地球是椭圆而不是平的那样，在我们发现之前已经存在。她仍然是不可预测的。所以，以前的经验未必适合未来；二来，不可忽视的是投资者的个人境况，以及如同他们喜欢的生活方式一样的、他们喜欢的投资方式。
赢利的目的是为了获得快乐，如果采用不喜欢的方式，别说赢利会更难，有时候即使赢利也觉得不够痛快，反而更容易陷入矛盾和误区。
【例如】
曾经有位投资者是一个非常喜欢游戏的人，他内心深处非常希望做些短线，觉得那样刺激、过瘾。可是，他的理财专家一再建议他只能做长线，他自己也是个非常聪明的人，因此在4年熊市，加上2005、2006年总赢利接近10倍。这时候，难免得意的他急不可耐地投入了朝思暮想的短线操作，他想熊市都赢利了，牛市更不用担心了。他压抑了很久的渴望，终于在2007年爆发，他向朋友借钱投入了一次他预谋已久的短线操作，按照他多年观察和模拟操作的经验，成功的概率几乎是100%。没想到事情并没有向他预测的方向发展，在连续下跌后，借给他钱的朋友急了，要求他出局。结果短短几天，把6年来所有的赢利全部赔了进去，他又回到了起点。心态从此彻底变坏。
【总结】
其实这位按捺不住投机愿望的投资者，如果另外开一个账号，按照自己的经济状况，在那个账号只放一万元或者五万元不等，专门用来过短线、游戏、消息以及凭自己感觉等方法的瘾，这样既可以充分享受冒险的乐趣，又不会给自己和家庭带来不良影响！而在那个资金较大的账户，一定要按照安全、无风险的方式来投资。甚至可以由集体决定操作，免得个人的冒险影响大局。
零风险论坛(www.001988.com)有一位版主--零风险002(人称股神老张)，在2007年迷上了打新(即新股上市第一天买入，短期内卖出)，但是，他并没有像一些新股民那样，全仓操作。因为经验丰富的他明白：这种方法和特定的股票、特定的时机等等外在因素关系密切，因此难免有风险，他采取的方式是，用一个2万元的小账号来做这个有趣的游戏。尽管他的成功率非常高，但是，他并没有因此而用自己的大资金做这个有一定风险的操作。
【建议】
每位投资者都是有性格的人，投资股票不仅要赢利，更重要的是获得快乐的人生，这两者并不矛盾，往往关系密切。因此，根据自己的具体情况制定投资策略非常关键。对一些人非常适合的投资方法，换一个人可能大相径庭。某人觉得快乐又赢利的策略，其他人可能会无法忍受。下面，我们给不同的投资者一些建议，投资者可以根据自己的情况进行选择。
第26节：按照适合自己的方式入市(2)
1.工作忙碌者
席格尔名言：证券市场是使世界各地人民富裕起来的关键因素之一！
很多工作忙碌的人，他们总感觉是繁重的工作耽误了他们在大好的牛市赢利。每一个大牛市行情都会引发很多人辞掉原来的工作，投身专职股民的行列来。不可否认，个别人确实取得了很大的成功，甚至成为一代投资名家。但是，对于大部分人来说，这样做最后竹篮打水一场空，不仅丢了工作，最后有可能影响生活。2006年火热的行情，引发了一批人辞职，专职炒股。结果，2007年初，许多辞职的人又开始找工作了。
身在牛市时代，一定有一些发了大财的股民被媒体不断报道，同时自己什么都没做就小有赢利，实在是诱惑得人不得不想入非非。忍不住要辞去费力不讨好、工资微薄的工作。
但是，请一定不要草率！
(1)买好股票即使不闻不问，也照样可以获得比天天盯盘的人更大的收益。一位证券公司的投资专家，亲眼看到一位投资者从200万做到了1000万，方法很简单，就是每年买一只股，然后再也不理。而一些天天盯盘的人收益却很一般。曾经有一场炒股大赛，最后冠军是一个什么都不懂的，买了就不管的人。
这说明，无论工作多忙，都不影响你炒股挣钱，反而，因为没时间盯盘，少犯很多错误。如果还喜欢这份工作，更是千万不要因为炒股而被炒鱿鱼。
(2)工作忙碌的人，应选择可以在早上7点之前提前挂单的软件和营业厅，也可以选择手机和电话委托的操作方式。只要是坚持波动博弈的策略，买好股票，不要做错方向，就可以做到既稳赚不赔，还不影响正常工作。
(3)可以购买管理规范的基金，或者请人代理财务。这样工作再繁忙也不会耽误投资赢利。
【忠告】
(1)如果你有三年五载不用的闲钱，即使工作再忙，也不要放弃投资理财。
(2)把投资理财当做一种休闲娱乐方式，通过接触这些事情使自己摆脱金融盲的帽子，成为一个不落伍的现代人。
2.兼职炒股者
很多人都在完成本职工作的同时，做一些兼职。炒股就是一种很不错的兼职职业。尤其是目前全球经济东方红，中国金融领域具有不可估量的前景。也许你是个门外汉，但也无妨，从投资证券、做一个兼职股民开始吧。就像当初的IT风潮，谁不想进入呢？
很多人甚至从兼职逐渐过渡到专职，成了优秀的职业股民。
【忠告】
(1)虽然是兼职，但也要从一开始就做好职业规划。怎么才能做到工作、炒股两不误？如果不打算将来专职从事证券类工作，则一定不要因为某一时炒股收益大大高于工资而误入歧途！必要的时候要给自己制定严格的纪律，分清孰重孰轻！
(2)如果打算将兼职作为走向专职的平滑过渡，也要做好充分的预备，不要给单位同事留下太坏的印象。很多走向专职的股民后来都走上了代客理财的道路，有个好的人际关系为将来转向专职打下非常好的人脉基础。
3.专职炒股者
在一个大牛市的环境中，你选择了专职炒股，会觉得很幸运，周围每个人都把你当做宝贝，每天都会被别人求问和感谢，又有钱又有地位。但是如果不幸进入熊市，你又会觉得自己的职业既没面子又没票子，生不如死。
在你投身专职炒股的行列之前，要做好一些工作。审视一下某些基本条件。
(1)你是一个心理承受能力很强的人吗？
这一点很重要，因为在股市上，再好的方法也没有一个好心态的作用好。好的心态和好的身体一样，虽然后天可以锻炼，但是先天的素质还是不可以忽视。
无论财富多少，都是一场人生，平淡也好，极乐、极悲也好，都是暂时的，都将成为过去，没有什么大不了的事情，岁月将改变一切。可是，这么简单的道理，临到事上，每个人的反应却会不同，让有些人自杀的事情，在另一些人身上却很平平，甚至不会留下痕迹。你是哪一类型的人？在成为专职股民前请想清楚！
第27节：按照适合自己的方式入市(3)
(2)你的家人心理承受能力如何？如果你有神经质的家人，而你的每一笔输赢都直接影响家庭的幸福。那么，你应该放弃这个专职，要知道，挣钱的目的是给家里人带来快乐，如果不能做到，那么，有什么必要挣这些钱？
(3)你控制不了自己，一定会一刻不停地盯盘吗？许多专职股民都有或多或少的颈椎病，为了赢利搭上健康，实在不值得。
【忠告】
(1)不要轻率地为了赢利而做是否辞职的决定。你投入这个行业的原因一定是你喜欢它，enjoy由此带来的一切。而不仅仅是赢利。
(2)宁可不挣钱，也不要冒险！
4.只做长线的投资者
如果你打算只做长线，那么就在买入好的或者有潜力的公司的股票之后，不再理它。不要听荐股，不要看盘，不要听证券新闻……总之，忘了它……很多人也知道长线投资好，打算在一个账号划分一些钱做长线，划分一些钱做短线，结果短线、长线都做不好。本来打算几年后再卖的长线股，不到半年就连股票影子都没有了。所以，如果你想做长线，买了之后就再不要理睬，如果想同时做短线，就另分一个账号来做。
长线投资被长期的历史案例证明，是非常安全有效的投资方法。几乎所有的最终赢家都是长线投资者。但是，很少有人做到，做到的大部分是忘记了的被动长线投资者，主动做到的就是股神巴非特了。
国内真正的长线投资者很少，主要有两方面，一是心态所致，二来，国内动荡的、还不很规范的投资环境，使得长期投资获利更不明朗。按照波动博弈理论设计的长线短炒策略，可以帮助那些坚持不住的长线投资者，利于长期稳定赢利。
建议每个投资者都建立一个账号，专门用来长线投资。
5.只做短线的投资者
国内市场上存在着大量的短线投资者。华尔街每年的平均换手率是40%，而国内市场却是600%多，这些都是短线投资者所为。
但是，除非有人特别喜欢刺激，或者另外用很少的资金玩，我们不建议投资者把短线操作作为赢利的方法。
虽然不排除成功个例，事实上，用短线方法获得高赢利的概率比中5000万大奖还要低。它的风险却更高。
目前有记录的赔钱出局者几乎全部都是短线操作者。
【忠告】
在决定只做短线之前，请慎重，慎重，再慎重！
6.代客理财者
世界上最成功的代客理财者就是巴非特了。很多人认为代客理财风险很大，巴非特却不这么认为，他从来不做有风险的事情，哪怕风险很小，损失很少。
有一位曾经在股市叱咤风云的投资精英，他在2005年7月股市从熊到牛启动的前三天，因为肝癌去世。他没能看到如火如荼的2006、2007大牛市，令人扼腕！他没有能在上一拨牛市成功逃顶。结果，在漫漫4年的熊市中每天面对要债的客户，忧郁成疾，罹患不治之症，在心灵和身体的双重痛苦中离开了人世。
有一位曾经风靡华尔街的奇才，他的书在80年后的今天仍然被很多投资者奉为圣经。这是一个非常理性的人，他在1925年开始看空股市，因为当时股市实在是太疯狂了。他能在这样火热的股市中冷静地做持续的空方，整整四年，无论股市涨得如何火热他都冷眼旁观。但是，到了1929年，他再次投入股市，1930年底，他自杀了！
【忠告】
(1)世界上能做代客理财这种业务的一定是凤毛麟角的人物。不是每个人都可以做，尤其是牛市持续了几年的时候，会有越来越多的人被引诱到这个市场上来，人人都认为自己可以代客理财，连上两个例子中的天才级人物都不能幸免，你有什么理由不注意特别小心呢？
(2)代客理财赢利是第二位的，风险是第一位的。
一次，巴菲特的高尔夫球友们决定同他打一个赌。如果巴菲特在三天户外运动中，一杆进洞的成绩为零，则他需要付出10美元；而如果他赢了，可以获得20000美元。每个人都接受了这个有趣的游戏建议，但令人不可思议的是，巴菲特先生拒绝了。他说："如果你不学会在小的事情上约束自己，你在大的事情上也不会受内心的约束。"
第28节：发生股灾的深层次原因(1)
对于这个事件，我们一定不要因为巴菲特先生具有的财富，而主观认为20000美元对他不算回报。
出现这个结果的关键是，巴菲特先生具有明显风险厌恶特性。这一点是大多数人并不具备的。虽然表面上来看，似乎一般人都属于风险厌恶型。
有关总结投资专家成功经验的论文，几乎都把对风险极度厌恶作为成功的第一习惯。但是，在国内，相当多的的证券交易者都认为人们到股市来就是来冒险的。
所以，在决定进入从事代客理财的业务时，请先自省，你是否是很少见的、风险极度厌恶型的人。
7.投资教育者，理财师
理财师所需要的从业资格及相关业务知识这里限于篇幅，不多赘述。
这里给理财师和聘请理财师的读者的建议就是，希望分清楚，有些理财方法是可以复制的，而很多是不可以复制的。被指导者是单个个体，而理财师，尤其是名家大家，面对的是群体，他的指导和方法是不是可以复制的？是曾经成功的，能否继续成功？这些都是一定要认真思考，不能回避的问题！
中国股市错误投资方法的分析
一、发生股灾的深层次原因
炒股致富和暴富的神话多么神奇，在牛市中多么普遍，多么诱人！可是，可怕的、无法确定的、往往在人们认为最不可能的时候发生的股灾，仍然存在！
发生股灾时的股民，不仅会把原来数倍、十倍、百倍甚至千倍的收益全部丢掉，还会使自己负债累累，终生不能解脱！绝望的情景使得一些人陷入绝境，失去可贵的生命！
怎么才能躲过它呢？！
1.2007年2月27日中国股灾
2007年春节期间，零风险投资论坛上的一些网友还在争论，零风险理论因为很多时候不是满仓，在牛市中不能给投资者带来更大的利润。很多人仍然认为股价是可以预测的，如果能够准确预测，就可以通过满仓操作，最低点买，最高点卖来实现利润最大化。
事与愿违的是，节后开盘的第二天，上证综指单日大跌268.81点，跌幅达8.84%，800余家个股跌停，沪深两市成交创出天量达到2000亿，一天之内市值蒸发了近万亿元，就连中国石化、大秦铁路、一汽轿车这样的基金重仓、大盘蓝筹股都被打到了跌停板。800多支股票在跌停板位置上，基金重仓股占的比重最大。
2月27日的暴跌创沪深两市近十年来最大跌幅，有媒体甚至称"暴跌不亚于1929年美国股灾"。发生了中国股市十年来最大一次股灾！
可以说，这次股灾是我们的基金经理错误的操作方法和错误的投资理论导致的。由于他们的错误投资理论，涨时助涨，跌时助跌！他们并不是稳定中国股市的重要力量。他们反而是这次股灾的罪魁祸首！
这一次股灾再一次证明我反复强调"中国的主流投资机构的投资方法是错误的，中国股市大多数的投资方法是错误的。"
大家仔细想一想这一次产生股灾的根本原因是什么？
股市上操纵股价的庄家在市场上有丰厚利润，庄家在高位抛出股票。作为稳定市场的基金不是接盘，反而用追涨杀跌的手法向股市大量抛售股票。基金经理争先恐后地大量的向市场抛售股票，其结果造成基金重仓股大面积跌停，股票市值一万多亿没有了。
2．谁制造了2007年5.30股市的大跌
2007年5月30日零点10分，财政部网站发布的一个印花税上调200%的公告，粉碎了亿万股民的发财美梦，数百只股票连续五天跌停板，百分之八十以上股票一路暴跌至数天收盘。
6月4日三大证券报发表评论员文章齐声为调税辩护，再次激发了经过双休日本已趋于平静的市场恐慌，开盘不到一小时，就有600多只股票奔向跌停板，收盘时跌停板股票已近千家，两市上涨股票只有25只，市值损失接近3万亿，相当于去年全国工资总额的1.5倍，投资者资金五天损失40%，股民将之称为是"五卅惨案"。
五卅惨案给广大投资者上了一堂很现实的风险教育课。
第29节：发生股灾的深层次原因(2)
在这一次股灾中，很多题材股和绩差股已跌了50%，60%的散户投资者在这次大跌中损失惨重。
是谁制造了"五卅惨案"？在市场上出现很多不同的声音，一些人把股市大跌的原因归罪到管理层印花税的调整。
作者有完全不同的看法：
表面上看这次股灾的导火线是印花税的上调。理论上来讲这次上调对市场牛市上升的格局影响不大，对中国股市的稳定和健康发展是有好处的，对用零风险理论投资者来说是一个利好。股票的价格不应该有如此巨大的跌幅。
为什么有些股票连续五个跌停板，持有这些股票的人都有50%以上损失，大部分投资者欲哭无泪，损失惨重。
作者认为这些都是操纵股票价格的庄家造成的，是他们借印花税消息刻意打压股价，用大单封住跌停板。
中国股票市场发展了16年，中国股市是庄家肆虐、欺诈成风和操纵股价市场。每一张K线图上都记录了庄家如何拉高和打压股价，制造股价的短期波动，让广大散户在股价高位接盘，在股价低位卖出股票。记录了庄家赚大钱广大散户大面积亏损的事实。
2006年以来，开户激增的散户狂潮一浪高过一浪，与此同时，一条条国际金融大鳄相继潜入中国股市，市场风险越来越高，特别是2007年5月，散户以日均30多万的规模疯狂地涌入股市，即便按照每户5万元这个保守数字计算，每日散户投入股市的血汗钱也有150亿。全年下来相当于2年半的工资，并且越到后来，投入股市中的资金就越多，一旦被金融大鳄和操纵股价庄家尽数吞噬，其血腥后果不可想象。
我们认为政府抑制股市过度投机的干预措施是完全必要的，在股灾中，是谁把广大散户的钱赚走了，几天时间广大散户上万亿的资产不在了。
面对这样凶狠的庄家，你是如何应对的：
? 你学会了和庄家斗的方法吗？
? 你在买进股票时你考虑过如何与他们斗智斗勇斗资金吗？
? 你知道短线操作的巨大风险吗？
? 你的操作方法对吗？
? 你的操作方法能战胜庄家吗？
我估计没有多少人在考虑这些问题。
这次大跌中各种错误的投资方法又在市场出现。
这些方法就是：
? 天天寻找庄家拉升的股票；
? 寻找有庄家操纵的股票；
? 疯狂跟庄，与庄共舞；
? 当股价上升时拼命追涨；
? 当股价下跌时拼命出逃；
? 多杀多，止损割肉出局。
这正是庄家希望你这样操作。这就是中国广大散户所流行的投资方法。
"零风险"投资理论是提倡正确投资理念，是提倡和庄家对抗的理论，是把庄家制造价格波动变为利润的方法，是战胜操纵股价的庄家的武器。
在这次股市大跌中你的操作方法对吗？
在这次股价下跌中你是高兴还是痛苦？
你在股价高位卖出股票了吗？
当股价下跌你是买进股票还是卖出股票？
根据我的观察和投资者的来电，很多人都在一定程度上犯错。
常见的错误是股价涨了不想卖出股票，人为地预测股价还会上涨。
当股价下跌不敢买进，担心股价还会下跌。
如2007年6月4日在我操作示范中提示大家在股价下跌时如何买进中国铝业的方法，希望大家把这个方法用在其他股票上。股市大跌你买进股票了吗？据我观察，真正按提示做的人不多，原因是害怕股价还会下跌。当股价上涨了才打电话问，能不能再进。
另一个常见的错误就是加仓没有按数学模型加仓，股价不跌到位不加仓。
加仓太早和加仓次数太多，当股价跌到位时再也没有资金加仓。
还有一些人认为零风险操作方法赚钱太慢，跟风去买那些题材股和垃圾股。
这次股灾，这些人损失最大。
由于追求一夜暴富的投资方法，在操纵股价庄家的引导下，疯狂地追逐一些绩差股、题材股。这些股价疯狂地上升，管理层不断发出政策信息，提醒广大投资者，但这些股票仍然疯狂上涨，给市场带来了很大的隐患。大跌后的市场将出现结构性调整，资金开始流向绩优股，绩差股全面退潮，这对市场的健康发展是有利的。由于支持股市发展的宏观和微观经济基础并未改变，从一个较长的时间看，长期牛市仍是主基调。
第30节：发生股灾的深层次原因(3)
"5·30"暴跌开始后，有人发现仅仅是几天时间，那些绩差股就跌去了甚至一年所积累下来的利润。
有些人出现了巨额亏损。很显然，"5·30"暴跌给人们的教训是，如果只是追求短期内账面上的盈利，不考虑公司业绩，更不顾及股价下跌的风险，这种操作行为本身就是不负责任的，实际上完全忽视了对资金安全最起码的保护。
暴跌还告诉人们，绩差股的炒作行情虽然可以轰轰烈烈，这都是庄家操纵股价行为。
中国股市16年的走势已证明，中国股市的庄家是非常凶狠的，他们都喜欢控制这些垃圾股，在这些股票上制造题材概念。这些题材股中很多信息是假的。
深交所有关人士表示，2007年上半年，深市发布的针对股价异动公告的澄清公告约有102份，经上市公司承认市场传言部分属实的仅20份，所占比例不到两成，市场传言的真实性大多数极低，很多传言都是庄家在市场上散布的。
这些股价的上涨终究是建立在沙滩上的，即便看上去量价配合得不错，如果没有实质性重组等题材支撑，是不可能长久的。事实上，实质性重组不但需要时间，其难度也是非常高的，并不适合短线炒作。有人会说，我只是短线炒一把，股票一涨就卖。但是你卖了这只又买那只，实际上还是一直持有这些题材股票，总有一天你的操作方法将让你亏损累累。
5·30后的大幅下跌，损失最大的就是捂股不抛的新股民。
一是因为他们只会做多，不会做空；
二是因为前期让他们赚大钱的题材股如今成了"重灾区"，大多数已连续五个跌停，许多新股民寝食不安。
其实这一幕，大多数老股民都经历过。从某种意义上说，没有经过大跌的股民不是一个成熟的股民，所不同的是套牢的程度不同，进入股市较早的人目前仅仅是揩掉些盈利，资金的暂时缩水换来的则是宝贵的投资经验。
2月27日和5月30日大跌，再一次证明中国股市的参与者需要入市风险再教育和正确的投资方法指导。股市就是不断和人性的贪和恐惧做斗争的场所。
前一段时间，一些投资者还认为"零风险"投资方法赚钱慢，这次股市大跌再一次证明"零风险"提倡的投资方法和投资理念是正确的。2007年股市发生了二次大跌，按"零风险"理论投资的人，在市场上基本上没有受到损失，大部分人还出现赢利。
5月30日的大跌，一些投资者账面上已出现了30%的亏损，可以预计在未来的投资中，亏损还要扩大和加深，很有可出现50%到60%以上的亏损。
相反按"零风险"投资理念和方法投资的人，赢利会稳步上升。这非常像龟兔赛跑，龟跑得慢，但从来不停步。众所周知，被尊为股神的巴菲特年均收益率仅为30%左右，表面上看这个收益率是不高的，相信这两年大部分股民都可以超过这个数字。但是，一辈子维持年均30%就不太容易了，尤其是在熊市的时候。
据统计，当市场走完一个完整的周期时(包括牛市和熊市)，赚钱的投资者只占30%，而70%的投资者是亏损的。只有坚持正确投资方法的人可出现在这30%以内。
暴跌的几天，我的电话被打爆，很多人都是买了我的书，但在实际操作中没有按书上介绍的方法进行操作；
一些人是买了书看后认为这种方法赚钱太慢把书放在一边；
一些人是满仓操作；
一些人是买进很多支股票；
一些人是没有按我介绍的绩优股去买，而进了很多题材股；
总之发生形形色色的错误。
一句话：都是偏离了"零风险"推导的投资方法。
二、传统的投资理论和传统投资方法的流行是造成中国股灾和散户大面积亏损的主要原因
金融市场诞生以来到现在已有几百年的历史，投资者就不停地在寻求各种能够预测市场的理论，寻找一夜暴富的投资方法。妄图用几个简单的数学公式、图形组合和投资规则，甚至是玄而又玄的一些预测理论，从金融市场中获取确定性的赢利，这是投资者共同的幻想。各种投资理论也自然应运而生，没有哪一个行业像金融业这样，发展一个新理论是如此的轻易。
第31节：中国股灾和散户大面积亏损的主要原因(1)
一个中了彩票头奖的幸运儿，就算他大字不识几个，也能说出让全世界都信服的彩票投资理论来，因为事实证明他成功了。金融业的很多投资理论都属于这种类型。一些人把一时成功的方法和投资技巧，写成书在市场上流传，这些理论又包含着无数的陷阱和缺陷，后人学习时倘或一味迷信，真可谓是万劫不能复。很多理论如同彩票投资理论一样是些历史的传奇故事，早已时过境迁，而我们还在刻舟求剑，以为它们既然曾经有效，必然永远有效。
随着中国股市过去4年来的惨烈暴跌，已经有无数的投资理论不攻自破，它们存在或多或少的致命缺陷，这些缺陷又让无数投资者付出了血的代价。
波浪理论的数浪方法让无数投资者神往，可波浪理论的数浪方法只能导出一个结论，股市的价格可以螺旋式上升，每次调整只是更大的上升浪中的ABC回调，过去100年的美国道琼斯指数是可以这么说。但纳斯达克、日本股市、期货、外汇等市场呢？在那儿波浪理论恐怕要被改得面目全非才能勉强得到事后验证。波浪理论离真实世界太远，尽管它有时还有点价值和正确性。
国内的那些跟庄理论、与庄共舞、分庄家一杯羹、寻找黑马等投资速成法早已被四年的暴跌全部消灭了。
虽然仍然有人乐此不疲地相信并使用着，但任何有远见的投资者都恨不能从脑海中彻底消除这些理论的阴影，没有人会愿意对别人说曾经看过国内某位大师写的书。这些理论让他们损失了无数的真金白银。
索罗斯的繁荣-崩落投机理论也随着量子基金的关门而慢慢地被淡忘了。其余的一些新理论，要么是作者故意说得神乎其神，要么就是人云亦云。
全世界的投资者都在不断地寻求着各种神奇的快速致富的投资理论。可惜到今天仍没有人找到，可能永远找不到。
1.K线理论不能正确指导投资者投资
以目前我们经常使用的软件为例，我们通常看到的图表有实时走势图、不同周期的K线图。K线图，是一种人为划分周期后形成的图表，惯常使用的周期有日、周、月及分钟。K线图源于日本，其功用曾被吹得神乎其神，但自从普及到金融市场中来，它只是一种简单的图表化数据记录。过去这些图表需要手工绘制，如今电脑软件取代了这部分简单劳动，几乎人人都能轻易获得这种图表。加上人为划分了各种周期，使得图表更加丰富。
对于行情数据，一定要有个清醒的认识，那就是实时的交易数据与气温、海浪一样，它是连续不间断地变动的，虽然现实中的股票交易时间有间断，但正如现在的外汇市场一样，本质上都是不间断的。我们用静止的周期来强行记录动态的行情波动，这只能说是一种模型，与事实是有很大差距的。气温、海浪的波动是非线性的，永远也不可能发明出什么方程式来预测准确的气温的，某种意义上可以说股市行情是不可测的，一切确定的公式、模型都只是一种模拟，都是天气预报式的，都是工具。
K线理论的起源
K线理论发源于17世纪初，K线理论的技术分析方法开始运用于日本期货市场--稻米期货。
K线理论的创始人本间发现，稻米价格由供给与需求的关系决定，但市场价格也受到交易员情绪的影响。他认为，研究市场的心理情绪，将有助于预测行情。稻米的实际价值与价格是两回事。正如现在的股票、债券和外汇的价值与价格也是由各种因素来决定。了解市场的心理层面是交易成败的关键因素之一。在日本，最早的技术分析形式，心理层面似乎多于图形。
K线图形的形状也称"蜡烛线"、"阴阳线"、"酒井线"和"日式划线法"。这些图形是1750年前日本大板米市商人为记录一天、一周、一月中米市价格涨跌行情所使用的图形表示。后来人们把这种图形方式引至股票及期货市场，从而变成目前股票技术分析中最常用最普通的图形分析画法和理论。
几乎所有的股票电脑分析软件都采用K线图来记录一周、一月、一年或数年的股票历史价格走势。
第32节：中国股灾和散户大面积亏损的主要原因(2)
笔者认为，由日本人发明和在日本股票市场使用最广泛的K线图形理论，以独特的图形方式，一目了然，简单、明白、鲜明地说明当日的股价走势，说明买卖双方的力量对比，成为每一个初入股票市场的人必须了解的基本图形分析方法和基本理论知识，具有很高的推广应用价值。
股票市场股价的变动是由多种因素控制的，但人为控制是主要因素。就股票市场整体而言，买方与卖方永远是对立的双方。买方市场也称多头市场。买方力量大于卖方，买方力量加强，股价往上攀升，买方力量逐渐耗尽，股价攀升后吸引卖方不断抛售，股价愈高，卖股票的力量愈强，最后达到力量平衡。卖方市场也称空头市场，空方阵营不断抛售股票，股价往下掉，买方不断买进股票，股票价格愈低抛售力量愈弱，最后惜售，达到买卖双方在一个新低点达到平衡。K线就是用图形表示买卖双方的战斗结果和买卖力量的增减过程。经过百年的改进，已经成为股票分析中必不可少的技术分析手段和K线分析理论。
K线分析理论并不能给与投资者一个正确的投资指导
用K线组合来分析研究过去的股市走势，预测股票未来的走势，是一种最古老的原始分析方法。有经验的人把这些走势分析成买卖双方犹如一场千军万马的战场拼杀，拼得你死我活，尸横遍野。一座座城池被攻破，一块块阵地失而复得，你来我往，今天卖方胜利，明日卖方失败。在这个战场上，没有永远的失败者，也没有永远的胜利者。对于没有经验的人，他们看到的只不过是矩形图形，哪有千军万马和尸横遍野的战斗？因此，笔者认为，用K线理论分析股市有一定局限性。
每一种走势，在不同的大盘走势下都有不同的解释方法。同样是一根阳线，在庄家收购期解释为拉高进货，而在派货期则解释为拉高派货，是完全相反的结论。
这些组合图形用来分析过去的走势有一定的道理，它们记录的是过去的情况，将来的走势仍是随机的，不可预测的。
而用组合图形来预测未来股票走势还缺乏科学的和定量的数学统计和计算手段，缺乏唯一性。
图形分析与股票市场上的成交量、投机操作、市场的资金面和股票本身的基本面是脱钩的。
2.波浪理论不能指导投资者投资
(1)波浪理论的核心思想。
波浪理论是美国的技术分析大师艾略特(R·Nelliott)于公元1939年发表的价格趋势分析工具，到现在已有60多年的历史。
波浪理论的核心思想认为，世界是有序的，人类社会是有序的，人们的投资行为也是有序的。跟随人们投资行为的有序性，因而表现股票、期货、债券、黄金、外汇市场上的行情当然就是有序的。这种有序性表现在价格的波动与大自然的潮汐一样，一浪跟着一浪，并且周而复始，展现出周期循环的必然性，任何波动都是有迹可循的。因此，投资者可以根据这些规律性的波动，来进行参考预测未来的价格走势，但不能指导投资行为。
波浪理论的基本论点认为，股票价格的波动周期是从"牛市"到"熊市"的完成，形成一个完整的周期，这个周期包括了5个上升浪和3个调整浪(波)。
向上升的波浪称为"推动浪"，向下跌的波浪称之为"调整浪"。第2浪是对第1浪的调整，第4浪是对第3浪的调整。第2浪的调整是为第3浪上升作准备，第4浪调整为第5浪上升作准备。
向下降的浪称为a波、b波和c波。一个大周期包括第1至第5浪，是一个推动浪，a、b、c三波则是调整波，简称"五浪三波"。
五浪：是由1、2、3、4、5五个浪所组成的波浪。
三波：是由a、b、c三个波组成的波浪。
目前，在股市分析理论中有很多流派。"波浪理论"的使用者和支持者把该理论吹得神乎其神，给这种理论披上一层神秘的面纱。说它是当今世界上使用的人最多，应用的范围最广，精度最高的分析方法，不精通波浪理论就不可能准确把握行情的脉搏，也就不可能成为真正的图表大师等等。称艾略特波动原理反映了银河星系、人类情感等运动轨迹的特性。
第33节：中国股灾和散户大面积亏损的主要原因(3)
(2)波浪理论为什么不能指导投资者投资。
波浪理论的立论基础是建立在纯图形的研究和图形出现的统计概率上，把有限统计出现的概率代替无限统计出现的概率。"波浪理论"没有任何数学推导来证明它立论的正确性。九级波浪循环算法是如何推导出来的？为什么不能是10和11级或更多级别？股票市场的历史仅有200多年历史，股市综合指数的推出也只有100多年，把100多年股市出现的统计概率作为普遍性应用是错误的，九级循环的划分是没有特定界限的。
影响股市价格走势图形的因素是多种多样的。这些因素有资金面、基本面、政策面、消息面等等。就是所有的因素相同，不同的股票市场还会有完全不同的结果。脱离所有这些因素，单纯依靠研究图形来预测股市未来走势是缺乏科学根据的，其可信度也是不高的。搞自然科学的人，都知道一个最简单的道理：任何没有数学推导论证的理论是站不住脚的。
"波浪理论"的波浪划分没有严格的数学定义和界定标准。例如，在上升五浪中每一个上升浪都会发生延长浪和失败浪，在调整浪中会发生很多复杂不能预知的走势，如3-3-3-3-3、3-5-5、3-5-3、5-3-5、……等一系列的走势都可能存在。投资者所关心的是当前股市是什么样的走势？是上升浪还是延长浪？是3-3-5还是5-3-3？然而，对于这些问题，十个波浪理论专家可能有多个不同的答案。一个有指导性的科学理论，它的定义应该是严肃和严格的，只要条件符合，定义符合，它的结果就应该一样，才可能有它的唯一性。现行的"波浪理论"，缺乏数学定义，任意性较大，没有唯一性。因此，其结果是随意的。十个人的划分将有多个不同结果。而一旦行情走完，却只有一个人是正确的。这个正确的人才是正确的划分者。用随意性来保证波浪理论的正确性，必然导致事前是不知道结果的，只有事后才知道正确的答案。
"波浪理论"把上升浪的每个浪的高度和它们高度间的相互关系，定义成黄金分割关系，是一个与黄金分割率0.618这个数有密切关系的倍数关系。黄金分割率0.618在数学上是有严格定义的，"波浪理论"没有任何数学上的推导和证明，似乎把这个神秘数字看做是上天赐给的、不能向公众解释的现象。
波浪理论的另一个最大缺陷是时间坐标的不确定性。任何一本介绍波浪理论的书都忽略了这一问题。股价的波动是一个价格随时间变化的两维函数，波浪理论却变成了一个时间函数不可知的单维股价函数。
股市中流行的"波浪理论"为什么还有很多人使用和信赖呢？这使笔者想起了现实生活中的算命先生。他给人看相算命，从一个人手纹中找到什么"婚姻线"、"爱情线"和"事业线"等，算出一个人的生、老、病、死、婚姻、事业和未来。算命先生的解释往往总是模棱两可的，怎么解释都有他的道理。因此很多人就相信了他们那一套解释。
3.技术指标能指导投资者吗
(1)技术指标分析理论的提出。
技术分析是跟数据打交道的，妄图从一大堆数字中找出某种联系来，从而进行预测。
我们日常使用的数据主要有开盘价、收盘价、最高价、最低价，许多技术指标均依赖于一个收盘价，收盘、开盘价是在人为划分的各种周期的基础上产生的，实质上在连续的交易中，根本不存在什么开盘价、收盘价，只存在最高价、最低价和现价。
数字能够说话，能够告知你一些市场的现状，这才是技术分析的价值所在。但你不可全信这些数字，因为本质上它们是随机的，交易中每一个价格都是独立的，但是也的确存在一个范围，这个区间才值得研究。所以交易数据应当重视最高、最低价，由于在极短的交易时期内存在被操纵的可能，所以在作数据记录时要尽量忽略极短期内的波动，究竟以多长时间为最佳？
随着电脑技术的迅猛发展，高速数字统计和高速计算数学变得更加简单和容易，使得各种技术指标的计算变得愈来愈快速和精确。因此，用技术指标分析股票价格的走势变得愈来愈流行和普及。特别是在美国和西方股票市场，大部分投资者都喜欢用技术指标来指导自己买卖股票活动，在股市分析理论中已经形成了技术指标分析派。目前，已知的技术指标有1000多种，但比较流行的有十几种。大部分电脑分析软件都具有这些指标的计算和图形供用户选择。
第34节：中国股灾和散户大面积亏损的主要原因(4)
(2)技术指标分析理论并不能指导投资者投资。
技术指标的变化和发出的买卖信号，是行情反映到指标中的数值，也是行情的事先变化。假若行情不发生变化，则指标也不会显示和发出信号。如在此刻发出的是买进信号，而下一刻有可能发出卖出信号，二种可能性都存在。因此，技术指标的变化和发出的买卖信号仍然是一个随机过程。所以，技术指标反映的是行情的过去，预测的是未来行情走势的可能性。
很多技术指标容易产生钝化，常发出一些错误的买卖信号。因此，股市上不少反转信号的错误发出都是因为技术指标的钝化造成的，特别是股价发生顶背离或底背离时，其灵敏度和可靠度较差。
每一种技术指标都是局部的和片面的指标。每一指标所选的参数和变量太简单，只能反映股价局部的走势，不能真实地反映股票市场的资金面、基本面、技术面、政策面和投机操作手法。
已知的技术指标有上千种，几乎都使用移动平均线原理，都采用一根短期快速移动平均线上穿一个根长期慢速移动平均线，产生交叉发出买卖信号，在预测技术上没有任何新意和突破。作者对几十种技术指标作过动态买卖股票统计，发现所有做过统计的技术指标都不能指导投资者投资，原因很简单，就是当它们发出买入信号，投资者买进股票，股票价格升的概率仅是50%，还有50%的下跌的概率。
技术指标如与趋势线理论结合，可统计出当股价在上升通道运行，技术指标发出买卖股票信号时，股价上升的概率可大于50%。在下跌通道中股票价格上升的概率要小于50%。
4.历史的见证，曾经辉煌而最后失败的投资大师
(1)图表大师：葛兰维尔(Grarville)。
葛兰维尔在1980年代早期能以个人的力量左右市场。1981年1月6日下午6时30分，他向他的全球3000位投资客户传话，"出清所有股票，统统卖掉。"次日早晨，证券公司里卖单泛滥，道·琼斯工业平均指数下挫24点，约等于400亿美元的账面损失。在这之前一年的4月，葛兰维尔的买进指示使道·琼斯工业指数上扬了30点。1981年9月，他的卖出指示则几乎引起全球金融恐慌。想想看他此时有多么志得意满！
大众对葛兰维尔的爱戴一如摇滚明星，他的巡回讲座总是超额订位。
但是，这种在某一时间段偶然的成功方法也会导致灭顶之灾。
他在《葛兰维尔市场简讯》里警告客户股市将有灾难。当道指走到800点时，他告诉客户，股市正在崩盘中，投资人不仅该卖出手中持股，还要卖空，以便在金融末日中获利。结果股市反而站上1200点。1984年他再度警告数量日益变少的客户："多头市场只是一个泡沫现象"，崩盘将至。他的信徒因此痛失80年代的大多头市场，他身为股市先知呼风唤雨的地位也从此一去不返。
(2)波浪大师：柏彻特。
当葛兰维尔的声名如日中天时，耶鲁大学毕业的柏彻特则在摇滚乐团中打了四年鼓，并加入美林证券当技术分析师。后来受到艾略特波浪理论的启发，决心自立门户，离开了美林公司，到一个谁也想不到的地点--乔治亚州的盖恩维拉撰写投资通讯。
最初几年顺风顺水，预测惊人地准确。1980年代初期，道指在1000点上下，他预测大多头的股市将至，道指可望上涨到3600点，并在2700点稍作喘息，他要他的信徒全力投入直到1987年10月。
1987年10月，美股大崩盘，道指从2695点跌到1795点。正当葛兰维尔的预测错得离谱时，柏彻特则像当时技术派的真命天子。
索罗斯也说过："柏彻特是一位依据艾略特波浪理论进行预测的技术分析师，他已成为我们时代的预言家，其预言确能撼动股市。"
1987年10月后好景不再。美股大崩盘后，道指跌到只剩2000点左右，柏彻特对长期趋势转向悲观，建议持有国库券。他认为"大多头市场可能已结束"，道指在20世纪90年代初期将跌到400点以下。可是股市无情地嘲弄了柏彻特："八七股灾"后，美股重拾升势，道指再未见到400点而是扶摇直上11000多点。柏彻特让他的信徒错失了一个涨幅达4倍多的超级大牛市，其后他的信誉也就不问而知了。
第35节：中国股灾和散户大面积亏损的主要原因(5)
(3)指标大师：艾兰恩·格莎雷莉。
江山代有人才出，各领风骚不几年。继柏彻特之后，走红的是李曼兄弟投资公司的副总裁格莎雷莉。她可不光用单一指标，而是集合13种指标来测市。
在1987年美股大崩盘之前，她建议客户在9月1日前完全撤出股市。10月11日前，她几乎肯定崩盘迫在眉睫。两天后，她告诉《今日美国报》，道指即将下跌500点以上，这真是惊人的先见之明。
一周之内，她的预言实现了。
媒体上封她为"黑色星期一的大法师"。
但此后她预测道指还要再跌200-400点，说自己不会再碰股市，于是错过了20世纪90年代的超级大牛市。
(4)香港波浪大师：许沂光。
许沂光先生在1994年7月出版的《投资面面观》一书中，用波浪理论预测深圳综指的趋势。
他指明，"深圳股市由1991年9月的45.66点至1993年2月368.84点，清晰可见五个子浪上升。其后进入Ⅱ浪的调整，并以锯齿(之字)形态运行。重要的下跌目标指向90至100的水平之间，见底时间应为1994年8月左右。熊市见底后，深圳股市将再度掀起一番热闹"。
后来深圳综指果然是在1994年7月29日的94.78点见底，8月1日跳空强劲反弹，此后的一个半月内，深圳综指飚升到234点，涨幅达1.5倍！
许大师预测得如此之准，令内地股民极为震惊与钦佩。
此后，许大师率门徒进军内地市场，推广其投资通讯与技术分析著作，一时洛阳纸贵，风靡全国。
但随后他预测的最具爆炸力的"三浪3"迟迟未露面，反而出现了调整时间长达16个月的弱市，跌幅达55%。内地技术分析师与股民对他大失所望。其实，最寒冷的冬天已过去，春天还会遥远吗?
问题是有些人等不到春天的来临，已经在冬天的末期冻死了。
到1996年春中国大牛市真的来临时，许大师的投资通讯及影响力早已在内地的土地上销声匿迹。
从以上四位大师的经历来看，他们都有叱咤风云的走红期，也都有被市场戏弄的背运期。有趣的是，美国的几位大师都在看准一个空头市场而沾沾自喜之后，随之被一个更大的多头市场所淘汰。他们的经历再次说明了这样的事实，股价是不可以预测的；股价运行的区间也是不能预测的；股价短期运行的趋势也是不可以预测的。
股价的升和跌总是50%的概率。一时预测的准确性只是一个偶然事件，不是一个必然事件。
(5)为什么要否定江恩理论和江恩24条。
赫赫大名的江恩理论创始人，证券市场历史中的世界级大师江恩，凭其高超的操作技巧，在其一生的投机生涯中总共从市场赢了三亿五千万美元(江恩生于1878年)，他交易次数的成功率在80%以上。在当时与今天的证券市场投资人眼中，他确是一个近乎于"神"的顶级人物，他创立的"江恩理论"至今仍享受着"神"一样艰深难明的地位，受人膜拜。
上面这段话是中国江恩弟子对江恩的介绍。
近年来，江恩理论在中国投资界悄然走俏，有关江恩理论的书籍分析工具软件以及培训班层出不穷不亦热乎，作者在购买一套号称国内最优秀的证券分析软件的时候，就领略到了江恩理论的大腕派头，如果你需要江恩9线则必须另外加150元钱才能够得到这一功能。与此同时，熟悉江恩理论的股评家和投资咨询服务机构应运而生、处处可见。
他们自称是江恩弟子、熟悉江恩理论、能预测股市，能用江恩理论帮你找到股价快速上升黑马。
他们在中国各个论坛和平面媒体发表文章和做广告，把持很多栏目撰写文章，开办了各种各样的学习班。
下面这段文章可以帮我们洗洗脑。
"江恩"又译为"甘氏"，英文名W.D.Gann，有数篇其本人及别人为他做的著述，如《江恩：华尔街45年》等。西方的造神者把他宣扬为全胜交易员，称他为"20世纪最伟大的投机客"，他去世于20世纪50年代，留下了"5000多万美元"的天文数字遗产，"相当于现在的5亿多美元"。然而，神话的真相同样让你吃惊，有著者访问江恩的儿子时(他在波士顿银行工作)，他说，他的父亲仅留下了10万美元的遗产(包括一幢房子)，他的父亲并不能靠交易为生，只是靠卖教材糊口。
第36节：中国股灾和散户大面积亏损的主要原因(6)
在原产"江恩神话"的美国，大家已经知道了真相，早已抛弃了这个神话，但在"偏远山区"即亚洲等新兴资本市场上，这类"大师神话"仍然很有市场。
这场投资界"造神运动"的结果是有人利用大众对"大师"崇拜心理，靠贩卖"江恩理论"书籍、"甘氏课程"发了财。
实际上这些人是在用一种错误的理论在误导投资者，可以毫无疑问地说，江恩理论是一门伪科学。
如江恩矩阵、江恩历法、江恩线等就是这种没有任何数学理论能证明的、凭主观意识推导的预测技术。江恩列举了如此多的数字，恰恰成为了江恩理论致命的缺陷，因为太多重要的数字反而说明数字并不重要。
就如同黄金分割线和百分比线一样，跌完这条还有下一条，一只股票从10元跌到1元，到底最重要的支撑是百分之多少？有人可能会把波浪理论反过来用，倒推出1元来，那又是经过几个5-3-5浪？所有的技术指标都无法解释这个简单的事实，没有任何理论能解释10元的股票怎么能跌到1元，可这又的确是铁一般的事实。所以类似于这种网状结构的理论本身就是一种谬误。
江恩的神秘图表的确可以囊括一切时间和价格，但是包含了一切也就等于什么也包含不了，一个投资者不可能构建出那么大的时空网来预测股市中的变化，投资者不能总是对自己的资金说：
跌破0.382不可怕，50%会支撑住；
跌破50%我该补仓，因为那是个强支撑；
跌破0.618，砸锅卖铁我都要补仓；
跌到90%呢？你还有翻身的机会吗？
虽然江恩在著作中，无数次地提到了止损的重要性，但仍然无法回避这个最尖锐的问题。
江恩过度陷入了自己设下的数字怪圈。这种数字怪圈的根源是人类对不确定性的恐惧和对确定性的憧憬。
预测是个陷阱，一个美丽的陷阱，从本质上讲，预测从属于主观。
一切必须由市场来决定，永远是客观的，不以交易者的主观来决定的。
普通大众没有经过大量历史资料的统计测试，根本不可能辨别理论的真伪，而一些实战中碰巧的成功更强化了信徒对这种理论的膜拜。
这些成功是一时的概率，江恩却把它作为普遍性在推广。不知害了多少人，也包括江恩自己。
江恩的这些预测理论最终导致他是一个失败者，他的预测完全是伪科学，在数学上是不成立的。
他的成就是一时，不是一世，是碰运气的，是有概率的。
他到老年已身无分文足以说明他是市场的失败者。
他的理论的流传是人性在股市的贪，想找一夜暴富的方法。
股市二百多年的历史已证明，没有人能找到，包括江恩自己！
但他的理论却在市场误导了成千上万个读者！
下面是江恩理论指导投资大众的24条法则：
○1要使用的资本量：将你的资本分成10等份，而且永远不在一次交易中拿超过1/10的资本去冒险。
○2用止损单。永远用离你成交价3-5点处的止损单保护交易。
○3永不过度交易。这会违反你的资本规则。
○4永不让盈利变成损失。一旦你获得了3点或更多的利润，提高你的止损单，这样你就不会有资本的损失。
○5不要逆势而为。如果你根据走势图无法确定趋势，就永不买卖。
○6拿不准的时候就退出，而且不要在拿不准的时候入市。
○7只在活跃的股票中交易。避免介入运动缓慢，成交稀少的股票。
○8均摊风险。如果可能的话，交易４或５种股票，避免把所有的资本都投到一种股票上。
○9要不限制你的委托，或固定买卖价格，用市价委托。
○10没有好的理由就不要平仓。用止损单跟随以保护你的利润。
○11累积盈余。当你进行了一系列成功的交易之后，把一些资金放入盈余账户，以备在紧急情况下或恐慌时使用。
○12永不仅为了获得一次分红而买进股票。
○13永不均分损失。这是交易者会犯下的最糟糕的错误之一。
第37节：中国股灾和散户大面积亏损的主要原因(7)
○14永不因为推动耐心而出市，也不因为急不可耐而入市。
○15避免赢小利而亏大钱。
○16永不撤消你在交易时已经设置的止损单。
○17避免出入市过于频繁。
○18像你愿买那样愿意放空。让你的目标与趋势保持一致，因而赚钱。
○19永不仅因为股价低而买入，或因为股价高而放空。
○20小心在错误的时候加码。等股票非常活跃并穿越了阻力位之后再加码买入，而且等股票跌破派发区域后再加码卖出。
○21挑选小盘股加码做多，挑选大盘股放空。
○22永不对冲。如果你做多一只股票，而它开始下跌，就不要放空别一只股票来对冲它，你该离场，认赔并等待另一个机会。
○23没有好的理由，就不在市场中改变你的立场。在你进行交易时，让它处于某种好的理由，或根据某种明确的计划，然后，不要因为没有明确的趋势变化迹象而离场。
○24避免在长期的成功或赢利后增加交易。
新入市的投资者和文化知识不高的投资者在看完这24条后，就像看天书一样，不知如何操作，总是模棱两可，没有一个明确的操作方法。通篇的内容就是止损、止损还是止损。
为什么会给人这样一个认识和看法呢，这是因为江恩二十四条是建立在江恩的股价预测理论上。
由于股价是不可以预测和随机的，股价的升和跌是50%的概率。所以在实际操作中就会出现50%的错对。
在这个不确定的市场中要依靠预测技术来找出一个确定的入市方法是不可能。
江恩的唯一法宝就是止损技术。
趋势错了止损、交易错了止损、每一次交易要放止损单、损失大了要止损等通篇的止损技术。
这24条法则：
变成了止损又止损的投资方法；
变成了一个模棱两可的、投资者不知如何操作的投资方法；
变成了一个事后才知道对错的投资方法。
这样的投资方法能赢利吗？
能指导投资者吗？
能在市场上推广吗？
江恩理论把一个非常简单的投资市场变成了一个神秘的、只有少数人才能进入的市场。
可以说江恩并不了解股票市场。
股票市场是一个非常简单的就像定期存款这样简单的市场，定期买进一支好股票长期持有(不是止损)就能得到巨大的赢利。
江恩这24条有什么用，市场是试金石。
市场已经证明江恩的24条让他在市场从富有到身无分文。
在中国还有无数的追求者把他视为神。中国股票市场16年的发展，本应造就出成千上万个百万富翁、千万富翁的市场却变成了大部分投资者亏损累累，输得惨不忍睹的市场，谁之过！
像江恩理论这样的伪科学，在西方股票市场早已被抛弃的理论决不能让它在中国再流行，误导投资者。
三、找黑马的投资方法充斥中国股票市场
人性的贪，造就股市的骗子市场。
中国股市已经发展了十多年的历史，但在我们的大小平面媒体上，全国各省市的电视节目中和市场上充斥股评家、各种投资机构和投资咨询顾问。他们为投资者推荐黑马、推荐能上涨100%的大牛股、推荐每天能涨10%的股票、介绍炒股秘诀等，为什么能在市场上流行，能欺骗很多人交高额的投资咨询服务费用。骗了一批又一批，有人不仅被骗一次，而被骗多次，结果是亏损累累，惨不忍睹。这个市场是人性的贪造就出来的，是追求一夜暴富的投资方法造就出来的，有了市场的需求就让这些骗子累试累灵。
我真的不知道这些骗子还能在中国股票市场上横行多长时间。
下面这些广告在我们的论坛、平面媒体和各种投资网站比比皆是。
图3-1股价能涨65元的广告
当投资者看到这个广告，特别是新入市的散户，很多人会动心的，想想看，我只要买进15000股这样的股票，没有多久就能成为百万富翁。当你要想成为百万富翁时，你已经上了一条贼船，你的财富就开始快速缩水。
第三部分
第38节：找黑马的投资方法充斥中国股票市场
首先打进他们的电话，要收高额的入会费用。当你买进他们推荐的股票实际上是庄家要出货的股票，高位接货是你的命运。
道理很简单，股市是一个资金博弈的市场，股价的拉升是由庄家控制的。如果真像广告所说的内容是真的，你在这支股票上赚的每一分钱都是庄家的。他能让你赚100万元吗。如果每一个人都能赚100万元，庄家要损失上亿的钱，这显然是一个骗局。
如果广告的内容是真的，就是把广大散户骗进去，吃了散户的入会费又在高位把货卖给散户，把散户的钱赚走。
如果广告的内容是假的，做这个诱人广告的目地就是骗取广大投资者的入会费用。
图3-2某投资咨询机构的收费广告
从上面的收费标准可看到介绍一支股票的最低费用是1000元/支。如果每天打进电话的人有10个，他们的最低收入就是1万元。每年的收益是250万元。如果是50人就是1250万元。
实际上这个广告内容是假的，是骗人的。
如果按他们介绍每2到15个交易日你的股票可达到5%-30%(A类)，我们来推导一下，10%-50%(B类)和100%(C类)。
他们只要把广告费用买入他们推荐的股票：
如果仅投入一万元，
A类平均按每7个交易日收益为15%计算，每年的投资收益将是1469万元；
B类平均按每7个交易日收益为25%计算，每年的投资收益将是3.6118亿元；
C类平均按每10个交易日收益为100%计算，每年的投资收益将是3.3千亿。
投资收益将是天文数字，这样好的投资收益为什么不自己做呢？要让大家分享而收区区的1250万元介绍费呢？
这说明什么，只能说明这些人在股市上行骗，用高额投资收益回报来赚取会员的入会费。同时又和庄家联手让散户在高位接货。
图3-3是一些投资机构在某论坛上做的广告，大量的类似于这些高收益和高回报的广告出现在我们的电视台、平面媒体、网站、论坛、手机短信、聊天室。整个中国股市的投资方法都被这些不实广告所误导，最后的结果是短线投资流行，找黑马股票流行，整个中国股市的投资者心态浮躁。股市每年600%的平均换手率(美国仅为40%，股价波动3%即成为股灾)股价波动3%以上司空见惯，这二组数据足以说明问题。其结果是广大投资者出现大面积亏损。
图3-3一些投资机构在某论坛上做的广告
图3-4是一个暗示高回报的广告，只要你有兴趣打电话到这些公司，一定要你交钱入会。
图3-4暗示高回报的广告
上面这些广告仅是中国整个股票市场的冰山一角。这些广告的一个共同特点是在股市上提供快速致富的黑马股票和投资绝密方法。你要知道这些方法和黑马股票，就要收取高额的入会费用和咨询服务费用。
可以毫不客气地说这些广告都是骗人的，让你上当的。这些广告只要有一条是真的，中国股市的钱就被他们一个人赚走了，其他股民的账号全都变成了零。
下面这则广告就是作者的亲身经历的一件事：
股评家的天方夜谭故事在媒体上大做广告。
前些时候，我在证券报刊周末版看到一篇报道，说某位股评家在一次报告会上讲，如果每天抓到一只涨停板的黑马，资产增值10%，一年操作下来资产能增值1000倍。
此神话令听众眼睛发绿，兴奋至极。我阅报后的评论是：
○1纯属天方夜谭般的神话；
○2暴露出股市中人的贪念；
○3计算误差巨大。
如果每天抓到涨停板黑马，每天资产都增值10%，那么一年就算230个交易日，资产增值倍率不是区区1000倍，而是33.1亿倍。
如果原始投资值为小小的1000元，一年后市值为3.1万亿元，而目前深沪流通总市值为1.3万亿元，前者是后者的2.5倍。真是天大的笑话！
当我们的头脑因一夜暴发的幻想而发热时，想想这个事实就会清醒了：
"世界上只有一个人靠投资股票成为首富的，那就是股王巴菲特。他仅以每年28.6%的复利率但用了40年才登上世界首富的宝座的。"
第39节：听股评家买进股票的案例
下面是一个骗子在各个论坛上发表的帖子，你相信吗？
每天深沪1000多只股票涨跌互现，让人目不暇接。经常自己关注的股票没涨，没关注的股票却涨得好得不得了，且利好不断涌现，忍不住追了就被套了，而自己关注的股票却涨起来了！当大盘跌的时候，自己的股票别人的股票都在跌心理还好受点，当大盘好的时候自己的股票也同时涨了，要么拿不住要么电梯是坐上坐下，赚了指数不赚钱;
而大盘跌时舍不得止损一味的死扛，结果是越套越深，甘做上市公司古董……就这样在一次次的追涨杀跌中资金不断缩水，甚至惨不忍睹。不是市场没给机会，没有不赚钱的股票，只有不赚钱的操作，确切点说在股票操作的把握上一次次的被庄家左一耳光右一耳光，不知东南西北，肉被一点点割掉，血被一滴一滴放掉……
做股票难啊，赚钱难啊！难道做散户的真赚不了市场的钱了吗?
不，决不可能。
欢迎愿合作的朋友，我们带你战胜自我，轻松赚取那份你应有的钱!
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大盘良好把握，个股热烈交流，短线实盘带做，赚钱轻松快乐！
是不是高手赚钱说了算！
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如果你有10万，交给这个人帮你打理，你一年能赢利多少钱？
结果：
10万×(1.1的54次方)=1710万元
在中国股票交易市场，天天看到这样的广告，你能不心动吗？
四、听股评家买进股票的案例
下面是一个操盘手的自述。
近来有两件事情对我刺激比较大，其实那类事情见过很多，以前都很麻木，最近却很有些接受不了。说我良心发现也罢，说我心生恻隐也罢，文字上面怎么表达，那是你的事。
这两件事情都发生在我所在的营业部。一天，散户厅里有一个中年妇女捶胸顿足，嚎啕大哭。听人说，她用半辈子积蓄买进了3000股大唐电信，第二天就跌5.03%，第三天再跌3.66%，她打电话问广播电台的坐诊专家，专家叫她赶紧止损，她就在集合竞价时卖出去了，加上佣金、税费，账内资金一下子被抹去10%。谁知道，货一清空，股票就企稳了，还差点冲到涨停板。那妇女又悔又恨，神经就有些不正常。看到那妇女在大庭广众一把鼻涕一把眼泪，营业部里有人同情，也有人嘲笑。老实说，在以前，我是不同情这种人的，我往往会在心里说："这点心理因素都没有，来股市混什么？"后来赚的钱多了，却渐渐有些内疚，虽然她的钱不是被我赚了，可是我赚的钱里肯定有不少也是别人的养老钱、治病钱、保命钱。我当然不可能还给他们，也没有理由说我赚了那些钱就人格怎么坏，说出来你可能不相信，偶尔夜深人静时，我还真有些于心不忍。
另外一件事也在前几天，一个老人在散户厅里心脏病发作，幸好抢救得快，不然命就没了。那老人是看厦新电子看出病来的，报纸上股评家说厦新要改名了，主业将从手机转到IT产品和家庭视听产品，肯定又会创造一个手机神话那样的神话，股票也肯定再接再厉，至少眼下会有一番"改名行情"。老人信以为真，就在还权后的第五天、也就是6月6日买进5000股。谁知买进就套，6月24日干脆两度跌停板，老人损失实在太大，哪里受得了？
像这样的故事在中国股票市场不知有多少，散户的损失可能是上万亿。很多人都是自已的养老钱和省吃俭用的积累资金。看到这样的故事推荐股票的股评家能摸摸自己的良心吗？
五、庄家在市场上横行造成广大散户的巨大损失
为什么一只股票的价格已经很高了，它还在持续上涨？
为什么一只非常好的优质股，在很低的价位还在持续跌？
这都是因为存在庄家的坐庄或类坐庄行为导致的。在欧美很多国家，大多股票一年都没有太大变化，每天即使变化，也只有几分钱，这就是没有庄家的正常市场。股价基本不动。
第40节：庄家在市场上横行造成广大散户的巨大损失(1)
2006年到2007年是一个大牛市，但在这个牛市中由于操纵股价的庄家横行，一些散户不但没有赚钱，反而出现巨大的亏损。根本的原因是不了解股票投资的正确方法，追求一夜暴富和快速致富的投资方法，跟风、听消息和听股评家推荐黑马买进股票。
2007年3月1日到5月30日二个多月来，中国散户资金左右了中国股票市场的走向，一些题材股和垃圾股的股价涨上了天，庄家利用新入市散户的无知疯狂拉升股价，散户在庄家的诱导下而杀入这些股票。短短二个月这些股票飞涨了几倍，有些涨了十多倍，股票市场的低价股却是投资价值较高的中国银行，整个市场处在非理性的亢奋状态。现在我们列举十支这样的股票，看看庄家是如何疯狂拉升和散户是怎样无畏地跟进，看看庄家在这些股票赚钱多少和散户又亏损多少？在市场上散户称它们为十大妖股。
希望读者仔细体会以下内容，了解为什么以后看来如此错误的行为，当时会有那么多人义无反顾，是什么诱惑了他们，你又在以后的投资中如何避免。
1.ST浪莎600137
十大妖股之ST浪莎600137
点评：主力无耻操作，善良小散不明真相，盲目冲进，粉身碎骨。
杀伤指数：★★★★★
图3-5ST浪莎600137股价走势
该股2007年4月13日，复牌之后，最高被炒到85元，涨幅为1000%以上。此后高位跳水，连续十几个跌停，让冲进去的散户血本无归。该股的庄家利用上市公司的重组题材拉高股价。在复牌的当天股价涨十多倍，换手率67%，庄家大量出货。第二天庄家制造了连续14个跌停板，到2007年7月13日，股价已从最高位的85元降到了24元。当天买进股票的人大部分出现亏损。有些人出现了70%的深度亏损。图3-5这张K线图记录了庄家疯狂的拉升股价，拼命掠夺散户的大量金钱的事实。广大散户成为重组游戏的最大输家。
在这场重组游戏中谁是最大的赢家，当然是玩资产重组、浪莎的实际控制人翁荣金和操纵股价的庄家。
浪莎控股的财富效应淋漓尽致地发挥，翁荣金的财富直线上升。浪莎控股在完成收购*ST长控之后，自己的财富发生天翻地覆的变化。
浪莎收购*ST长控后财富暴涨10亿之多。而这种财富聚变，前后只花了一年时间。
2006年5月1日前后，当地宜宾政府确定浪莎参与重组*ST长控。8月31日，宜宾国资公司与浪莎控股签署《股权转让协议》，以7000万元的价格将*ST长控57.11%的股权(3467.13万股)转让给浪莎控股。
2007年5月16日，*ST长控向浙江浪莎控股有限公司定向发行1010.63万股，那时定向增发的价格只有6.79元/股。
至此，浪莎控股持有的*ST长控股票达到4129.5353万股。
自2007年5月30日开始，*ST长控脱胎换骨，股票简称变更为"*ST浪莎"。
形成鲜明对比的是，浪莎实际的收购代价只有1个多亿，包括股权转让款7000万元，以及置换进上市公司的资产(分摊给公众部分)。
浪莎控制的4129万限售流通股的价值已不可同日而语。参照7月13日收盘价25.20元/股计算，浪莎控制的股权市值高达10.40亿。一个亿的收购，换来了10个亿的收益。
这个故事远远还没有讲完。我们将不断地观察在今后的游戏中又有多少无知的人被庄家玩进去。
2.拓邦电子002139
十大妖股之拓邦电子002139
新股中的妖怪。上市当天，上涨幅度达300%以上，随后连续四个跌停，让小散们彻底绝望，解套无期。
点评：新兵上阵，碰上新股，未知水之多深，勇敢跳进，哪里知道，醒过神来，才知道这是油锅，想逃，已来不及。
杀伤指数：★★★★★
值得注意的是拓邦电子现象。这是一个刚刚上市的股票，上市当天股价被庄家拉到最高价位达到了71元，图中最低达到31.97元，价格几乎腰斩一大截。
图3-6拓邦电子002139股价走势
在大盘波动的市场下，这种新股一直受到资金的追捧。但是，就个股而言，如果谁投资这种股票的话，就等于跳进陷阱里。
第41节：庄家在市场上横行造成广大散户的巨大损失(2)
一个老股民在买进这支股票后是这样说的：
"真没料到我这老手栽倒在新股上，凭经验感到，整个六月大盘震荡频繁，波段操作很难有赢利空间。往往在这个时期，炒作新股是最佳选择。6月29日，拓邦电子上市，我果断以64.72元的价格追涨买30000股，计划第二天再涨3-5%就套利卖出。没想到当日收盘价才60元，一进就被套。第二天开始连续4个跌停且无法卖出。7月6日，跌停板被打开，不得不割肉卖完，亏损几乎一半，这轮牛市的利润全部被吞噬掉了"。
3.ST宝硕600155
十大妖股之ST宝硕600155。
一家即将破产的公司，一家生产塑料亏损不堪的公司。就因为股价低，在牛市的波光里，被吃了兴奋剂的股民，连续推了13个涨停，而随后在震荡的阴影里，又连续12个跌停。
点评：ST的诱惑，ST的魔咒，从极乐到极悲，让情感脆弱的小散们，情何以堪？
杀伤指数：★★★★
图3-7ST宝硕600155股价走势
下面就是股评家对ST宝硕600155股票的点评
该公司地处河北，主营建筑材料。奥运将使北京及周围进行巨大开发，新建许多建筑，该公司将因此受益巨大。
公司以7470万元成立北京宝硕新型建筑材料公司，占75%，全面介入具有高附加值的新材料领域。北京奥运场馆及基础设施建设，国家南水北调工程对绿色、环保、高科技材料需要量非常大，将为公司带来极佳的发展机遇。
公司的产品大多具有环保性能，非常符合"绿色奥运"的思想，并且公司具有较强的规模、技术优势，在奥运建设中无疑将充当重要角色。近年来铁矿石价格一涨再涨，铸铁管价格也水涨船高，因此G宝硕主导产品具有非常光明的前景。对比已经涨高的G城建、G北新等奥运题材股，该股低价潜力显然是暴涨动力之一。
该公司有着完整PVC制品产业链，公司生产的农地膜、除草型专用地膜、绿色地膜等新产品科技含量高，在农业生产领域一直供不应求。因而该股的农业概念也很突出。
另外G宝硕早就投资参股设立东方基金管理公司，占18%股份。该基金公司目前已拥有东方龙与东方精选两只基金。该股独特的参股基金公司题材将得到和券商股一样的高度关注。
从二级市场走势来看，该股股改之后保持了填权的强势特征，毕竟其背后的多个题材对该股构成强劲支撑。其间量能不间断放大，资金介入力度加大。从量能排列的情况来看，该股在2-2.5元之间出现明显的高换手，主力的建仓成本区显然也在这一位置。近期该股借助大盘的强势，出现量价齐升的四连阳走势，加速突破的欲望非常强烈，预计短线存在进一步拉升的可能，建议重点关注。
【出处】浙江利捷【作者】
ST宝硕(600155)的真实故事是什么呢?
2007-06-01的消息证实：
*ST宝硕(600155)的控股股东河北宝硕集团有限公司终于宣告破产。公司今日公告称，公司于2007年5月31日接到控股股东宝硕集团转来的河北保定市中级人民法院有关《民事裁定书》，宣告宝硕集团破产。宝硕集团的破产清算将导致其持有的公司150683512股限售流通股股权的处置及归属存在不确定性，将导致公司控股股东的变化，也可能导致公司实际控制人变化。
公开资料显示，宝硕集团对11家中小国企的承债式重组导致其背上沉重的债务包袱。*ST宝硕也已经于2007年1月25日被保定市中级人民法院受理了债权人申请公司破产还债，进入破产程序。市场人士指出，宝硕集团目前所拥有的农用薄膜、PVC材、塑钢门窗、氯碱四大产业，均在市场占有一席之地，导致公司走到破产边缘的因素是公司财务上的不正常。
2006年里，*ST宝硕曝出大量逾期贷款、16.78亿元未披露对外担保、大股东巨额占款等问题，从而出现资金危机。其中，*ST宝硕和*ST沧化(600722)、东盛科技(600711)的之间的三角担保圈促使了公司的资金断裂，目前，公司为之提供担保的*ST沧化已被申请破产，另一个被担保对象东盛科技也存在大股东违规占款的问题。
第42节：庄家在市场上横行造成广大散户的巨大损失(3)
到2006年底，*ST宝硕亏损16.62亿元。今年一季度亏损近7000万元，截至一季度末，每股净资产为-4.17元。公司已于2005年、2006年连续两年亏损，如果公司2007年度仍不能扭亏为盈，将面临暂停上市的风险。同时，若公司债务重组失败，还存在破产清算直接退市的风险。
*ST宝硕的股价却在2007年1月25日以后出现了暴涨。连续13个涨停，股价从2.75元涨到了7.99元，股价暴涨了300%。庄家在股价7.6元高位一带拼命出货，把股票卖给了广大散户。
2007年5.30以后股价又出现了暴跌(如图所示)。32个交易日股价从7.99元降到了4元。
买进该股票的大部分散户深度亏损，苦不堪言。
*ST宝硕股价如此暴涨和暴跌，这充分说明了操纵*ST宝硕股价的庄家在中国股市上横行霸道，无视监管，制造股价巨幅波动，疯狂掠夺散户的资产。
4.ST前锋600733
十大妖股之ST前锋600733。
又是垃圾变黄金的版本。拉了将近40个涨停。和散户有太大关系吗，没有。当你买不到的时候，涨停，当你买到的时候，跌停，无耻嘴脸尽显。
点评：注定是一夜浪漫的风情，而风情过后，小散们才知道，被套的滋味，的确不好受。
杀伤指数：★★★★
2007年春节后，散户的资金控制了股价的走势。在庄家和一些股评家的诱导下，一些题材股和券商股股价飞涨，股价远远脱离基本面。股价暴起暴落，广大散户深受其害。
图3-8ST前锋600733股价走势
ST前锋600733的股价走势就是一个券商股和题材股，垃圾变黄金的版本。股价在庄家的操纵下，股价上升了将近40个涨停板。
2007年2月，公司公告称：S前锋股改由资产置换、新增股份吸收合并首创证券、非流通股缩股、资本公积金转增股本四部分组成。首先，公司拟以全部资产和负债与首创集团持有的首创证券11.6%股权及现金6117万元进行置换。置换后，S前锋以新增股份的方式向首创证券股东置换取得剩余88.3%的首创证券股权，吸收合并首创证券。首创证券资产、业务、人员全部由S前锋承接，首创证券注销。S前锋2006年11月22日停牌前20日计算的收盘均价为5.79元，以此价格作为本次S前锋新增股份吸收合并首创证券的价格，S前锋向首创证券股东支付3亿股，由首创证券股东按照资产置换后其各自的股权比例分享。在此基础上，S前锋非流通股股东按1:0.6的比例实施缩股。首创借壳上市后也将实施增发。公司拟向经中国证监会核准的特定投资者非公开发行不超过3亿股的新股，发行价格不低于本次公司吸收合并首创证券时新增股份的价格每股5.79元。也就是说，S前锋已经完全实现转型，首创证券在今年的大牛市中，业绩有望继续出现大幅度上涨，那么公司的股价仍将继续冲高！
借此利好消息，操纵股价的庄家连拉40多个涨停板，股价从5元多一直上升到了50多元。当股价在高位打开涨停板时，庄家又把股票卖给了广大散户，散户就像小羊被狼吃掉。又有多少人出现深度亏损。
5.S*ST万鸿(600681)
十大妖股之S*ST万鸿(600681)。
什么叫垃圾股？什么叫垃圾管理层？600681便是典型的例子。跌停，跌停，继续跌停，让小散们失去挣扎的动力。
点评：暴涨之后必然是暴跌，热恋之后必然是分手。平平淡淡才是真，这句话不仅适合股市，也适合恋爱。
杀伤指数：★★★★
图3-9S*ST万鸿(600681)股价走势
下面是2007年2月10日万鸿集团股份有限公司发的一条公告：
万鸿集团股份有限公司收到武汉市中级人民法院应诉通知书、传票。
a.原告：中国信达资产管理公司武汉办事处
b.第一被告：万鸿集团股份有限公司
第二被告：武汉道博股份有限公司
c.起诉状主要内容：
原告在起诉状中称：2002年12月20日和2002年12月23日，中国银行武汉市汉口支行与万鸿公司先后签订了两份《人民币借款合同》，每份借款合同分别约定借款计人民币500万元整；2002年12月20日，道博公司与中行汉口支行签订《最高额保证合同》，约定由道博公司为万鸿公司的前述两笔借款提供连带保证责任担保。合同到期后，万鸿公司未按照约定偿还本金及利息。另外，中国信达资产管理公司武汉办事处于2004年与中行汉口支行签订《债权转让协议》，将此笔债权及相关权利依法转让给了信达公司。
第43节：庄家在市场上横行造成广大散户的巨大损失(4)
d.请求事项：
①判令万鸿公司向信达公司偿还本金计人民币1000万元，贷款期限内的利息及贷款期限届满至2005年12月20日的逾期利息，以及从2005年12月20日至信达公司实现债权之日止的逾期利息；
②判令道博公司对上述诉讼请求涉及的债务承担连带清偿责任；
③本案诉讼费用均由两被告承担。
2007年2月10日公告，法院判决如下：
(1)公司偿还信达武汉办两份借款合同的借款本金共计1000万元，并支付相应借款利息。
(2)保证人道博公司对公司以上的债务承担连带清偿责任。道博公司向信达武汉办履行保证义务后，有权向债务人公司追偿。
但是操纵股价的庄家不理会这个公告，反而疯狂拉该股的股价，让一支巨大亏损股的股价从1.57元拉升到了最高价的9.29元，股价在几个月时间内上升了598%。股价暴涨的结果又使买进该股的散户出现巨额亏损，从图中可看到，不到一个多月时间，有些人亏损50%以上。
6.吉林敖东000623
十大妖股之吉林敖东000623。
凭借拿点广发证券的股份，股价就能到70元以上，这是只有在中国，只有在2007年才发生的事。类似的股票，如辽宁成大600739等，必然是昙花一现，浮华落尽之时，则是散户骂娘之时。
点评：丰富的想象力能带来股价的上涨，但不能带来业绩的增长。股市里会越来越认一个道理，靠别人的孩子叫爹的日子迟早会过去。叫一句行，叫一辈子就不太现实了。所以，持有券商概念股的人，要小心谨慎，没有这些股的人，不要去追。
杀伤指数：★★★
吉林敖东(000623)公告称，由于广发证券股份有限公司盈利增幅较大，使公司投资收益较去年同期大幅度上升。预计公司今年中期净利润与上年同期相比上升300%-400%；若按原披露的2006年中期净利润进行比较，同比上升800%-900%。公司去年同期净利润约1.01亿元，每股收益为0.3518元。
图3-10吉林敖东(000623)股价走势
此前，公司曾按新会计准则，预计上半年业绩同比上升100%－200%；若按原会计准则，则同比上升300%－500%。
这是公司一时的投资赢利，被操纵股价的庄家利用，再一次上演了亿安科技的神话。
凭借拿点广发证券的股份，股价就被庄家操纵，一年多时间股价从5元多上升到130多元。看看中国股市的庄家是如此疯狂。这支股票必然是昙花一现，股价从那里来一定会跌回去。可以预计这支股票在不远的将来又会给多少投资者带来巨亏。
7.三联商社600898
十大妖股之三联商社600898。
看到该股的表现，许多散户不禁感叹，该股唯一好的地方，就是他的名字不错，大气，神气，有内涵，如同给一头猪起名叫"大黑鲨"一样。复牌首日，跌30%，这样的股，你见过没有？
点评：一个问题的孩子，被一群精神病人养来养去，在一个病态的市场里，被一群疯狂的小散追捧，其下场必然如此。
杀伤指数：★★★
图3-11三联商社600898股价走势
下面我们看看股评家是如何与操纵股价的庄把一支亏损股的股价从3元吹到了9元多，不到一年时间，股价上升了300%多。
在2006年5月15日一个股评家在媒体上详细介绍这支股票，他写到：
大盘的井喷行情将彻底打开个股的想象空间，回顾本次行情的领涨板块其中商业股一直贯穿行情始终。比如：商业板块的三架马车：苏宁电器股价最高52.27元、最大涨幅已达到690%，大商股份股价最高40.98元、最大涨幅615%，小商品城股价最高68.99元、最大涨幅423%，商业股已经一跃成为市场最高价的板块。作为最先和国际接轨的商业，最吸引我们眼球的莫过于商业并购后的资产价值重估。商业并购后的价值重估将会使其基本面彻底改变，从而带来巨大的投资价值。今天我们就介绍一只还未被挖掘的商业并购潜力股三联商社(600898)，目前价位仅3元多，而且资产质量和经营模式完全可以媲美于商业龙头苏宁电器，其良好的基本面将会使该股在后市中展开逼空行情，涨幅直追苏宁电器。
第44节：庄家在市场上横行造成广大散户的巨大损失(5)
并购是市场永恒的主题，上市公司一旦被并购其彻底改变的基本面往往会使股价发生翻天覆地的变化，比如：当年的海虹控股重组后股价翻了8倍、G火箭被并购后股价翻了7倍。而作为商业领域的并购更是如此，今日中证报刊登了美国最大家电连锁企业百思买(BestBuy)以1.8亿美元收购江苏五星电器，国外巨头强势介入中国市场，就是看中了我国巨大的消费潜力。百思买预计到2010年，中国电器业的销售额将达到1000亿美元，在未来10年将以两位数增长。百思买的强势介入必将再次掀起电器连锁业的炒作高潮，而作为电器连锁板块最低价的个股三联商社(600898)就是其中最具爆发潜力的黑马。
第一，彻底重组脱胎换骨、资产重估价值显现。而经过彻底重组后三联商社(600898)已经发生了脱胎换骨的变化。早在2003年7月18日三联集团就通过对原郑州百文股份有限公司(集团)的重组成功借壳上市，是中国家电流通业第一家，也是苏宁电器上市前国内唯一一家专业家电连锁上市公司。目前公司在山东拥有14家家电直营店和近100家特许经营店，在全国拥有近200家连锁店，200多家维修站，总营业面积达19万平方米，经营国内外3万多种家用电器商品，形成了全国最大的家电销售网络、维修服务网络和信息服务网络。公司销售收入连续多年位居山东省商业第一，在济南市场占有率高达70%，规模和区域优势明显，并跻身全国商界三强，因此与苏宁电器、国美电器一起被誉为我国家电连锁业三大巨头，发展前景相当乐观。三联集团的借壳上市将使三联商社的价值重新估算，其巨大的财富效应即将显现。
第二，还未股改，带来暴利机会。股改给市场带来了巨大的财富效应，股改的公司动辄50%-60%的涨幅给市场带来了暴利的机会。未股改公司将成为稀有品种，公司股改将在6月底之前完成，而且因为公司大股东持股成本过高，目前的市价远远在大股东成本之下，寄希望大股东送股将是不现实的事情，公司极有可能通过向大股东定向增发完成股改。公司披露了集团在向公司供货过程中有2个百分点的毛利截留，如果这部分完全进入公司，业绩将大幅增加。大股东三联集团不仅仅在商业，而且在房地产，科技，传媒有相当多优质资产，假设定向增发，注入优质资产将是最好选择。对于目前价格仅仅3元出头的价格明显是被低估。"实力雄厚的大股东 股改"题材将极大地提升该股想象空间。
第三，新农村消费升级，提升想象空间。家电连锁在农村市场具有广阔的发展空间。中央一号文件《中共中央国务院关于推进社会主义新农村建设的若干意见》的出台，更是把新农村建设推到了一个前所未有的高度。根据中央的精神和"十一五"的规划，为了繁荣农村文化事业，继续实施广播电视"村村通"，家电消费将在全国农村范围内大幅增长。而早在2002年，公司就已开始构建农村市场。按照"连锁经营，规模发展"的战略，公司已在山东省建立了58个县市级特许专营店，基本形成了覆盖全省的家电连锁网络和维修网络，这些特许店在各地的市场份额均达60%以上。所以，一旦农村的家电消费能力开始持续释放，三联商社的经营业绩也可以获得突飞猛进的增长。
第四，连锁经营堪比苏宁，绝地反击一触即发。三联商社在山东省及周边地区拥有180多家家电连锁店，2000年、2001年、2002年公司销售额连续三年位居全国家电专业店第一位，被称为"中国家电第一店"。由于在中小板上市，苏宁电器便成了中小盘企业股的代表。然而苏宁电器实际上也是"家电连锁"概念股的典范，而公司业务基本有苏宁相似并与苏宁电器一样同属我国家电连锁业三大巨头之一。苏宁目前在全国开设224家连锁店，苏宁复权价格接近120元，公司股价还不足4元，也就是说目前的价位如果和苏宁电器相比，价格已经被严重低估。巨大的比价效应使其后市必将面临猛烈的爆发，而市场暴富的机会也许只有这么一次。三联商社目前仅3元多的价格和苏宁电器相比将是绝对值得我们重点关注的投资品种，也许未来回过头再看，我们将会感叹当时机会是多么难得啊。
第45节：庄家在市场上横行造成广大散户的巨大损失(6)
第五，震撼性题材"网上家电"，提升炒作价值。电子商务作为未来最具发展潜力的商业经营模式，未来的发展空间巨大，谁先介入这个领域谁将有望执行业牛耳。从三联商社的经营状况来看，目前三联集团的"十五"攻关项目"济南市电子商务与现代物流示范工程"已通过验收，并且与海尔等40余家上游供应商实现了信息互换。作为该工程的实施对象和直接受益者，三联商社与供应商、客户等实现了高度信息互动，为公司的快速发展奠定坚实的基础，这将极大地促进公司在网络科技领域的发展。值得注意的是，近年来三联商社在加强主营业务的同时还建立三联家电网上商城，公司的网上商城主要经营电视、空调、电子计算机、小家电等十二大类约20000多种商品，建立4年多来，发展迅猛，目前已拥有超过30万的注册会员，销售收入突破1.5亿元，目前，三联家电网上商城主页日访问量为20万人次/天，日均页浏览量为500万，成为"中国网上家电第一店"，由于网上商城成本低廉、市场影响力大，使三联商社带上了浓厚的网络销售概念，也为三联商社带来新的利润增长点。独特的网络题材肯定会吸引二级市场资金的青睐，极大地提升该股二级市场的炒作价值。
从技术上看，该股自去年7月份创出历史新低2.85元之后，一直维持宽幅震荡整理的态势，其间量能放大有序，资金吸纳迹象明显。而随着时间的推移，该股震荡逐渐趋窄。从形态上看已经完成了大三角形整理，底部突破形态已经确立。近期该股无缘无故跌破其颈线位，这往往是主力拉升之前的欲擒故纵行为，目前该股在盘整区间连续拉出9根阳线后，今日一举放量前期颈线位，突破之势完全确立。今后该股将进入快速拉升阶段，目前价位3元多是最佳的买入时机，可重点关注、放心持有。
这支股票在股评家和庄家的操纵下，股价在2007年5月30日涨到了19.91元。股价涨了550%以上。由于政府的调控政策，印花税的调整，股价开始回落。
实际上这支股票是一支巨亏股票，不是股评家所介绍的那样，业绩大增长。
2007-04-28一季报称07年中期累积净利润可能下降100%以上。
这支股票的股价在2007年7月19日已下降到7.27元，一个多月时间，在高位买进股票的投资者已有60%以上的损失，损失惨重。
8.ST春兰，STTCL
十大妖股之ST春兰、STTCL。
江山代有人才出，各领风骚数十年。曾经风光的春兰，做了电器做汽车，做了汽车，又搞所谓的新能源，玩吧，你就使劲折腾吧，折腾到现在，怎么样，ST了吧。
曾经的贵族，曾经的英雄，如今背着ST的帽子，被世人到处指责。这就是李东生的命运。坏就坏在那个不安分的想法，野心哪，豪情哪，都在那两场国际并购中湮灭。
图3-12*ST春兰股价走势
图3-13*STTCLL股价走势
不管你们是谁，那些忠实的小散们，你们在股票上的损失，谁来可怜？
点评：市场始终在变化，没有永恒牛的公司，只有永恒牛的市场。作为小散，谁牛咱选谁。在这里，忠诚，百无一用。
杀伤指数：★★★
9.杭萧钢构600477
十大妖股之杭萧钢构600477
一张虚无缥缈的大单，让一只丑八怪变成了世界小姐。这就是杭萧钢构扮演的神话。当小散们不明真相时，该公司无耻的证券事务代表将消息泄露出去，当小散们知道此时的时候，该股像过山车一样，惊险异常。
点评：无耻管理层，提前泄露消息。主力借机火拼演技，令小散措手不及。
杀伤指数：★★★★★
股民曾先生在杭萧钢构屡查屡涨，尤其是"5.30"后反弹再创新高的诱惑下，于6月13日终于以29.70的价格买了14000股，此后一路下跌，最低跌至16.62元。
近日有媒体报道，中国国际基金公司(简称"中基公司")最近在安哥拉遭遇信任危机，安哥拉国家重建委员会取消了其与中基公司的部分合同，其他没被取消的合同也面临着重新签订的可能，而其中就包括中基公司与杭萧钢构所签订的344亿元安居工程总包合同。此消息让杭萧钢构连续几天被停牌，上交所要求其确认合同一事。从后来杭萧钢构解释分析，该公司几乎没有对合同的话语权，存在很大的不确定性。对于投资者来说，无疑是一个隔山买"牛"的陷阱。
第46节：庄家在市场上横行造成广大散户的巨大损失(7)
图3-14杭萧钢构600477股价走势
10.古井贡酒000596
十大妖股之古井贡酒000596。
一家历史上劣迹斑斑的公司，一家每股收益曾经是-1.118元的垃圾公司，靠着传说中的股权转让概念，连续拉了14个涨停，随后主力以47.39%的换手率成功出逃。小散们有生之年，解套无望。
点评：古井贡酒再次证明，盲目地追高，如同去摸黑社会老大的女朋友的屁股，随时可能被痛打。
杀伤指数：★★★★★
股民佟女士看了北京某大报2007年7月4日发表的《古井贡酒：预计今年中期纯利翻五番，已连续9个涨停》文章，终于在第13个涨停被打开时以33.45元的价格追进去，买了1万股。当天就亏损1万元。后来连续跌停且抛不出，损失惨重。股民反映，"古井贡酒价格疯涨确是一件非常奇怪的事情"。
图3-15古井贡酒股价走势
据查实，2007年6月21日，古井贡酒公告称，亳州市决定终止古井集团100%国有股权转让程序，集团改制失败，公司股票复牌。这天开始古井贡酒连拉13个涨停板，14个交易日中，该股股价从9.05元大涨至34.44元，涨幅高达280%。当天，古井贡酒公告称，截至2007年7月10日下午收盘，其控股股东古井集团已通过深圳证券交易所交易系统累计售出公司A股股票3297989股，占公司总股本的1.4%，目前古井集团仍持有公司总股本的61.15%，为公司第一大股东。
资料显示，7月10日，该股振幅达19.93%，换手率达47.39%。根据其2006年年报，其净利润只有1315多万元，每股收益也只有0.056元，其2007年一季报每股收益0.02元。即使以后利润将有较大增幅，增加幅度也无法企及时下股价的增长幅度。
另有股民买皇台酒业(行情论坛)、ST银广夏，也同样陷入"酒不醉人人自醉"的困境。
除了这10个祸害股民的名股外，还有其他多不胜数的陷阱，可怜被大牛市诱入的小股民，将几十年的积蓄付诸东流！
11.鲁泰A：10送10的高派送陷阱
股民柴先生将房产贷款30万元押宝鲁泰A，更是凄惨不堪。2007年6月15日星期五，鲁泰A离股权登记只剩下一天，股价连续涨停及10送10的诱惑使柴先生按捺不住，以47元的高价买入6000股。在还贷的压力和大跌的恐惧下，他终于在7月6日以几乎腰斩的价格出局。"我将长期背上沉重的债务包袱"，柴先生说。
据查实，鲁泰A2006年分配方案为每10股派3.718元(含税，税后3.3462元)转增10股。该股于5月14日24元启动，股价连续上涨，至6月14日涨幅100%达到48元，只用了22个交易日。相对应的该股一季报才0.12元，中报至今无预增，中期业绩摊薄后可想而知。相类似的还有柳钢股份、沙隆达等。许多股民醒悟道："以前只知道ST股害人，没想到10送10的股票也有陷阱"。
12.ST星源：复牌补跌的定向增发陷阱
"由于受别人以往买复牌股大涨的惯例影响，我在5月21日买了23000股ST星源，一直庆幸自己’锁进去’躲过了’5.30’以来的大跌，甚至坚信复牌后还连续拉涨停，没想到天天无量跌停……"股民王先生不停地抱怨ST星源的重组陷阱。他连续三天以跌停价参与集合竞价都没成交，非常担心跌停何日是尽头。
据查实，ST星源(000005)7月11日发布终止定向增发公告称，因ST星源就拟向特定对象增发股票事宜进行论证，公司股票于2007年5月22日起停牌，现根据公司对外投资经营情况的重大变化，原拟定方案不适应公司的发展需要，公司决定终止本次拟向特定对象增发股票事宜。公司股票将于7月11日上午10时30分恢复交易。该股开盘即百万大单封跌停。不少股民反映，类似的经历还有大龙地产(行情论坛)的定向增发，而普洛康裕(行情论坛)也是"高价增发 派送"的陷阱。
13.航天机电(行情论坛)：新能源的热点陷阱
不管弱市还是强市，市场总是可以找到热点的。热点的陷阱更迷惑人。股民海先生在博客中写道：人家说牛市也有风险，原来还不相信，现在才知道自己碰到了最大的风险!对我来说，航天机电是牛市中最大的陷阱！怀着对航空航天和新能源概念的景仰，海先生在5月20日追涨买入，6月5日上午杀跌卖出；6月12日又追涨买入，7月5日在绝望中割肉卖出。经过两进两出，他的10万块钱只剩下3万多元。
第47节：庄家在市场上横行造成广大散户的巨大损失(8)
接受采访时，他打开日K线图，如梦初醒地说，庄家在牛市启动前大幅疯狂拉升10倍，从2.42元涨至22.00元，接着利用整个牛市边拉边出筹码，既能轻松卖出筹码，又能提高获利水平，真是一举两得！借着媒体和公司的消息面迷惑散户，就我们这些傻股民还傻傻等待它获利，白白浪费一波行情，实是亏了血本!
据查实，航天机电今年一季度每股收益0.0195元，净利润1457.14万元，同比下降26.47%；主营收入2.07亿元，同比下降54.08%。应该说，该股有着航空航天和太阳能产业的双料热点，但一季度业绩才两分钱。股价的再度回落，警示投资者牛市也要注意"成长性陷阱"的防范。
14.跟随"带头大哥777"，先尝甜头后陷投机漩涡(转自长肖龙的博客)
前不久，网络上叱咤风云的"股神"--"带头大哥777"被吉林省警方以涉嫌利用网络非法经营投资业务刑拘。一位林先生联系到记者，讲述了其跟随自称为"带头大哥"的人几次网上炒股的经历，虽然因为种种原因，林先生没有成为"带头大哥"的收费会员，但尝到甜头后的投机和一夜暴富的心理让林先生及其同事深陷其中，不能自拔。
受"带头大哥"影响涉足股市
据林先生介绍，他在一家事业单位工作，虽然单位同事都已踏入股市而且每天都围绕这一话题讨论得如火如荼，但他一直没准备涉足。直到一个偶然的机会，他在网上发现了"带头大哥777"的博客，很快被"大哥"的草根传奇以及预测个股的准确性所吸引，于是，在连什么是蓝筹股、什么是ST股都不知道的情况下，他稀里糊涂地就去开了户。
在开户之前，林先生还加入了"带头大哥"一个免费QQ群。林先生看到，群里有100多人，大家都对"带头大哥"很尊敬，纷纷请求"带头大哥"在个股选购以及短线操作上给予建议。在听了"带头大哥"的推荐后，林先生开户当天以7.27元每股的价格买进了自己股市生涯中的第一支股票--000932(华菱管线)，买入价为该股当日近乎跌停的价位，但出乎意料的是，这支股票当天竟然经历一个从狂跌到猛涨的过程，收盘时竟然涨到了8.69元，后来又连续涨了3天，到9.2元时林先生听从"带头大哥"的建议抛了，首次炒股，利润即达20%！
连续得手实为"放长线钓大鱼"
首战告捷，这让许多如林先生一样初尝甜头的QQ群成员们开始解除最初还怀有的疑虑。6月8日这一天，"带头大哥"在群里公开征集10名操作资金在5万元以上的群会员，说要具体指导大家大赚一笔。林先生"有幸"成为10人中的一员。"带头大哥"将这10人单独组建成一个QQ群。在让大家自报操作资金和所在城市、从事职业后，"带头大哥"让大家以每股2.49元的价格全仓买进038003(华菱JTP1)，并且保证当天能涨到2.8元。一开始，林先生还在想这支"股票"跟前几天买的华菱管线有什么关系，为什么后面还要带一串字母和数字，直到群里有人觉得买卖权证风险太大而提出反对后，他才知道这是权证。
林先生说，对于质疑的声音，"带头大哥"是不能容忍的，那个反对的会员马上被踢出了QQ群，剩下9个人后来都听了"带头大哥"的建议全仓买进。果然，华菱权证当天涨到了每股2.85元，当大家问"带头大哥"要不要抛时，他又建议大家继续持有，留到下周(因为当天是周五)，可能涨到4元左右。虽然大家心里没底，但经历了两次得手之后，即使知道权证留着过夜很危险，大家也对"带头大哥"的预测深信不疑。没想到他的预测真的再次应验，6月11日，华菱权证真的到了每股3.8元。"带头大哥"让群里9人在3.8元时抛了，然后就解散了这个10人的小群，解散时表示，如果大家以后还需要他提供信息和指导，可以联系他或他的代理成为收费会员。
"精神鸦片"害人不浅
从2.49到3.8，这的确可以当作"带头大哥"眼光独到、指导有方的"明证"，群里的人只要听了他的建议，盈利都在50%左右。林先生想，如果能够保证每次都有盈利，交点钱也无所谓。于是他就单独联系了带头大哥在解散群之前留下的QQ号码，然而，每年5000元的会员费还是让林先生觉得无法承受，而且正好此次盈利后他的5万元本金被朋友借走了，于是林先生就打消了成为"带头大哥"收费会员的念头，他也因此被踢出了"带头大哥"的免费群。
第48节：零友评论(1)
林先生现在想来，"带头大哥"的这种吸收收费会员的模式的确可疑。他后来咨询过证券交易所有关专家。据专家分析，林先生跟随"带头大哥"两次成功的经历其实很好理解。如华菱管线，这是一支优质股，受印花税调整影响，6月5日达到一个低点，这时候买入可以说是抄底，回到8-9元只是回归正常价位，而华菱权证上的成功，这其实是一个概率学的游戏，"带头大哥"及其团队可以将预选对象分成若干部分，每个部分推荐一支股票或权证，对他们来说总有成功的一次，只要抓住这一次机会他就能吸收几个铁杆会员，积少成多就能达到其靠收取会员费聚敛巨额财富的目的。同时，随着他们团队人数的增加，他们手中控制的数目可观的散户资金一定程度、一定时间段上能够影响个股走势。
尝到了权证投机暴利的甜头，林先生说他现在才理解为什么权证被称为"精神鸦片"。即时交易的快感，可以忽略不计的涨跌停限制……权证的这些特点都让林先生无法自拔，以至于后来不但赔光了利润，就连成本也消耗殆尽。林先生说，他们单位受他影响进入权证市场蒙受损失的还有很多，从这一点来看，虽然当初他没有上"带头大哥"的当成为收费会员，实际上他和他的同事都成了受害者。
【总结】上面介绍的这些错误方法是导致股民在长期的投资生涯中最终以失败出局的原因。但是，除了这些客观原因之外，最主要的是，散户自己缺乏基本的金融知识、正确的投资方法和投资理念，这是导致最终投资失败的直接主观原因。
下一章我们将介绍什么是保证长期稳定赢利，预防错误方法诱惑的正确方法。
零友评论
波动是永恒的财富之源，零风险靠波动获取利润，同时享受优质大盘股成长带来的利润，是很好的基本思路。只要按照部分锁仓不动，部分低买高卖的原则办，获利是稳定的和可持续的。看不上零风险的人大概可以分为三类：一类是经历过前期熊市的人，他们被套怕了，股价跌不敢加仓，总想止损；第二类是短期内买到"牛股"，短时间内资产成倍上涨的人；第三类是巴菲特一样的人，买股票长期持股不动，看都不看。周老师和张老师早就指出，第二类人的模式不可能长久，这类人会在从牛市转向熊市的过程中输个精光，而第三类人与零风险并不矛盾。我一点不觉得每月5%少，相反，这已经很多了，而且即使进入所谓熊市，这也会是一个与以往大不相同的熊市。以美国股市为例，熊市是什么样子？
latex
我按照零风险操作股票，两个月收益将近百分之20。我觉得慢慢来，不贪，这种思路最好。周老师的书上写道，账面上百万富翁的人多了去了，但是到了最后，只有兑现的人才能成为百万富翁，其他的人依然会再次贫穷。纸上富贵和真金白银是不一样的。至于加仓的问题，只要学好三段三阶理论，就能清楚什么时候该加仓，什么时候不该加仓。零风险引导我不关心短期赢利，更关心的是否持续获利。
Nunurain
周老师的零风险学用了一年，终于彻底明白和相信，没有不赚钱的票，只有不正确的操作。有了零风险理论，股市真的是我的提款机了！
快乐炒股001
我是看了零风险书才敢入市的，如果没有零风险理论，我可能不会炒股了！感谢周教授，用零风险将炒股变成快乐的事情！向周教授致敬！心服口服地来致敬。并向着股市不断的提款！
Yishu
向周教授致敬,10月复利收益截至23日超过大盘一倍多。按周教授指示实盘操作的601628,601600,601988与601328在10月的总复利收益(本月初总资金42.96万),所有操作总收益初始值为107432元,现在为148159元,盈利40727元,收益率为40727/429600=9.48%,本月大盘到23日止涨3.98%,复利收益超过大盘一倍。
以上事实说明,下跌并不可怕,只要严格按照零风险波段操作，下跌过后收获将会更多。希望更多的普通股民加入到零友的队伍中来，在股市中提款。
第49节：零友评论(2)
同时让我们牢记伟大的周教授，这一切都是因为他，是他让我们变得强大，让我们向周教授致敬。
浪子回头
我是新股民，初涉股市就遇到零风险理论，真是我的福气。我先后阅读了周教授出版的四本《零风险证券交易丛书》，受益非浅。从8月7日开始跟着老师指导进行操作，两个月已实现收益20％以上。
Yongnngood
用零风险后，心态变化是第一个变化！零风险是在股市与贪婪和恐惧斗争的最佳利器！股民人人不可缺少！
黑一
学习零风险，其实就是养成一种好的投资习惯！它将使你终生受益！
SFHOME
思想启发行动，行动养成习惯，习惯积淀性格，性格决定命运！
要有好的命运，必须不断接受类似零风险等众多优秀思想的启发。周老师的书确实是入市的绝佳指导教材。
就像练功，只有一开始就练正派内家功法，今后的路子才能越走越宽。
二分利就好
今天零风险显神通，今天两市大跌，我非常高兴，我想大跌时，这么高兴的只有我们零友了吧！我的股票上涨时按照零风险模型卖出了1/4，今天下跌6%又买入了，尾盘又涨了，把今天买入的按照规则卖出。保持了仓位，所以说是高兴的。感谢零风险！宣传零风险，让广大股民赚钱。
Xulanshuan2008
真的是太爽了!用起零风险:让我在联通上面潇洒走了不知多少回!!!!!!真是自我感觉很好哦!零风险理论确立了小散户在股市的地位,不再无助,不再任人宰割.
股市中的坚持者
用零风险，跟着周老师，跌了赚股票，涨了赚钞票。
Cjw1973
不得不令人佩服啊，股民的救星，周老师使股民变成了真正的股东！收益非浅！
Aizhou
深刻认识零风险理论（不定期更新）我一直认为传统方法在大牛市里比零风险赚得多。6月20日我把手里的股票全卖了，在随后的几日里股票下跌，心里很是庆幸。心想现在入市该安全了，于是我选择了南京高科（利好于南京银行上市）6月28日上午32.8元买进1000股。但该股下午跌停。怎么办呢？我试着向津门股神（零风险论坛版主）请教零风险解套方法。津门给我的方案：高抛系数3%，低吸系数6%，资金系数1/6，股票系数1/3。并给我说明了这些系数的含义。由于传统方法总在预测，总想找到低点。在昨天6月5日跌停的时候我害怕了没有按津门的计划补仓，心想6月6日肯定会低开，再买进，可6日早上低开我又在等更低的点，最后是预测的心理，让我失去了补仓的机会。
以下是津门今早的佛朗实战示范帖中摘录的几句话：只要你坚持按零风险理论来操作，你会安全的，强烈建议大家按系数紧跟操作不要间断。这是津门股神7月6日的实战提示http://www.risk00.com/bbs/thread-33694-1-1.html中的最后一句话。他的提示让我悟出了道理，零风险理论的优势。但我中间空了一次的买入机会，目前账户亏损已经很低了，如果昨天跌停大胆补仓，我今日就会赢利了，今后我一定严格按零风险理论来操作，决不再去预测，预测太害人了。后附我的交割单
今天7月19日，从公布此帖到今天，有一次按津门要求该卖出，我贪心了没出，吃亏了，还有一次跌了没买进，也吃亏了，以后操作中我会坚定按零风险的理论去操作，我现在越来越信任零风险理论了，这的确是个只赢不输的理论。在此表示衷心感谢！
Colinjin
这个方法对于我们散户太有效了，牛市的调整一旦遇上也会害死人，有了零风险理论我有勇气做了.今天这么多的股票下跌，到目前如果按照零风险操作正确都能赚钱，真是个能指导投资者赚钱的理论!
Huqingqing
跌也高兴，涨也快乐！只有零风险才能做到！今天大跌，到处一片哭声，但是，零风险论坛风景这边独好！
再次证明零风险理论的正确性！所以，一定要做到零风险哦，因为你的名字是散户！
第50节：零友评论(3)
波动博弈
只要你坚持按零风险理论来操作，你会安全的!
雯鹈-淡然
事实胜于雄辩，逐渐体会吧，零风险理论是唯一能指导投资者长期获利的理论!
津门股神
非常感谢周老师!是周老师的零风险让我在股市中和社会上有做主人的感觉!祝周老师身体健康,生活愉快!
Panxintu
深有同感,非常感谢周教授的指导,理论和实践的结合是如此的完善,在这血雨腥风的市场,没有半点的怜悯与同情,因此理念是最重要的,只要坚持正确的方法,就如我们在茫茫大海中的灯塔的指引,会不断地靠近成功的彼岸.资金的运作永远是每位的.
dns
一套值得下功夫读的好书!
我最近一直在拜读周教授的大作，真是一本好书，不仅提供了他丰富的炒股经验和知识，还让学习的人能少走弯路，对初上股市沙场的人来说，可谓是指路明灯，其他的书我也看了，但总觉的有点不易上手，零风险之系列大作，我读起来津津有味，似乎让你一下就进了股市的大门，少了不少需要你敲门的功夫。感谢周教授的慷慨倾囊以授。我也将不断通过此道向教授请教。在此谢了!
dafengu
我曾经买了100多本股票书看，学啊学，可是，按照书中的方法就是不能稳定收益，时常大赔大赚，最后，连本都赔了点。后来，我终于幸运的买了零风险书，零风险系列是唯一一套我按照书中的方法从来没赔过的书，我现在把他们当作我闯荡股市的红宝书，每天抱在怀中，再也不用提心吊胆了！
Neimenggu
我没有应用零风险操作的一只股票。5个跌停。我这次因为持了联创光电吃尽了苦头。5个跌停。其他的用零风险操作的股票，中国人寿、中国铝业损失较小。
现在严格按照零风险理论操作。非常感谢周老师。我的这次惨跌可以作为大家的一个教训。一定要坚持零风险！
Hangejy
预测可以错，操作不可以错！用零风险，再也不怕预测错！
Beijingzhl
当今股市唯有零风险能立于不败之地!最近大盘反复无常，股市哀鸿遍野。我等中小散户算是吃尽了苦头啊。
相信专家荐股的人连连被套，技术分析基本面分析也力不从心，或许唯有运用零风险理论才能让你安稳地赚钱。
非常感谢周老师的伟大理论。在大盘大幅度震荡的形势下，只要资金充足并且运用零风险理论严格按照投资纪律操作的话，赚钱应该是很容易的。请记住周老师的至理名言：
(1)永不满仓
(2)永远做好股价升和跌的两手准备，股价升时卖出股票，股价跌时买入股票
(3)高抛低吸，永不做错方向！
talentyu
行走股市多年，幸遇周佛郎教授，实乃此生之大幸也，初涉零风险之理论，始知混迹股市多年之迷茫，零风险理论，一语点醒梦中人，股市幸甚！股民幸甚！
山雨欲来零风险再立新功
工作关系已经很久没有发表自己对零风险的见解了，经过对零风险半年多的实践，我只能用四个字来概括"简单实用"，俗话说越是真理越简单，周教授的零风险理论正是从复杂的理论中总结出简单的操作方法，化烦琐为简易，很多人对零风险没有深刻的认识和体会，甚至认为零风险理论不能使赢利最大化，还有的人还没有弄明白零风险的基本原理便对零风险作出了否定的判断，与零风险理论失之交臂，非常可惜，只能说他们与零风险无缘，与赚钱无缘。
我一直持有的大同煤业、大秦铁路、大唐发电、中国银行、在这一次的大调整中，不但没有亏钱，而且赚钱了，这只能说明零风险理论的正确性，它能指导我们进行正确的投资和交易。
我指导的几个用零风险操作的朋友全都赚钱了，但是也有不赚钱的，主要原因是：
1、不能执行零风险制订的操作计划，患得患失，优柔寡断。跌时怕买，涨时不舍得抛，人性弱点在股市暴露无遗。
2、不能执行铁的纪律，该卖不卖，该买不买。炒股如打战，吹锋号吹响前面是死路我们也得冲，鸣金收兵时即使是胜利在向你招手也要说撤就撤，这就是铁的纪律。
第51节：零友评论(4)
3、不能执行严格的资金管理，事先制订的资金计划在股价波动时不能严格执行分等份买卖计划，容易满仓操作。他们认为大牛市不满仓操作也是一种资金的浪费。
以上几点你能做到，那在股市里你不想赚钱都难，这就是周教授零风险天上也掉馅饼理论。
周教授在论坛上推荐的股票都是可以几年、十几年长期持有的股票，只能我们严格按照零风险理论操作，千万富翁并不是梦想。
有人说零风险不能赢利最大化，在这一次的大跌中，我们赚钱了，而很多人损失惨重，这就是我一直推崇的"稳健才是暴利，谁笑在最后，谁才是最终的赢家"。试问谁还能说零风险理论不能赢利最大化呢？我们要的是长期赢利，不是一夜暴富，大家都明白"细水长流"的道理，只有长期赢利才会使你的财富不断的积累，在这场牛市中有很多人赚钱了，但是我相信没有正确的操作方法，你终将会把赚到的钱还给市场，除非你不再踏入股市。
飞天
忍不住再次感谢教授。今天上午有事去了,中午打开电脑一看,601001赚了2.3万了,这是我炒股史上最辉煌的一次.首先想着的是感谢教授,不仅教授带我们选了好股,赚了钱,重要的是他给了我们炒股新的理念.每天,我们都跟着教授的实战示范操作,那里面就有关于股票的知识和智慧数的实例.不知道别人有什么感受,我觉得在那里我收益非浅.尽管我们心里都很感谢教授,但我还是忍不住想再次表达出来。
zenghuayuqiqi
我也同样感谢零风险，最近大势吓退了好多人,我也不例外,但看着各股不断全面开花,所以也买了,可是就是因为老是觉得大盘在高位,我的股票一有下跌,心里就慌,但因为零风险，我没有做任何涨买跌卖的错误操作,虽然我的股票被暂时套住,但我最终赚钱了,这里我就是要感谢零风险,让我吃到了甜头,我也同样感谢周老师!!!零风险不仅让我赚钱，更让我心里塌实，爽快，这是炒股以来，即使以前挣了大钱的时候也没有的好心情啊！
Txy2007(2007.4.10)
7天净赚30%.按照周教授之理论,我买入了601991大唐发电,结果7天就赚了30%.快哉!在此感谢周教授
知无不言
利用周教授方法成功挽回损失。本人1月底入在最高点股市,投入14万,至3月中旬累计亏损16000元。后采用周教授方法，跟随论坛提示操作，虽然并未完全守规矩，但短短10天已经扭亏为盈，由衷感谢周教授的方法和为人。实践证明，凡是不按照规矩办的，都丧失了更多获利的机会，例如大唐发电，我在13之前出光了，计划在12接回来，但是复盘后天天涨停，没敢跟进。如果按照理论执行，手中应当还有1000股的。此外，按照零风险策略，两只股票股票做跷跷板的方法也极好。目前我用大同煤业高点卖出的钱回补联通、中行和工行，看来今天会有收获。就是仓位较重，不知是否危险？！
Shhzhj
零风险是唯一让我学会不但在高涨大势赚钱,也学会了在下降趋势不亏有赚.零风险的同道同仁们,20年论英雄.千万富翁不是梦！
Xiejinxian
快乐炒股从零风险开始。今日大盘一波杀跌，当真是"尸横遍野""惨不忍睹"。抬眼望去，满目苍凉，一片"绿油油的稻田"，恐慌性抛盘蜂拥而出，丢盔弃甲夺命而逃，果然是兵败如山倒啊！
然，吾辈拥有"零风险"宝典者正期望着这一波杀跌逢低建仓呢！只怕跌的不深，调整的不到位。眼见着601001大同煤业11月7日大涨8个多点，正寻找其下跌建仓的机会，看，机会来了，该股今日最低跌至7.79元企稳后不再下跌，在7.88元处建仓，哈哈主要是讨个吉利，"788吃了就发发"好兆头啊！至今日收盘时便略有赢利，一个字"爽"。明天如果强势上冲则按4%卖出1/4，若是走弱，我便将参数调至2-3个点卖出，呵呵！心态平衡，不管赚多赚少，有钱赚就好。自学习了周教授"零风险理论"后炒股心态好的出奇，果然是涨亦喜，跌不忧！快乐炒股从此开始。
第52节：零友评论(5)
想从前追涨杀跌，花费了大量的时间、精力，还有不断缩水的账户资金，使吾辈生活在水深火热之中，这样的日子何时才是头啊！
现在不一样了，学会了零风险理论，哈哈！太高兴了！苦日子彻底结束了！
Wxd(2006-11-14)
昨日大盘暴跌，心情却没有变坏，要在从前一定急得上窜下跳的，
究其原因，因为运用了零风险策略，一则轻仓，再则无论涨跌都有明确的可操作的计划。
真是一朝零风险策略在手，哪管他暴涨暴跌，我在股海中遨游，涨跌我都心安。
不管牛市熊市，零风险始终笑傲股市。
zhcemail
零风险理论与股民之孙悟空与唐僧
股民都是孙悟空，有通天本领，在股市里一心想赚大钱，全仓操作，拒绝套牢，止损出局。零风险理论的推出有点像唐僧的味道，劝你永远不要满仓，按照周老师的方法，涨了卖出，跌了买回，再白话的白了，股民却觉得这是傻瓜才做的事。小股民啊，你别自做聪明了，你比得过有数学模型操盘的机构吗？你的资金还能比过Q匪吗？还是唐僧说的好，当悟空当你真正理解时你自然会回到师傅身边的。
我的网友说了，既然是赚大钱的方法，为什么周教授要公布，他不就是靠出几本书赚钱的吗？有这种思想的人不在少数，而他们是被股市里的各种操作方法所迷惑了，新的理论出来后，他连去研究的勇气都没有了，整日只在K线图、均线、macd、kdj、rsi、obv、M头，W底中打转转，套了就做中长线投资，短线亏了就拒绝套牢止损出局，那么股市里有没有一种方法能让股民赚钱？迷茫、困惑。零风险理论的推出具有划时代的意义，外国人最聪明吗？不，中国人最聪明。就像武侠小说里说的那样，无招胜有招，其实零风险理论就是一个很简单的理论解决了一个困扰很多人很多年的问题，当你在股市中做了很多年，当你对自己执著的追求得不到成功时，看到了周教授的理论，你不用别人劝，不用华丽的广告做宣传，你就能认可，这不是替周教授忽悠，这是多年在股市上的真实感受。
日馨
我毕业了，我由6月18日学习零风险起，历时4个多月，于昨天毕业。毕业的原因：由操作多只股票到只操作一只股票；由下跌不敢买进到越跌越买；由上涨时听到好消息不愿卖股票到象机械人一样卖出。
零风险看似简单，但其中道理千变万化，包罗万象。只有深刻领悟其中道理才会坚持按其方法操作，这也是人性的弱点；因为我们总希望一步登天，总希望捷劲。
我有时想这样好的理论如果不为世人所使用，将是一种遗憾。
Shuyi
惨！！10月15日以来收益缩水50%
最近以来，本人采取锁仓持股不动策略，结果截止今日导致收益缩水50％，惨！！！不知同样锁仓的兄弟是否有一样的遭遇？002版主真乃识时务之俊杰也，佩服！不过，既然采取了此策略，我觉得就应该坚持，如果现在出了，可能真得会出在地板价上，还请明师指点。
hope505
liuwangz20000
我的一点感受！
零风险的精髓个人认为还没有完全掌握，以前买过其他的软件书籍等，但发现都不实用，其实主要原因就是股价是不可预测的，当软件发出买入信号的时候，其实股价已经涨起来了，如果这时全仓杀入，可能第二天就被套，因为第二天可能股价就跌下来或者没有达到买入点，所以用后终于明白，股价真的如周教授所说，它短期内是不可预测的，所以现在对零风险深信不疑。最近操作了中石化以及000683，感觉不错，自己手里总是有资金而且经常能做差价，感觉很有意思，不再像原来每天都在焦急地等待股价的上涨，可是涨了之后不卖，结果又被套住，现在是涨也高兴，跌也高兴，也不用每天盯着电脑看，哈哈轻松！，零风险带来的不仅是财富，还有乐趣阿！另外非常感谢浪子老师为大家免费服务！我会紧跟着老师的脚步。
想看更多读者的肺腑之言，请看网页。
第53节：关于零风险理论的探讨（二）(1)
http://www.001988.com/thread-12506-3-30.html
http://www.001988.com/thread-56539-1-1.html
mm2006
关于零风险理论的探讨（二）
本次我们只进行对零理论特别是在下降段的资金管理的探讨。
零理论认为当处于黄绿色，纯绿色阶段，上涨3%抛1/3，下跌9%买1/9，不知大家有没有想过，当进行连续的买卖动作时，即每下跌买入1/9，每上涨抛出1/3，会出现什么情况呢。在某一个时段，你的买入股数要少于抛出股数，比如，你以10元抛出1/3，再以9.1元买入1/9，此时股票继续下跌，那么当再涨上3%时，你又抛出1/3，当再下降9%时，你又买入1/9，在某一个时段内，你买入的股数要小于抛出的股数，此时股价在不断地波动式下跌，那么，很明显的，你买入的量要小于卖出的量，再说的明白点，你是在不断的割肉。
结论：零风险理论的资金管理并不是一个科学的严谨的资金管理方法。其矛盾处太多。
[答]
楼主说的是一个时段(短期)的情况,但是又采用的是零风险长线操作方法,这就产生了矛盾,在下降通道的确如楼住所说,但是问题的关键是,这是长线操作,长期下来,不可能总是楼住所说的这一种情况,总有上涨的时候和波动的时候,长期下来就不再是楼主所说的情况了.
建议多看一下几位资深斑竹的帖子和书
书中说的长线短线不分,就是一种错误.
总之,资金应该是正三角形,低部股票多,顶部资金多,如果反了,就是违反了零风险长线原则.
auto_3333回答
我说几句
九分之一剩余资金买入的股票数就一定少于前期三分之一的股票数吗？楼主机械化了你忘了前期舱位应该是很轻的，剩余资金应该是很多的。实践出真知。
江传启回答
零风险无形中运用了大自然的规律，今天只知今天事，明天的事只能是预测，而怎样把握好明天的事，零风险运用了一种参数的方法（1/N），不是一成不变的，而是要随着自然规律（ABC段）不断的变化，就象浪子老师不断在改变参数。
我们应该看什么股票书？
长期而言，买股票比银行定存还安全。
--全球著名投资专家席格尔教授
股票的短期风险巨大，应用波动博弈理论可以将短期风险降到零，并长期实现零风险的前提下利润最大化。
--波动博弈理论创始人周佛郎教授
由于股市大热，书店里布满了林林总总的股票书，令人眼花缭乱，目不暇接。可是读者却总是反映买了很多书学了又学，却一直没学到挣钱的方法。甚至有人说书看的越多赔的越多。
所以，我们先谈一下有几类书在购买时一定要慎重的。
(1)教大家各种预测股价涨跌和股票走势的方法的图书。
几乎每个人都知道股价长期的走势是上涨的。所以，才有了买股票比银行定存更安全。买股票有风险，不买股票把钱存银行风险更大的说法。巴菲特名言，我最喜欢的持有期是永远。
可是，没有几个能等到永远，甚至一个月都等不得，他们要见到明天的上涨。
这类图书的作者通常都会介绍自己不可思议的收益率，动辄3倍，10倍，20倍等等。这些收益率的神话使读者产生不可抑制的购买和阅读冲动，同时预测股价也正是每个股民梦寐以求的事情。
但是，这是不可能实现的，就算有，也是某个特殊时段的偶然成功个例，用在当下的股市上可能是无用的。
试想，如果他的预测是正确的，请你算一下，他10万元起步，很快就可以依靠自己准确的预测将全股市的钱尽数赚进自己腰包。
所以，当你拿起这类书打算学他的神奇预测的时候，请思考一下，你的账号上的钱，你的亲朋账号上的钱是不是已经几乎赔光了，如果不是，那说明他的预测不准，因为预测准确的话，这些钱应该已经不在你这里，而是应该全部被有非凡预测能力的人赚走了。
很多专家也研究过，一个人预测成功的概率，和飞镖投中的概率也相当，就是50%，
第54节：关于零风险理论的探讨（二）(2)
这是一个真实的例子。
2007年5月有一个刚入市的新股民，听朋友电话推荐一只股票，说是一个预测准确率99%的专家推荐的，每次推荐的股票都涨幅惊人，赶紧买下。果然第二天开始连着6个涨停，打电话向朋友感谢。才知道，原来听错了代码，朋友推荐的不是这只，是另外一只，这位朋友非常郁闷，因为自己代码正确的股票只涨了10%。
这个例子说明，闭着眼睛摸到的股票也有更准确、涨幅更高的时候！
所以，任何人都会有预测(或者碰巧)成功的时候，总体来说大概一半几率。因为有几次预测成功，就认为这个人具有预测能力或者自认为有预测能力是盲目的。
事实上，世界上确有一些因为预测创造非凡业绩的天才，他们后来也都因为预测错误破产或自杀。巴菲特从来不做短期预测。
高收益率和具有预测股价的能力就像是两个美丽的魔鬼，引诱人失去理智，陷入深渊。
书中那些也许正中下怀的话，可能激活你心中潜伏的魔鬼，使它们膨胀，这会使你在股市的生活有很大的起伏，使你在黑暗中摸索更长时间，走更多弯路。
(2)寻找黑马的书。
寻找涨幅数倍、甚至数十倍的黑马，这也是一个实现不了的美梦。历史上有很多挑到黑马成功的例子，但是却不能复制。看到别人抓到黑马就积极钻进这个牛角尖的时候，要提前做好失望的准备。
(3)成功个例的图书。
有很多作者告诉我，他能很准地找到买入、卖出点，他有挖掘黑马的秘密武器，希望我能出版。我问他，如果公开，每个人都掌握的话，还能奏效吗？这个方法是否可以复制？他们仔细考虑后告诉我不行。我们商量后只好放弃。
如果是不能复制的方法，那么就意味着读者买到了一本没有用甚至有可能有害的股市书，这是我们非常害怕看到的，就像买到一只垃圾股，天天提心吊胆，不知道什么时候他会开始天天跌停、甚至退市的不归路。
(4)涨时助涨，跌时助跌的书
很多书会教读者，入市先少买一些股票，等上涨突破阻力位就加仓，这样就是涨时助涨，下跌时一旦破了支撑位就卖出，这是跌时助跌。
美国曾有一段时间交易员都用计算机操作，到设置的止损位就会一起抛，结果股市就大幅下跌，大涨大落不仅害人，最终害己。
所以，在购买介绍涨时助涨、跌时助跌方法的书时，一定要慎重，因为即使会让你赢利也一定是短期行为，长期下来往往最后以赔钱出局。
我们也经常收到读者反馈，买了几百本股票书，却一直学不到挣钱的方法，非常迷茫，看到周佛郎老师的书才开始真正赢利了。有的甚至全家一起远道来致谢！我们欣慰的同时也很是担忧，很多股票书都一再介绍各种赢利的方法，却忽视了风险的重要性。而市场恰恰相反，最后赢利的并不是那些特别能挣钱的，而是那些特别能防风险的；都是对风险极度厌恶，并切实坚持风险第一，以及在零风险的前提下才去考虑赢利的那些人。
读者应该从书中学到的知识：
(1)最新的股票知识，因为金融市场是不断变化的。
(2)一定要看如何进行价值投资的图书，基本面分析的图书
(3)具体介绍做股票的游戏规则，就是怎么玩，很多人因为不知游戏规则而赔钱。
你首先要充分了解整个股票的操作流程和交易规则，越详细越具体越好，最好能做到像证交所营业部大厅窗口负责问题咨询的工作人员的程度。很多老股民也应该补补课，因为有很多新东西，以前的也有变化。有关趋势分析的内容要了解。
这类书书店或者网上有很多。
(4)有关股市历史的书，例如，《股史风云话投资》。有关交易心理的书，例如《重塑证券交易心理》，有关正确交易方法，资金管理方法和规避风险的书，例如零风险波动博弈理论系列的书，《零风险证券交易实战策略》《波动博弈长线投资策略》等。
让我们用这样一个发人深省的故事再次提醒大家！
第55节：关于零风险理论的探讨（二）(3)
股市为什么会这样吸引人？就是事后从K线图上看，曾经有那么多挣钱的机会，看上去如此唾手可得！这些规律事后看来，非常好找，似乎每个人都不乏这样的能力。不可避免的吸引无数淘金者前赴后继，如果能够预测，那么人人成为富翁不再是梦想！
但是，真的有这样的规律吗？真的事先可以预测吗？
郎咸平曾经说过，他在美国的时候，教授们在课堂上，把用技术分析预测股市的方法当作笑话来警示学生。一位留美后现成为对冲基金合伙人的专家也这样说，"我在国内炒作股票或债券时，大家风行技术分析，在技术分析中有个最根本的假设，那就是：’历史可以重复，股票价格是可以预测的！’"
而他的美国教授曾经给他们演示了一个简单的实验，在这个实验里，随机模拟股票价格走势，也就是用抛硬币来决定第二天股票价格的涨跌，记录下来每一组数据，模拟一千天左右的股票价格走势，将它与平常的股票走势图对比，惊奇的发现，这样一个完全随机产生的模拟股票价格走势和真实的股票价格走势极其相似。你可以在模拟股票价格走势图上非常容易的发现技术分析所推崇的图案，比如说：上升（下降）通道、双肩顶（底），弧圈顶（底）、跳升（降）等等。但这完完全全是随机产生的，用单纯的技术分析，错误是显而易见的。这个经典的实验在世界金融界被重复了许多次。因此，一些金融发达的国家已经几乎没有人再使用这类在我们可怜的股民中仍很流行的工具。
零风险是一个入市基础
任何一种股票操作方法，都曾经给一些人带来过丰厚的收益，不然就不可能在世上存在，但绝大部分方法，都只是某一时的某些人成功了，难免有运气的成分，似乎往往必须要有好运气才能赢利，很多人甚至因此赔钱，
零风险是唯一一种即使你是股市中运气最差的股民，也能获得赢利的方法，是没有任何消息和机构庇护的散户的护身符。
零风险理论，即使你是初学者，只要按照这个方法中最简单的不做错方向，那么你必然赢利。无论熊牛。
零风险操作方式大约有两大类。
在股市中要在低位买入，坚持持有不操作，到最高位抛出，这是零风险理论参数设置的极限状态。比如，林园的方法，有一些必然，但不排除运气的成分，很多股票也不错，但是坚持持有也不一定都有很好的收益，不然，如果真的好股票都能这样持有收益很高的话，那就没有交易了，我本人认为，根据系列丛书中<散户投资正典>总结美国200年股市数据的结论，坚持持有也是一种不错的方法，但是这种参数设置方法只适合个别股票和某些时段。
要不就将参数设置为4，5，10，20，50……等等，按照自己设计的零风险模型操作，既满足了游戏的乐趣，又实践了自己创造的赢利模式。这是目前唯一一种即使是运气最差的股民也能赢利的方法。那么，想象一下，在这个基础上，在加上你的好运气 你的看盘经验 你的技术分析……想象一下，你怎么赔钱？！
没有这个理论，你在股市中怎么快乐？有了零风险的庇护，运气再差的人，也可以在股市中高枕无忧了。
究竟是牛市还是熊市，牛市什么时候结束？谁知道呢？而事后知道了分析又有什么用？
最近和周老师多次交流，发现他对趋势和涨跌的判断往往非常准，比如，前段时间有一个周末股市大跳水，很多专家、论坛都认为周一必然大跌，周老师说周一一定会涨。事后果然涨了。我们不是空仓所以没有踏空。这样的例子还很多。关键是，对明天的股价和行情预测得很准的周老师，却坚决地认为，短期的股价无法预测。
涨时抑涨，跌时止跌
推广零风险，配合证监会做好股民的风险教育，让大家都能学到正确的炒股方法，涨时抑涨，跌时止跌，使中国股市平稳发展，使每个股民都能共同富裕。
请大家在每天看到周老师的提示后尽早将这个帖子贴到其他论坛，宣传正确方法，只有每个人都用正确的方法，中国股市才能走上一个长期稳定的通途……慢牛，那时侯每个人只要长期持股就可以了，这是利人利己的大事，希望每个人都来做。
让我们一起努力把中国的股市变成中国人自己的提款机。
零风险证券交易系列丛书特点
(1)最基本的股票知识，交易规则等
(2)分仓，建仓，减仓，1/4买卖方法
(3)五大选股原则
(4)轻松了解股票历史真实的数据
(5)培养受益终身的良好投资习惯和轻松愉快的操作心理
(6)涨时抑涨、跌时止跌的系统方法可以复制，达到股市和谐共赢最佳理想
那些把自己的诀窍捂着不让任何人知道的人，往往远远不如那些大大方方把它介绍给全世界的人，后者更容易成功，而且一旦成功往往是一个令人惊喜的奇迹。周老师是第一个对股民进行普及教育的证券专家，他把这种普及教育当作自己的责任!
这套丛书有别于其他股市书籍，不是教你在股市中去如何寻找会涨的股票，
而是系统地教投资者如何规避风险；
教投资者一套正确的投资方法；
教投资者在股市的博弈活动中如何胜出的投资方法。
所有投资方法力求用数学理论证明该方法的可行性和正确性。 |
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